Este artículo apareció como un anuncio de página completa en el Wall Street Journal el 24 de junio de 2024, y fue posible gracias a uno de nuestros generosos donantes:
Tal vez nada en las noticias financieras reciba más atención que un anuncio de la Reserva Federal. Alrededor de ocho veces al año, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal se reúne para decidir formalmente y anunciar sus planes de política monetaria. Cada anuncio tiene el potencial de causar un repunte, o una derrota, en los mercados financieros.
Tiene sentido que un simple anuncio de la Fed tenga el poder de mover los mercados a lo grande. La Fed ejerce un enorme poder sobre las tasas de interés, la regulación bancaria y la oferta monetaria. Cuando se trata de políticas que afectan la vida cotidiana de casi todos los americanos —e incluso de innumerables personas fuera de los Estados Unidos— es probable que ninguna institución gubernamental sea más poderosa que el banco central de América, la Reserva Federal.
Sin embargo, esta institución funciona en gran medida en secreto, nunca ha sido auditada por el Congreso y prácticamente nunca es cuestionada por nadie en Washington o en los medios de comunicación tradicionales. En esta era de erosión de la confianza pública en el Congreso, la presidencia, los medios de comunicación e incluso el ejército, es bastante notable que la Reserva Federal se enfrente a tan poco escrutinio.
Gran parte de esto se debe a que los partidarios de la Fed durante décadas han difundido con tanto éxito mitos sobre cómo la Fed brinda estabilidad y prosperidad.
Una mirada más cercana a la realidad de la Fed revela que la Fed no beneficia a la gente común ni hace que la economía sea más estable. En cambio, la Fed fue la principal fuente de los máximos de 40 años en inflación, que consistieron en fuertes alzas en los precios de los alimentos, la vivienda, la atención médica y el transporte. En muchos casos, el aumento de los precios superó el crecimiento de los salarios, lo que significa que millones de hogares americanos, en su mayoría aquellos con ingresos más bajos e ingresos fijos, han experimentado un crecimiento negativo del ingreso real en los últimos años. Mientras tanto, la política de la Fed también ha impulsado la inflación en los precios de los bienes raíces y las acciones, lo que ha acolchado las carteras de los hogares, bancos y gobiernos ricos.
La Fed puede afirmar que está manejando la economía con pericia, pero en 2024, todavía está haciendo lo que ha estado haciendo desde que se estableció en 1913: creando más inestabilidad económica con crisis aparentemente interminables como las que vimos en 1953, 1957, 1960, 1969, 1973, 1980, 1981, 1990, 2001, 2008 y 2020. Lo mejor que podemos decir sobre la Fed es que no logró prevenir la Gran Depresión, la estanflación de los 1970 y la Gran Recesión. Pero la Fed no se limitó a no evitar todo esto. La Fed creó estos desastres económicos.
La Fed afirma —siempre sin evidencia— que todo «habría sido peor sin la Fed». Sin embargo, la historia ha demostrado que el crecimiento económico y el aumento del nivel de vida difícilmente dependen de la existencia de la Fed. De hecho, en la segunda mitad del siglo XIX —cuando la nación no tenía ningún banco central— América experimentó un período increíblemente dinámico de aumento de los niveles de vida. En particular, este período también se caracterizó por la deflación, algo que la Fed odia, que ayudó a bajar los precios de los bienes y servicios, aumentando así los salarios reales.
La Fed hoy nos asegura que el crecimiento económico depende de la inflación, que en última instancia destruye el poder adquisitivo del dólar. De hecho, la Fed ha hecho grandes esfuerzos para institucionalizar la inflación. Si bien el Congreso en los 1980 dio instrucciones a la Fed para buscar una meta de inflación del 0 por ciento, la Fed inventó un estándar de inflación del 2 por ciento totalmente arbitrario en los años 1990. Ahora, la Fed nos dice que la economía necesita una inflación del 2 por ciento como mínimo para mantener la economía «estable».
Los economistas de la Fed emplean una variedad de teorías económicas mal diseñadas para justificar la agenda inflacionaria de la Fed. Pero la política, no la economía, es la verdadera fuerza motriz aquí. El incesante llamado a una mayor inflación monetaria y tasas de interés ultra bajas sirve para beneficiar a ciertos grupos de interés influyentes y poderosos a expensas de las clases medias y trabajadoras asediadas.
A medida que la Fed obliga a bajar las tasas de interés para alimentar más inflación monetaria, los gobiernos pueden pedir más dinero prestado a tasas de interés más bajas. La política de la Fed permite a los funcionarios electos expandir los presupuestos y el gasto del gobierno al tiempo que minimizan el costo de mantener enormes déficits federales. Sin la Fed, el despilfarro desbocado de los años del COVID nunca habría sido posible, ni tampoco el aumento de la inflación de precios que siguió. El propio gobierno es el principal beneficiario aquí. Las organizaciones que reciben los favores financieros de Washington —bancos rescatados y contratistas gubernamentales, por ejemplo— participan en los ingresos extraordinarios generados por el gasto de dinero inflacionario recién creado.
No se puede decir lo mismo de la gente común más abajo en la cadena alimentaria económica, que experimenta el aumento de los precios sin la generosidad fácil de la clase de gobierno y sus aliados.
Contrariamente a los muchos mitos que la apuntalan, la Reserva Federal nunca ha sido más que una herramienta de redistribución de la riqueza que alimenta la desigualdad económica y el despilfarro gubernamental. La misión de la Fed nunca se basó en una economía sólida. La Fed está más allá de la reforma, y ha llegado el momento de poner fin a la Fed.
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