El investigador principal del Instituto Mises participó el mes pasado en el simposio del AEI sobre Fannie Mae y Freddie Mac. Alex interviene a lo largo de toda la mesa redonda, que se puede ver aquí.
Resumen del evento del AEI:
El 23 de marzo, Howard Husock, del AEI, reunió a varios expertos para analizar el papel de Fannie Mae y Freddie Mac —entidades que garantizan aproximadamente el 70 % de las hipotecas de los EEUU y que son fundamentales para la financiación de la vivienda. Los ponentes destacaron que este sistema, exclusivo de los americanos, concentra el riesgo en entidades controladas por el gobierno, lo que expone a los mercados a la influencia política y contribuye a distorsionar los precios de la vivienda. Los ponentes trazaron la evolución de las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) desde instituciones híbridas público-privadas hasta entidades controladas de facto por el gobierno federal bajo administración judicial desde la crisis financiera de 2008. Una preocupación central es la garantía federal implícita de las GSE —incondicional y prácticamente gratuita— que permite que el riesgo público genere ganancias privadas o cuasi-privadas.
El panel esbozó tres vías principales para el futuro: la propiedad total por parte del gobierno, la privatización con un pago explícito por las garantías y unos requisitos de capital más estrictos, o la continuación de la administración judicial bajo la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda. Los ponentes se mostraron en general a favor de un modelo más pequeño y disciplinado —que trate a las GSE más como a los grandes bancos— y coincidieron en la necesidad de reducir su alcance limitando el importe de las hipotecas que pueden adquirir, una reforma gradual dentro de la autoridad reguladora. Añadieron que las mejoras tecnológicas en los procesos hipotecarios podrían aumentar la eficiencia. No obstante, a falta de una presión política sostenida, la tutela podría persistir, dejando sin resolver los problemas estructurales fundamentales.
