Anoche se produjo un golpe de estado encubierto en Washington D.C. Si bien los titulares anuncian la renuncia de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal, la letra pequeña revela una realidad más insidiosa: su ascenso al papel de la «presidencia en la sombra». Al replegarse a su búnker, Powell ejecuta una maniobra que marca la politización total y definitiva de la institución más poderosa de América.
En la Reserva Federal existe un antiguo acuerdo tácito: cuando se nombra a un sucesor, el presidente saliente se retira definitivamente del sistema. Yellen, Bernanke, Greenspan y Volcker respetaron este acuerdo. La última vez que se rompió la tradición fue en 1948, cuando Marriner Eccles permaneció como gobernador durante tres años tras ser degradado por el presidente Truman. Eccles se quedó para luchar por la independencia de la Fed respecto del Tesoro, filtrando documentos para exponer la presión política, y finalmente el edificio recibió su nombre en su honor. Powell, en cambio, permanece en el cargo para supervisar una investigación multimillonaria en su contra, centrada precisamente en el edificio que lleva el nombre de Eccles.
Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de convertirse en el presidente en la sombra durante la conferencia de prensa, la sala estalló en carcajadas. Él respondió:
Sí. Sabes, eso es algo que nunca haría, lo de la presidencia en la sombra. No. Sabes, yo... no sé cuáles serán los detalles exactos, pero voy a volver a ser gobernador...
¿Pero qué más podía decir?
Esto es importante porque, como gobernador nominado durante la administración Obama (mandato de 14 años), Powell garantiza que el banco central siga siendo un bastión partidista. La confirmación de Kevin Warsh por parte del Comité Bancario del Senado, con una votación de 13 a 11 y siguiendo estrictamente las líneas partidistas, demuestra que la era de la imparcialidad política ha llegado a su fin.
La situación empeora. Al negarse a abandonar su puesto, Powell está bloqueando literalmente el nombramiento de un nuevo gobernador que Trump podría designar sin problema. En estos momentos, la Junta de gobernadores sigue dividida. Si la Junta vota siguiendo las mismas líneas partidistas que se vieron en la confirmación de Warsh, el nuevo presidente se enfrentará a un bloqueo total desde el primer día.
Los motivos aducidos para permanecer en la empresa son preocupantes:
… No abandonaré la Junta hasta que esta investigación haya concluido de forma definitiva, con transparencia y de manera concluyente… Mis decisiones sobre estos asuntos seguirán guiándose enteramente por lo que creo que redunda en el mejor interés de la institución y de las personas a las que servimos.
En realidad, su presencia le permite influir, intimidar o incluso interferir con los investigadores, al tiempo que controla el acceso a los documentos que el público merece ver; pero esto responde a la directiva principal de la Fed: proteger el sistema, no a la gente.
Si Powell se mantiene firme en su postura hasta que expire su mandato como gobernador el 31 de enero de 2028, el liderazgo «independiente» de la Fed se convertirá, de hecho, en un régimen tácito.
¿Cuál es el legado del hombre que no se va? Desde su nombramiento como presidente en 2018, Powell ha supervisado:
- Una expansión del balance general de 5 billones de dólares y el respaldo de billones de dólares en paquetes de estímulo fiscal.
- La institucionalización del Interés sobre los Saldos de Reserva (IORB, por sus siglas en inglés), es decir, pagar literalmente a los bancos para que no presten dinero.
- Una inyección de liquidez de 2,5 billones de dólares en operaciones de recompra inversa frente a un ciclo de ajuste de 2,3 billones de dólares.
- Lanzamiento de la Política de Gestión de Reservas (PGR ) con inyecciones de liquidez; actualmente, 40 mil millones de dólares al mes en compras declaradas.
Agregar el título de «Presidente en la Sombra» a su currículum es la guinda del pastel, un pastel muy caro y muy inestable. Quizás la sensatez prevalezca, pero si la política se apodera de la sala de juntas, Kevin Warsh se convertirá en el «presidente Cojo», obligado a explicarle al mundo cómo su propio comité votó en su contra en cada decisión importante.
