Después de dos días de ventas de pánico de las acciones, la recesión y la estanflación se han convertido en parte de la conversación. Joshua Zietz escribió para Politico: «La estanflación —«la palabra con s que recorre Wall Street y Main Street», como dijo Axios a principios de esta semana— es una anomalía calamitosa por la que la economía manifiesta un bajo crecimiento y una alta inflación al mismo tiempo. Cualquiera que recuerde la década de 1970 recordará que provocó una crisis económica en los Estados Unidos, dando paso a una época turbulenta de precios, tasas de interés y desempleo elevados —y de considerable inestabilidad y dolor.»
El plan de Donald Trump para liberar a América de la globalización requiere altos muros arancelarios que marcarán el comienzo de una era dorada de abundantes puestos de trabajo en el sector manufacturero y prosperidad generalizada a medida que la producción industrial florezca en todo los EEUU. Afirma que las prácticas comerciales depredadoras de China, la Unión Europea y otros socios comerciales han robado puestos de trabajo e industrias americanas que por derecho pertenecen a los Estados Unidos.
La política arancelaria de Trump es esencialmente mercantilismo. El economista Murray Rothbard explicó el mercantilismo, que alcanzó su apogeo en la Europa de los siglos XVII y XVIII. «Así, una política de favorecer las exportaciones y penalizar las importaciones tenía dos importantes efectos prácticos: subvencionaba a los comerciantes y fabricantes dedicados al comercio de exportación, y levantaba un muro de privilegios en torno a los fabricantes ineficientes que antes tenían que competir con rivales extranjeros. Al mismo tiempo, la red de regulación y su aplicación construyeron la burocracia estatal, así como el poder nacional e imperial».
La revolución americana fue espoleada por la Ley de Navegación inglesa, que Rothbard explicó:
La red de restricción penalizó enormemente a los holandeses y a otros cargadores europeos, así como a la navegación y la manufactura americana, en beneficio de los comerciantes y fabricantes ingleses, cuya competencia fue proscrita o gravada severamente y paralizada. El uso del Estado para paralizar o prohibir la competencia de uno es, en efecto, la concesión por parte del Estado de un privilegio monopolístico; y tal fue el efecto para los ingleses involucrados en el comercio colonial.
Otra consecuencia fue el aumento de los ingresos fiscales para aumentar el poder y la riqueza del gobierno inglés, así como la multiplicación de la burocracia real necesaria para administrar y hacer cumplir los reglamentos y decretos fiscales. Así, el gobierno inglés y algunos comerciantes y fabricantes ingleses se beneficiaron de estas leyes mercantilistas, mientras que los perdedores fueron los comerciantes extranjeros, los comerciantes y fabricantes americanos y, sobre todo, los consumidores de todas las tierras, incluida la propia Inglaterra. Los consumidores perdieron, no sólo por las distorsiones específicas y las restricciones a la producción de los diversos decretos, sino también por la obstaculización de la división internacional del trabajo impuesta por todas las regulaciones.
El presidente vendió su política como favorable a los trabajadores americanos. Pero, como señala Rothbard, «lejos de ser verdaderos amigos de los trabajadores, los mercantilistas estaban francamente interesados en explotar al máximo su trabajo; se instaba al pleno empleo como medio de maximizar dicha explotación». Así, el mercantilista William Petyt escribió francamente sobre el trabajo como ‘material de capital... en bruto y sin digerir... entregado en manos de la autoridad suprema, en cuya prudencia y disposición está el mejorarlo, administrarlo y moldearlo con mayor o menor ventaja’».
Los precios más altos y el menor crecimiento parecen estar en el horizonte. Richard Clarida, antiguo vicepresidente de la Reserva Federal que ahora asesora a la Pacific Investment Management Company, declaró a Bloomberg que ya percibe un «tufillo de estanflación» en la economía.
