La Fed ha subido finalmente su tipo de interés de referencia para luchar contra la inflación (de precios).
Si esta estrategia tiene sentido, es razonable preguntarse: ¿Son los bajos tipos de interés la causa de la degradación de la moneda?
Para aceptar esta idea, hay que aceptar que los bajos tipos de interés provocaron el aumento del precio de la gasolina, los comestibles, los coches, los medicamentos y las matrículas universitarias. El auge de los precios de las materias primas como el oro, el paladio, el trigo, el azúcar y el petróleo también se atribuiría a los bajos tipos de interés. Sin embargo, cuando se observa la historia de los tipos de interés y los precios, no existe una correlación a largo plazo entre ambos. Incluso si la hubiera, no demostraría la existencia de una relación de causalidad, ya que habría que tener en cuenta otras variables, como la oferta monetaria, en la ecuación.
La hiperinflación y el colapso de la moneda son históricamente el resultado del aumento de la oferta monetaria. Venezuela tiene un tipo de interés del 57,99%. El de Turquía es del 14% y el de Brasil del 11,75%. Llevan bastante tiempo luchando contra la alta inflación o la hiperinflación.
Luego está Zimbabue, que ofrece una gran oportunidad para que todos aprendan sobre la inflación:
La tasa de inflación anual de Zimbabue alcanzó su máximo en noviembre de 2008, con un 89,7 sextillón (10^21) por ciento.
El país tiene actualmente un tipo de interés del 60%. Más de una década después de que su banco central destruyera su moneda, siguen teniendo tipos de interés altísimos para luchar contra la subida de los precios, aparentemente sin aprender nada de los errores del pasado.
Es peor cuando se leen los comentarios de su banco central. Bloomberg citó al gobernador del Banco de la Reserva de Zimbabue, John Mangudya, el mes pasado, quien dijo:
Si vemos que la inflación sube en febrero y en marzo, prepárense para unos tipos de interés muy elevados... Hay un equilibrio entre la inflación y los tipos de interés elevados, todos los bancos centrales están endureciendo sus políticas monetarias para que podamos salir de la alta inflación.
¿Es hilarante o simplemente triste que los comentarios del jefe del banco central de Zimbabue sean indistinguibles de los comentarios del presidente de la Fed, Powell; o es que Zimbabue sigue el ejemplo de la Fed? Powell ha subido los tipos de interés hoy, citando una razón similar, diciendo:
La economía es muy fuerte, y en el contexto de un mercado laboral extremadamente ajustado y una inflación elevada, el Comité prevé que serán apropiados los continuos aumentos en el rango objetivo del tipo de los fondos federales.
La CNBC también ignora el problema del inflacionismo como política pública, señalando que la Fed:
...principal herramienta para combatir la inflación son los tipos de interés.
Es imperdonable que cuando se trata de luchar contra la degradación de la moneda, la solución rápida sea encarecer la deuda, prestando poca atención al mecanismo de creación de dinero.
Imagínese, viviendo en Zimbabue, ver un gráfico de la oferta monetaria que se parece a esto y luego enterarse de que el banco central subirá los tipos para luchar contra la inflación:
Sin embargo, aquí estamos. Por supuesto, los tipos son importantes. Influyen en los precios, pero son innumerables los factores que influyen en ellos. En última instancia, cuando el coste de la vida aumenta perpetuamente año tras año y un día una moneda se desploma, sólo hay un factor al que culpar, y no son los tipos de interés. El coste de la vida ha subido en América porque la Reserva Federal ha creado casi 5 billones de dólares en los últimos dos años, mientras que M2 ha aumentado en casi 7 billones de dólares en el mismo periodo de tiempo. Realmente no hay ningún misterio en la inflación; sólo hay historias que cuentan los banqueros centrales.
