Aún no se ha declarado formalmente la recesión, y Powell ya está ofreciendo disculpas. Tras la subida de tipos de la semana pasada en medio de la actual agitación bancaria, durante la sesión de preguntas y respuestas, el presidente de la Fed ofreció una especie de disculpa por los recientes acontecimientos:
... He sido Presidente de la Junta durante más de cinco años y reconozco plenamente que hemos cometido errores. Creo que también hemos aprendido algunas cosas nuevas, y tenemos que hacerlo mejor.
Aquí radica precisamente una de las características del sistema: exige pericia para lograr lo imposible, ya sea un cálculo inviable o esforzarse por obtener conocimientos inalcanzables. Powell y la Fed no solo no logran los objetivos previstos, sino que agravan la situación con su intromisión en el mercado.
Dado que el problema es inherente a la existencia tanto de la Fed como del sistema bancario de reserva fraccionaria, y puesto que una parte importante del problema gira en torno a las retiradas de dinero de los clientes de los bancos, aparte de prestar más dinero a los bancos, hay pocas soluciones viables que la Fed pueda hacer para evitar una crisis bancaria. Powell no ofrece muchas recomendaciones más allá de disculparse y prometer un futuro mejor.
Sigue confiando en la esperanza como guía, pero sus palabras no destilan confianza:
Así que creo que... creo que todavía es posible. Creo que evitar una recesión es, en mi opinión, más probable que tener una recesión. Pero no es... no es que el caso de tener una recesión sea... tampoco lo descarto. Es posible que tengamos lo que espero que sea una recesión leve.
Se ofrecen más esperanzas como alternativa viable a los consejos económicos sensatos, como se ve en la interminable búsqueda de volver a situar las métricas de inflación (de precios) en el 2%. Según el Presidente:
Nuestro objetivo es llegar al 2%. Creemos que llevará algún tiempo. No creemos que vaya a ser un proceso fácil. Y, ya sabes, creo que vamos a - - vamos a tener que permanecer en esto por un tiempo.
Así pues, la idea de aplicar recortes de tipos se descarta fácilmente:
Así que en el Comité pensamos que la inflación va a bajar, no tan rápido, pero llevará algún tiempo. Y en ese mundo, si ese pronóstico es ampliamente correcto, no sería apropiado recortar los tipos, y no lo haremos.
Más allá de sus previsiones optimistas, también comentó la cuestión del techo de la deuda, aunque quede fuera de su cometido:
Yo sólo diría esto: es esencial que el techo de la deuda se eleve a tiempo para que el gobierno de EEUU pueda pagar todas sus facturas a su vencimiento.
Vale la pena señalar que elevar el techo de la deuda socava de hecho el propósito de tener un techo de la deuda en primer lugar, sin embargo, esto es a menudo pasado por alto por los planificadores centrales.
Con una nueva crisis bancaria casi cada semana, el optimismo de Powell sobre un futuro mejor parece cada vez más desconectado de la realidad. Por ahora, perseguir el objetivo de inflación sigue siendo una prioridad absoluta, por lo que la idea de recortar los tipos sigue sin estar sobre la mesa. Sin embargo, hay que tener en cuenta que las prioridades pueden cambiar y cambiarán de un momento a otro. Pedir disculpas tan pronto no augura nada bueno, y deberíamos esperar muchos errores y disculpas en el futuro.
