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Una mala comprensión de la teoría monetaria conduce a políticas gubernamentales desastrosas

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Etiquetas Auges y DeclivesInflationImpuestos y Gasto

08/22/2020

Los economistas de las escuelas austriacas saben que el dinero no sólido ha estado en el centro de las desastrosas políticas gubernamentales desde tiempos inmemoriales. Cuanto mayor es la ignorancia del dinero, mayor es la degradación monetaria para financiar la última locura del gobierno.

La degradación monetaria siempre termina mal, pero terminará. Robert L. Shuettinger y Eamon Butler, cofundador y director del Instituto Adam Smith, escribieron Forty Centuries of Wage and Price Controls: How Not to Fight Inflation (2009), un libro corto muy legible que cubre una vasta extensión de tiempo. En The Ethics of Money Production, Jörg Guido Hülsmann esbozó todos los diversos esquemas utilizados a lo largo de los milenios por los gobernantes para falsificar la sangre de la economía para sus propios fines. Pero el profesor Hulsmann, que escribió el libro en 2010, probablemente no podría haber predicho la escala de la expansión monetaria actual. ¿Cuál es el sentido de todo esto?

El punto es que el público ignorante y los tiranos que los gobiernan aparentemente creen que todo lo que se quiere lograr es el dinero. Y ya que el gobierno puede conjurar todo el dinero que desea de la nada, el gobierno debería hacerlo. Es realmente tan simple como eso.

El dinero fiduciario hace que la economía keynesiana parezca posible

A lo largo del camino algunos principios económicos casi universalmente aceptados han tenido que ser dejados de lado. John Maynard Keynes, autor de la Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero y considerado como el padre de la macroeconomía moderna, logró inventar una nueva escuela de pensamiento económico que ignoraba completamente la ley de Say. El dinero ya no era un medio de intercambio indirecto para facilitar la transferencia de bienes y servicios reales por otros bienes y servicios reales, lo que Frank Shostak llama el intercambio de «algo por algo». El gobierno ya no se vería obligado a convencer a sus electores de que su última propuesta de gasto era tan necesaria que podía justificar un aumento de los impuestos y/o la reducción o eliminación de algunos otros programas de gasto. Salvo el fracaso de esas dos opciones de financiación, ya no se vería obligado, como en el pasado, a convencer a los ahorradores de que su crédito era bueno. En otras palabras, el gasto estaría completamente libre de la realidad de la incertidumbre y la escasez.

El dinero fiduciario esconde las consecuencias de los confinamientos

La pandemia de coronavirus ha expuesto el vacío de lo que se llama la teoría monetaria moderna (TMM). Las horribles consecuencias de los cierres gubernamentales en todo el país han sido verdaderamente «empapeladas» con billones de dólares de dinero fiduciario a través de los llamados cheques de estímulo, dádivas a las empresas políticamente conectadas, e impulsos en los pagos de desempleo. El dinero real habría revelado el daño a la economía mundial hace mucho tiempo, y no dudo de que los cierres habrían dejado de utilizarse rápidamente como herramienta para controlar el virus. Tal como están las cosas, los cierres se mantienen en muchas partes del mundo, porque las consecuencias aún no se ven del todo.

El fin del ciclo de crédito

Sin embargo, los cierres inspirados en el coronavirus y el dinero del helicóptero para aplacar a una población asustada no son más que el último ejemplo de políticas gubernamentales insensatas que sólo son posibles gracias a la capacidad del gobierno de conjurar dinero de la nada. El trasfondo más amplio de debilitamiento de los balances bancarios ha asegurado una recesión y posiblemente una depresión a través de la expansión del crédito bancario financiado no por un aumento de los ahorros reales sino por los bancos centrales. En su última advertencia de que el final del ciclo de crédito más reciente está cerca, Alasdair Macleod, de Goldmoney.com, pinta un panorama sombrío de la debilidad de los «bancos de importancia sistémica mundial» (G-SIB):

el elefante en la habitación es un riesgo sistémico, visible para todos pero simplemente ignorado. Esto se debe en parte a que todos en el gobierno y los bancos centrales, así como sus epígonos en la industria de la inversión y los medios de comunicación, creen que nuestros problemas económicos son sólo una cuestión de Covid-19.

Los gobiernos han introducido planes de emergencia. El Gobierno de los Estados Unidos está distribuyendo dinero por medio de helicópteros metafóricos, y Gran Bretaña tiene un plan de permisos y aplazamientos de impuestos. Pero hacen poco para aliviar las preocupaciones de los banqueros comerciales altamente apalancados, que se enfrentan a las perspectivas de un aumento de las deudas incobrables. El valor de los activos de los balances bancarios en relación a los ratios de capitalización del mercado sugieren fuertemente que el sistema bancario no puede hacer frente a lo que se avecina.

No hay nada que el gobierno pueda hacer para ayudar a la economía aparte de eliminar las barreras a la creación y preservación de la riqueza que él mismo creó y permitir a la gente la libertad de perseguir sus propios fines. Dado que el gobierno no crea nada por sí mismo, todas las intervenciones interfieren con lo que el propio pueblo desea y no son más que transferencias de riqueza para el beneficio de algunos y la destrucción de la riqueza para todos. Sin embargo, la destrucción de la riqueza puede no ser lo peor que puede suceder. Una nación puede perder su libertad por completo cuando el gobierno se duplica y duplica una y otra vez en la búsqueda de arreglos fantasmas con cantidades cada vez mayores de dinero ficticio conjurado de la nada. Sucedió en Roma (Inflation and the Fall of the Roman Empire, un discurso de Joseph R. Peden). Ocurrió en Alemania en Weimar (When Money Dies, de Adam Fergusson). Ciertamente puede suceder aquí y ahora.

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Contact Patrick Barron

Patrick Barron is a private consultant to the banking industry. He has taught an introductory course in Austrian economics for several years at the University of Iowa. He has also taught at the Graduate School of Banking at the University of Wisconsin for over twenty-five years, and has delivered many presentations at the European Parliament.

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David_Bokuchava via Getty Images
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