La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos ha publicado hoy los nuevos datos del índice de precios al productor (IPP), y no son buenas noticias para los consumidores.
El IPP es una medida de los precios en la fase de producción de bienes y servicios, y suele ser un indicador de hacia dónde se dirigen los precios al consumo. Antes de 1978, el índice se conocía como índice de precios al por mayor.
En abril de este año, el crecimiento interanual del IPP superó el 10% por quinto mes consecutivo, alcanzando el 11%. Se trata de un pequeño descenso con respecto a la tasa interanual de marzo, que fue del 11,5%, pero sigue sugiriendo una presión al alza de los precios. La variación intermensual de abril fue del 0,5%, lo que supuso un considerable retroceso respecto a la variación intermensual del 1,6% de marzo, pero el movimiento sigue siendo al alza y partiendo de una base muy elevada.
Las variaciones interanuales del IPP han sido superiores al 7% durante 11 meses.
Al igual que con el índice del IPC, la narrativa entre los analistas optimistas era que las medidas del IPP se moderarían significativamente en abril y señalarían un giro a la baja. De momento no parece que sea así. Como informa hoy AP:
El informe incluye algunas señales de que el aumento de los precios se está moderando, pero a un nivel dolorosamente alto... los precios siguen subiendo a un ritmo históricamente rápido. El coste de los alimentos subió un 1,5% en abril con respecto a marzo, mientras que los precios del transporte y el almacenamiento se dispararon un 3,6%. Los precios de los coches nuevos subieron un 0,8%.
En otras palabras, todavía no hay indicios de que las presiones inflacionistas vayan a desaparecer. Además, desde el punto de vista de la política económica, ni el gobierno de Biden ni el banco central han dado señales de que vayan a tomar ninguna medida que pueda invertir de forma fiable esta tendencia.
El gobierno de Biden se ha posicionado repetidamente a favor de una mayor regulación, que no hace más que frenar la producción, limitando aún más la oferta y haciendo subir los precios.
Mientras tanto, la Reserva Federal —que ha sido la principal fuente de inflación debido a sus continuas políticas de represión financiera— sigue sin adoptar más que las más tibias medidas para frenar la inflación monetaria.
Como escribí aquí la semana pasada, después de casi un año de tasas de inflación muy elevadas, la Reserva Federal ha dicho que no empezará a reducir su cartera —y por tanto la oferta monetaria— hasta junio. E incluso entonces, la escala de las reducciones será minúscula. Además, los aumentos de los tipos de interés previstos por la Reserva Federal sólo elevarán el tipo de interés de los fondos federales en torno al dos por ciento, suponiendo que todo vaya como está previsto.
Se trata de intervenciones minúsculas que apenas contribuirán a reducir la inflación, a menos que desencadenen una recesión, y entonces tendremos tanto inflación como alto desempleo.
