Los populistas llevan una década rebelándose contra un sistema político que, con razón, consideran amañado. Sin embargo, siguen centrándose en sus síntomas superficiales, mientras ignoran la institución que lo sustenta.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha subido la tasa de descuento de la Fed —para disgusto del presidente Trump—, pero es dudoso que las medidas de Warsh resulten efectivas contra la inflación.
A solo seis semanas de las elecciones, podemos contar con que la Reserva Federal abrirá las compuertas del dinero para impulsar la economía. Lo pagaremos más adelante —pero lo pagaremos.
Debido al sesgo inflacionario keynesiano, economistas, políticos y periodistas celebraron las enormes medidas financieras que Ben Bernanke tomó en 2008 y en los años siguientes para hacer frente a la crisis financiera y sus consecuencias. Pero las medidas de Ben no ayudaron a la economía.
La política de la Reserva Federal ha consistido en expandir el crédito de la nada, sin tener en cuenta el daño real que esto causa a la economía.
La obsesión de la Reserva Federal por la «estabilidad de los precios» ha provocado una economía inestable durante el último siglo.
Trump ha hecho que su familia gane miles de millones al buscar fondos de fuentes extranjeras y corporativas y al aceptar regalos extravagantes mientras ocupaba el cargo. Pero él no introdujo el enriquecimiento personal en Washington; simplemente hizo que fuera mucho más difícil ignorarlo.
Al proteger a Washington de rendir cuentas, el encubrimiento de 2008 institucionalizó el riesgo moral sistémico y paralizó de manera permanente la disciplina de mercado.
A pesar de las afirmaciones de que el Sistema de la Reserva Federal es una fuerza «estabilizadora» en la economía de los EEUU, la verdad es que la Fed es y ha sido el principal motor de la inflación durante más de un siglo.
Populists have spent the past decade rebelling against a political system they correctly recognize as rigged. But they keep focusing on its surface-level symptoms while ignoring the institution at its center.
