Descubriendo la historia secreta del oro

Puedes confiar en que el prolífico y siempre entretenido autor británico Dominic Frisby produzca un libro de gran actualidad sobre una clase de activos de gran relevancia. En La historia secreta del oro: mito, dinero, política y poder, publicado el año pasado en Gran Bretaña pero disponible en los EEUU solo a partir de mayo, este excelente escritor y narrador nos lleva a un viaje verdaderamente épico.

El crecimiento de la oferta monetaria en 2026 alcanza su nivel más alto en varios años a medida que la Fed pone en marcha una nueva ronda de expansión cuantitativa

A pesar de haber afirmado durante más de cuatro años que la inflación de los precios era transitoria y que volvería rápidamente al objetivo del 2 % de la Fed, esta ha insistido en aplicar una política monetaria más expansiva durante los últimos 18 meses. En ese tiempo, la Fed ha recortado la tasa de interés objetivo en 175 puntos básicos y ha vuelto a la flexibilización cuantitativa mediante compras mensuales de bonos del Tesoro por 40 mil millones de dólares.

Lo que se puso en marcha en 1971

En un mercado libre, la tasa de interés cumple una función esencial: refleja la realidad del tiempo. Cuando los hogares ahorran más, expresan su preferencia por consumir más adelante en lugar de ahora. La oferta de fondos prestables aumenta, las tasas de interés bajan y los empresarios reciben una señal clara de que se han liberado recursos reales para la inversión a largo plazo. La estructura de producción se amplía —los proyectos que requieren más capital se vuelven viables— y la capacidad de la economía crece de manera sostenible.

Cuando los agentes de IA comercian con agentes de IA, el descubrimiento de precios desaparece

Los agentes autónomos de IA se están convirtiendo en participantes económicos activos en ambos lados de las transacciones de mercado. Las plataformas empresariales ahora incorporan lo que los proveedores denominan «operaciones sin intervención», en las que los agentes ejecutan decisiones de adquisición sin revisión humana.

¿La evolución socava la ética?

Muchas personas piensan que la evolución socava la ética objetiva. ¿Cómo podemos afirmar que los juicios éticos son verdaderos o falsos, si estos juicios surgen de la evolución por selección natural? La evolución solo se ocupa de lo que mejora el éxito reproductivo. En la medida en que los genes que dan lugar a ciertos comportamientos otorguen una ventaja selectiva a quienes los portan, tenderán a propagarse por la población. Si esto explica por qué actuamos, parece no dejar lugar para explicar el comportamiento ético a través de su conformidad con la verdad.

¿La inmigración como un derecho?

Me ha consternado que haya libertarios que defiendan la inmigración como un derecho humano. La frase «Ningún ser humano es ilegal» transmite una sensación reconfortante. Pero esa reivindicación de derechos entra en conflicto con los derechos de propiedad de los demás. He aquí mi hipótesis. Supongamos que uno de los grandes ranchos privados de los Estados Unidos se convirtiera en un país independiente. Como parte de América, el propietario tiene claramente el derecho a excluir a otros; las personas que entraran sin permiso estarían cometiendo una intrusión.

El emprendimiento como acuerdo en condiciones de incertidumbre

En la teoría (y la práctica) del emprendimiento, la incertidumbre suele tratarse como un telón de fondo —algo dentro de lo cual deben actuar los fundadores. Pero los emprendedores rara vez operan solos. Deben involucrar a otros, especialmente a los financiadores, en sus proyectos. Esta simple observación desplaza el foco analítico de la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre al acuerdo en condiciones de incertidumbre.