Dinero y Banca

Los gobiernos siempre justifican la impresión de más dinero con la excusa de que no hay inflación. Cuando la inflación sube, dicen que es transitoria. Y cuando la inflación se dispara, los gobiernos culpan a las empresas y a los comerciantes, presentándose como la solución con «controles de precios».

No hay nada nuevo en que un banco central de dinero fiduciario imponga un impuesto efectivo sobre las tenencias de deuda pública del público mediante la manipulación de los tipos de interés. Pero pocos pensaron que podría durar tanto tiempo.

Las cantidades aparentemente interminables de estímulo fiscal y monetario mantendrán los precios al alza a corto plazo. Pero si el sector bancario y otras industrias de la burbuja se debilitan, acabaremos viendo una deflación al disminuir la actividad de nuevos préstamos.

Una política monetaria laxa destinada a impulsar el uso de los recursos ociosos no funcionará. Los recursos ociosos sólo se vuelven rentables y eficientes cuando tenemos suficiente ahorro real. Por desgracia, las políticas de dinero barato destruyen el ahorro real.

La política de control de intereses es, en última instancia, una admisión del «dominio fiscal». Es decir, cada vez es más difícil negar que la situación presupuestaria del Estado es la que dicta la política monetaria. Ahora, la política monetaria debe servir primero a los intereses del propio régimen.

Lo que importa para la economía real es el ahorro real, no el aumento del gasto del consumidor impulsado por la impresión de dinero. La mejor manera de conseguir un aumento del ahorro es disminuir tanto el bombeo de dinero como el gasto público.

El medio de cambio y el depósito de valor son productos muy diferentes.

Incluso sin déficits o nuevos impuestos, el plan de gasto en infraestructuras de Biden sólo creará más mala inversión e infligirá más daño a una economía ya debilitada.

Si el estímulo monetario pudiera fortalecer el crecimiento económico real, la pobreza mundial habría sido eliminada hace mucho tiempo.

Quienes se oponen al bitcoin afirman ahora que la minería de bitcoins provoca el calentamiento global y es una amenaza para el medio ambiente. Pero los ciclos de auge-declive causados por los bancos centrales y su dinero fiduciario son mucho peores que cualquier huella de carbono que pueda producir el bitcoin.