Desde principios de este año, el mundo entero ha visto una subida de precios que causó pánico y sorpresa entre la gente; sin embargo, la inflación que estamos observando estos últimos meses no es una sorpresa para quienes han visto la política monetaria y fiscal de los gobiernos de todo el mundo desde que comenzó la pandemia. Con la excusa del virus, los Estados han llevado a cabo enormes gastos que fueron financiados, al menos en parte, mediante la impresión de dinero y otras políticas expansionistas, y los resultados están a la vista.
Para entender la inflación es fundamental saber que la inflación es un fenómeno monetario, es decir, que depende de la oferta y la demanda de dinero en la economía. Para mucha gente esta afirmación puede resultar obvia, pero es importante refrescar siempre este concepto, sobre todo cuando algunos «economistas» parecen olvidarlo.
Los bienes y servicios de la economía siguen la ley de la oferta y la demanda, por lo que cuando la oferta es mayor que la demanda, el precio baja. Por otro lado, cuando la demanda es mayor que la oferta, el precio aumenta. El último escenario posible es el equilibrio, que significa que tanto la demanda como la oferta son iguales. Lo que algunos políticos y economistas parecen no entender es que el dinero está sometido a esta misma ley y los efectos son los mismos para la moneda que para cualquier otro producto de la economía, por lo que piensan que no hay nada malo en crear dinero de la nada. Hay otras personas que entienden perfectamente cómo funciona esto; sin embargo, creen tener la capacidad de saber cuál es la demanda de dinero en el país y, en consecuencia, creen saber cuánto dinero debe imprimirse para alcanzar el punto de equilibrio. Sin embargo, estas personas no tienen una idea de lo que es el equilibrio, por lo tanto, fallan de la misma manera que el primer grupo de personas.
El año pasado, los gobiernos impusieron cierres patronales a sus ciudadanos haciendo que muchos no pudieran trabajar, ganar dinero para mantener a sus familias y destruyendo muchos negocios.
Evidentemente, esto hundió la economía mundial, provocando el cierre de millones de empresas, haciendo que aumentaran la pobreza y el desempleo. Como consecuencia, los gobiernos llegaron a la conclusión de que lo que podía provocar una recuperación era una inyección de dinero en la economía a través del Estado y los bancos centrales. En otras palabras, los gobiernos se empeñaron en aplicar políticas fiscales y monetarias expansivas, que serían las responsables de la posterior subida de los precios.
Las políticas expansivas del gobierno tienen como objetivo aumentar la oferta de dinero y el circulante en la economía, para incrementar la actividad. El Estado lo hace bajando el tipo de interés, reduciendo las reservas obligatorias, comprando bonos y activos, aumentando el gasto y recortando los impuestos. Los bancos centrales se encargan de proponer las tres primeras y el gobierno federal hace el resto. Además de estas medidas, los burócratas de todo el mundo se resistieron a su propia naturaleza populista e impulsaron programas en los que el gobierno daba un cheque a sus ciudadanos y empresas. Como era de esperar, los estados no tenían dinero para costear este tipo de programas, por lo que los bancos centrales imprimieron dinero para financiarlos, aumentando de nuevo la masa monetaria.
Estas medidas, salvo la reducción de impuestos que no se hizo a gran escala, fueron perjudiciales para la economía. En primer lugar, los bancos centrales bajaron el tipo de interés sin saber cuál era el equilibrio real del tipo de interés en el mercado, creando así una expansión artificial del crédito. En segundo lugar, bajar o eliminar los requisitos de reserva provocó una aceleración de la creación de dinero por parte de los bancos en el sistema de reserva fraccionaria y también aumentó el crédito de forma artificial. En tercer lugar, la compra de bonos y el aumento del gasto pusieron en la calle el dinero que no circulaba en la economía.
Los resultados de todas estas políticas son obvios para cualquiera que no se niegue a ver la realidad, la oferta monetaria ha aumentado enormemente superando la demanda, por lo tanto, las monedas de todo el mundo perdieron sus valores y, por mucho que los «expertos» digan que es transitorio, no parece serlo.
Estados Unidos practica casi todas las medidas mencionadas anteriormente y es un buen país para analizar. En marzo de 2020, el gobierno federal firmó la Ley de Ayuda, Alivio y Seguridad Económica contra el Coronavirus (Ley CARES), que era un paquete para dar dinero a empresas y particulares, entre otras cosas. Este paquete costó 2,3 billones de dólares, lo que equivale al 11% del PIB americano. El gobierno también aprobó el Programa de Protección de los Cheques y la Ley de Mejora de la Atención Sanitaria (483.000 millones), la Ley de Asignaciones Suplementarias de Preparación y Respuesta al Coronavirus (8.300 millones), la Ley de Respuesta al Coronavirus «Families First» (192.000 millones) y la Ley de Asignaciones Consolidadas (868.000 millones), que en conjunto suponen alrededor del 6,6% del PIB. Aproximadamente un año después de la «Ley CARES», la administración Biden aprobó el Plan de Rescate Americano, que costó 1,844 billones de dólares, y está previsto aprobar el «Build Back Better», que se espera que cueste unos 2 billones de dólares. En cuanto a la política monetaria, Estados Unidos bajó el tipo de interés a 0-0,25, compró títulos y bonos del Tesoro, eliminó los requisitos de reserva e imprimió más del 20% de la oferta monetaria en 2020.
Los resultados de estas políticas son bastante evidentes ahora, los bienes básicos suben más de un 8%, los servicios básicos casi un 4%, la energía un 30% y los alimentos casi un 6%. La inflación general de los Estados Unidos es del 6,2%, alcanzando así un máximo de 31 años.
