Desde 1971, en la era monetaria de Nixon, el gobierno americano ha disfrutado de un poder derivado del dinero fiat puro que su banco central puede imprimir en cantidades ilimitadas para financiar los déficits del gobierno. En pocas palabras, a los políticos les gusta repartir dinero para mantenerse en el cargo. A los políticos les resulta conveniente contar con un banco central complaciente que compre bonos del Estado con dinero impreso —especialmente si el Congreso gasta más de lo que recaudan los impuestos.
Por supuesto, este sistema deprecia la moneda, lo que resta poder adquisitivo a la población y valor a sus ahorros y salarios. Como observó Friedrich Hayek en su ensayo «Choice in Currency» (La elección de la moneda), «prácticamente todos los gobiernos de la historia han utilizado su poder exclusivo para emitir dinero con el fin de defraudar y saquear al pueblo».
Hayek argumentaba que el problema fundamental es que el banco central del gobierno tiene el «poder exclusivo» de imprimir dinero, o en otras palabras, el monopolio del dinero, por lo que puede imponer al pueblo una moneda que se deprecia. Sugirió que, dado que no hay esperanza de reformar el banco central, deberíamos centrarnos en quitarle su monopolio. Por lo tanto:
«Privemos a los gobiernos [y] a sus autoridades monetarias de todo poder para proteger su dinero frente a la competencia». Entonces, «si los ciudadanos fueran libres de rechazar cualquier dinero en el que no confiaran y prefirieran el dinero en el que confían, no habría ningún incentivo más fuerte para que los gobiernos garantizaran la estabilidad de su dinero».
En otras palabras, dejemos que la elección de la moneda y la competencia entre monedas disciplinen al gobierno y a su banco central. Si producen una moneda inferior, esa moneda perdería frente a la mejor suministrada por otra persona. Se trataba de una aplicación innovadora de la lógica clásica del mercado al problema del dinero, notablemente coherente con una sociedad libre.
Hayek concluyó: «Espero que no pase mucho tiempo antes de que la libertad total para negociar con cualquier moneda que se desee se considere la marca esencial de un país libre». Una reciente introducción al pensamiento de Hayek observa que este ensayo «es enormemente popular entre los defensores de las criptomonedas».
