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Cómo los billones en dinero recién impreso crearon una escasez de mano de obra

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Etiquetas Trabajadores y salarios

05/03/2021

Si estás cansado de ver Netflix, es probable que haya algunos restaurantes en tu barrio a los que les encantaría contratarte. Un trabajo podría ayudar a aliviar el aburrimiento.

Por otro lado, ¿por qué trabajar cuando uno puede ser uno de los más de 6 millones de ex trabajadores que ahora cobran el «seguro de desempleo pandémico»? Esos millones se suman a los 3,6 millones de antiguos trabajadores que cobran el seguro de desempleo ordinario. Para muchos trabajadores, estas prestaciones ascienden ahora a 300 dólares semanales. En marzo, el presidente Biden amplió el programa hasta septiembre.

Y luego están los muchos millones más que han recibido recientemente una parte de la tercera ronda de pagos de estímulo. Los tres rescates combinados suman unos 460.000 millones de dólares en cheques enviados a los americanos.

Por lo tanto, no debería ser una sorpresa enorme cuando descubrimos que muchos empleadores están teniendo problemas para encontrar trabajadores. Un restaurante McDonald's está ofreciendo bonos sólo por presentarse a una entrevista. Un restaurante ofrece una bonificación de 400 dólares por firmar.

Tampoco es sólo el sector de los servicios el que no puede encontrar trabajadores. Los empresarios de la construcción informan de la escasez de personal, al igual que las empresas de transporte. La filial de la NBC en Green Bay, Wisconsin, informa de que el precio de la gasolina puede aumentar porque hay muy pocos conductores de camiones cisterna. El problema es «la falta de conductores cualificados».

https://twitter.com/ChefGruel/status/1387872588165046272

Incluso los empleadores del gobierno—que suelen ofrecer más seguridad laboral y mucho más tiempo de vacaciones que las empresas privadas—están ofreciendo dinero extra para conseguir más solicitantes.

Millones de trabajadores también han abandonado la población activa

Un flujo interminable de cheques de desempleo no es lo único que alimenta la escasez de trabajadores. Un número récord de americanos está abandonando por completo la población activa.

En enero de 2020, 96 millones de adultos americanos estaban fuera de la población activa. Esa cifra se disparó a 104 millones en abril del año pasado. Pero a medida que las empresas abrían y aumentaban las horas de trabajo, todavía había 100 millones de americanos que no formaban parte de la población activa. En otras palabras, el año pasado salieron de la población activa otros 4 millones de trabajadores. Estas personas no buscan activamente trabajo, no están en el paro y no se tienen en cuenta en la tasa de desempleo.

De los 100 millones de americanos adultos que están fuera de la población activa, 6,5 millones dicen que «quieren un trabajo ya». Sin embargo, por la razón que sea no están cobrando ningún salario, incluso en una época en la que se nos dice que cualquiera puede entrar en un restaurante y ser contratado inmediatamente.

En otras palabras: sí, millones de americanos están cobrando por quedarse en casa, pero eso no es todo. Otros millones han renunciado a buscar trabajo.

La ilusión del crecimiento del PIB

Esto contrasta con la imagen de color de rosa del empleo que el régimen está tratando de pintar. Por ejemplo, se nos dice que la situación del empleo es excelente porque la tasa de desempleo general ha bajado el año pasado del 14,4% al 6,2%. Eso es ciertamente una gran mejora, pero también sugiere que el número de desempleados que buscan trabajo sigue siendo alto. Una tasa de desempleo del 6,2 por ciento, después de todo, sitúa el desempleo en un nivel más alto que cualquier otro experimentado entre 1994 y 2008. No es exactamente una tasa «baja», y es casi el doble de la tasa de desempleo de abril de 2019 (3,3 por ciento). La narrativa de un auge del empleo es tan incompleta que incluso el personal de la Reserva Federal—es decir, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari—admite que la tasa de desempleo es más bien del 9,5 por ciento.

Y luego está la poco convincente narrativa general del crecimiento económico. Como señaló la semana pasada Daniel Lacalle, es natural esperar grandes aumentos del PIB cuando se han inyectado cantidades masivas de estímulo monetario en la economía. El PIB se basa en gran medida en el gasto, y el gasto aumenta cuando se imprimen billones de dólares nuevos. Lacalle escribe:

Existe una opinión de consenso demasiado optimista sobre la velocidad y la fuerza de la recuperación de Estados Unidos que se contradice con los hechos. Es cierto que la recuperación de Estados Unidos es más fuerte que la europea o la japonesa, pero los macrodatos demuestran que los mensajes eufóricos sobre el crecimiento del PIB agregado son tremendamente exagerados.

Por supuesto que el producto interior bruto va a aumentar rápidamente, con estimaciones del 6% para 2021. Sería alarmante si no lo hiciera después de una cadena masiva de estímulos de más del 12 por ciento del PIB en gasto fiscal y 7 billones de dólares en expansión del balance de la Reserva Federal. Se trata de un estímulo combinado que es casi tres veces mayor que el de la crisis de 2008, según McKinsey. La pregunta es: ¿Cuál es la calidad de esta recuperación?

La respuesta es: extremadamente pobre. El crecimiento real de Estados Unidos, excluyendo el aumento de la deuda, seguirá siendo extremadamente pequeño. Nadie puede hablar de una fuerte recuperación cuando la utilización de la capacidad de la industria está en el 74 por ciento, masivamente por debajo del nivel del 80 por ciento en el que estaba antes de la pandemia. Además, la tasa de participación de la población activa se sitúa en el 61,5 por ciento, significativamente por debajo del nivel anterior a la pandemia y estancada después de rebotar hasta el 62 por ciento en septiembre. El desempleo puede estar en el 6%, pero sigue siendo casi el doble de lo que era antes de la pandemia. Las solicitudes continuas de subsidio de desempleo se mantienen por encima de los 3,7 millones en abril. Las solicitudes semanales de subsidio de desempleo siguen siendo superiores a 500.000 y el número total de personas que solicitan prestaciones en todos los programas—estatales y federales—en la semana que terminó el 27 de marzo disminuyó en 1,2 millones, hasta los 16,9 millones.

Estas cifras hay que ponerlas en el contexto del gasto sin precedentes y del estímulo monetario. Sí, la recuperación es mejor que la de la eurozona gracias a un rápido y eficaz despliegue de vacunas y al dinamismo del tejido empresarial americano, pero las cifras muestran que una parte relevante de los planes de estímulo posteriores no han hecho más que perpetuar el exceso de capacidad, mantener vivas a las empresas zombis que tenían problemas financieros antes de Covid-19, e hinchar el déficit estructural del gobierno y el gasto obligatorio.

Una burbuja laboral temporal

Entonces, ¿por qué la escasez de mano de obra?

Al igual que con el PIB en general, es útil mirar a la impresión de dinero como una explicación parcial—deberíamos esperar absolutamente un aumento de la demanda de empleo como resultado de la impresión de billones de dólares por parte del banco central. En nuestra economía basada en la impresión de dinero, el dinero impreso está siendo sustituido por la producción. Así, millones de trabajadores pueden quedarse en casa mientras la demanda se mantiene estable, o incluso aumenta. Los trabajadores ociosos siguen teniendo muchos dólares para gastar. La demanda sigue subiendo incluso cuando la producción cae.

Contrasta esto con el funcionamiento del mercado laboral en una economía normal. En una economía normal, el hecho de que millones de trabajadores decidan quedarse en casa en lugar de producir algo debería tener un efecto depresivo o estabilizador en la demanda de trabajo. Es decir, unos 10 millones de trabajadores ociosos significarían que los trabajadores tienen muchos menos dólares para gastar. Esto, a su vez, significaría una menor demanda de bienes y servicios, como comidas en restaurantes y ventas al por menor. Esto también tendería a mantener los salarios planos.

Como nos recuerda la ley de Say, la producción debe preceder a la demanda en una economía que funcione. Es el acto de producir bienes y servicios el que produce los ingresos necesarios para aumentar la demanda.

¿Cuáles son las perspectivas de esta burbuja laboral? A corto plazo podemos aventurar algunas conjeturas sobre lo que ocurre. Es probable que la demanda siga aumentando, al igual que la inflación de los precios. Como destacó recientemente Warren Buffet en una reunión de accionistas: «Estamos viendo una inflación muy importante.... Estamos subiendo los precios. La gente nos está subiendo los precios y se está aceptando».

A medio y largo plazo, esto significará una reducción del poder adquisitivo de quienes dependen de los cheques de desempleo. Sin embargo, la evolución de la burbuja del empleo más allá de este verano dependerá en cierta medida de si el gobierno federal vuelve a ampliar las prestaciones y a qué nivel de pago. Si las prestaciones se mantienen estables, el valor real de las mismas disminuirá y es probable que al menos algunos trabajadores vuelvan a buscar trabajo con más entusiasmo.

En cualquier caso, todavía estamos en las primeras etapas de un auge alimentado por cantidades sin precedentes de creación de dinero. Han llegado miles de millones a los hogares a través de los cheques de «estímulo» y de los cheques de desempleo. Sin embargo, aunque hay crecientes signos de inflación de precios, los precios al consumidor en muchos casos todavía se están ajustando a las nuevas realidades de una oferta monetaria que supera ampliamente la producción.

Para aquellos que buscan una oportunidad de adquirir experiencia laboral, ahora es el momento de hacerlo. Es poco probable que esta burbuja salarial y de empleo dure.

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Ryan McMaken (@ryanmcmaken) is a senior editor at the Mises Institute. Send him your article submissions for the Mises Wire and Power and Market, but read article guidelines first. Ryan has a bachelor's degree in economics and a master's degree in public policy and international relations from the University of Colorado. He was a housing economist for the State of Colorado. He is the author of Commie Cowboys: The Bourgeoisie and the Nation-State in the Western Genre.

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