Puedes confiar en que el prolífico y siempre entretenido autor británico Dominic Frisby produzca un libro de gran actualidad sobre una clase de activos de gran relevancia. En La historia secreta del oro: mito, dinero, política y poder, publicado el año pasado en Gran Bretaña pero disponible en los EEUU solo a partir de mayo, este excelente escritor y narrador nos lleva a un viaje verdaderamente épico.

A pesar de haber afirmado durante más de cuatro años que la inflación de los precios era transitoria y que volvería rápidamente al objetivo del 2 % de la Fed, esta ha insistido en aplicar una política monetaria más expansiva durante los últimos 18 meses. En ese tiempo, la Fed ha recortado la tasa de interés objetivo en 175 puntos básicos y ha vuelto a la flexibilización cuantitativa mediante compras mensuales de bonos del Tesoro por 40 mil millones de dólares.

En un mercado libre, la tasa de interés cumple una función esencial: refleja la realidad del tiempo. Cuando los hogares ahorran más, expresan su preferencia por consumir más adelante en lugar de ahora. La oferta de fondos prestables aumenta, las tasas de interés bajan y los empresarios reciben una señal clara de que se han liberado recursos reales para la inversión a largo plazo. La estructura de producción se amplía —los proyectos que requieren más capital se vuelven viables— y la capacidad de la economía crece de manera sostenible.

Los agentes autónomos de IA se están convirtiendo en participantes económicos activos en ambos lados de las transacciones de mercado. Las plataformas empresariales ahora incorporan lo que los proveedores denominan «operaciones sin intervención», en las que los agentes ejecutan decisiones de adquisición sin revisión humana.

Muchas personas piensan que la evolución socava la ética objetiva. ¿Cómo podemos afirmar que los juicios éticos son verdaderos o falsos, si estos juicios surgen de la evolución por selección natural? La evolución solo se ocupa de lo que mejora el éxito reproductivo. En la medida en que los genes que dan lugar a ciertos comportamientos otorguen una ventaja selectiva a quienes los portan, tenderán a propagarse por la población. Si esto explica por qué actuamos, parece no dejar lugar para explicar el comportamiento ético a través de su conformidad con la verdad.

[¿Cuánto es suficiente? El dinero y la buena vida, de Robert Skidelsky y Edward Skidelsky. (Other Press, 2012; x + 243 pp.)]

Me ha consternado que haya libertarios que defiendan la inmigración como un derecho humano. La frase «Ningún ser humano es ilegal» transmite una sensación reconfortante. Pero esa reivindicación de derechos entra en conflicto con los derechos de propiedad de los demás. He aquí mi hipótesis. Supongamos que uno de los grandes ranchos privados de los Estados Unidos se convirtiera en un país independiente. Como parte de América, el propietario tiene claramente el derecho a excluir a otros; las personas que entraran sin permiso estarían cometiendo una intrusión.

En la teoría (y la práctica) del emprendimiento, la incertidumbre suele tratarse como un telón de fondo —algo dentro de lo cual deben actuar los fundadores. Pero los emprendedores rara vez operan solos. Deben involucrar a otros, especialmente a los financiadores, en sus proyectos. Esta simple observación desplaza el foco analítico de la toma de decisiones en condiciones de incertidumbre al acuerdo en condiciones de incertidumbre.

Recientemente alcanzamos un hito vergonzoso cuando la deuda nacional superó los 39 billones de dolares. Como es natural, los ciudadanos de a pie han dado su opinión sobre qué es lo que falla, a quién hay que culpar, qué se puede hacer o si siquiera importa. El debate suele adoptar una o varias de las siguientes formas.

Tras la rebaja de la perspectiva crediticia de la ciudad de Nueva York, el alcalde Zohran Mamdani y la legislatura estatal acaban de declarar la guerra al dinámico mercado de lingotes de oro del centro financiero.

La agencia global de calificación crediticia Moody’s rebajó la perspectiva de la Gran Manzana de «estable» a «negativa», publicando un comunicado: