Presentado en la primera conferencia del Instituto Mises, el 16 y 17 de noviembre de 1983, en Washington, DC. Incluye un comentario del Dr. Richard H. Timberlake, Jr.

Es una opinión comúnmente aceptada hoy en día que el banco central es un factor clave en la determinación de los tipos de interés. Según esta forma de pensar, la Fed determina toda la estructura de los tipos de interés al influir en los tipos de interés a corto plazo.

El banco central influye en los tipos de interés a corto plazo mediante la liquidez monetaria. Así, al comprar activos, la Fed aumenta la liquidez monetaria, lo que hace bajar los tipos. Cuando vende activos, ocurre exactamente lo contrario.

El historiador Allen C. Guelzo, en el epílogo de su bastante hostil Robert E. Lee: A Life (Knopf, 2021), plantea importantes cuestiones sobre el valor del nacionalismo que me gustaría discutir en la columna de esta semana. Guelzo tiene cosas favorables que decir sobre algunas de las cualidades personales de Lee, pero en su opinión Lee cometió un pecado imperdonable: traicionó a su país natal.

Aproximadamente en el año 9 a.C., un grupo de grecorromanos de Asia Menor emitió una proclama —conocida ahora por la Inscripción del Calendario de Priene— para conmemorar el nacimiento del emperador romano César Augusto. El texto de la inscripción declaraba la venida del «salvador» César como un asunto de «buenas nuevas» y de «buenas noticias». Este «dios Augusto» trajo la paz para todos los pueblos del imperio.

Cuando la Reserva Federal o el gobierno intervienen en nuestras vidas y en el libre mercado, normalmente se habla de «planificación central» o «planificación económica». Sin embargo, cuando un puñado de personas generosamente compensadas toma decisiones económicas en nombre de los ciudadanos, el cálculo económico es imposible. Pero sin cálculo económico, ¿cómo se toman las decisiones?

La especulación sobre si Biden volverá a nombrar a Powell ha acaparado la atención de los medios de comunicación, ya que el mandato de Powell expira en febrero del próximo año. Destacan algunas peculiaridades, según informa el New York Times al preguntar:

¿Debería volver a nombrar a Jerome Powell para dirigir la Fed cuando el mandato del Sr. Powell termine a principios del próximo año, o seleccionar un sustituto que esté más alineado con la agenda política Demócrata?

El balance de nuestro gobierno federal: poner el carro delante del caballo

El Informe Financiero del Gobierno de EEUU para 2020 incluía un balance con 6 billones de dólares en activos y 33 billones en pasivos, dejando una posición neta negativa de unos 27 billones de dólares. Esos pasivos declarados excluyen decenas de billones de dólares de obligaciones no financiadas en la Seguridad Social y en Medicare según la ley y la política actuales, lo que indica que la posición neta negativa de 27 billones de dólares es demasiado optimista.

«El gobierno es esa gran ficción, a través de la cual todos buscan vivir a expensas de todos los demás».

~ Frederic Bastiat

Si todo el mundo fuera irracional todo el tiempo, tendríamos un gran problema. Nunca se sabría cuándo alguien va a desviarse de repente de la carretera sin motivo aparente y chocar contra un edificio, o empezar a balbucear en lenguas por teléfono cuando lo único que querías era pedir una pizza.

Los economistas suelen pregonar el comercio como un mecanismo para impulsar el crecimiento y el nivel de vida. Sin embargo, algunos siguen ensalzando las virtudes del proteccionismo. Sin embargo, el debate interno entre librecambistas y proteccionistas es menos interesante que preguntarse por qué los países erigen barreras al comercio internacional. Una explicación básica es que la oposición al comercio es una consecuencia del nacionalismo y esta suposición es parcialmente cierta.