Algunos economistas, como Finn Kydland y Edward C. Prescott (KP) —ganadores del Premio Nobel de Economía en 2004— creen que una de las principales causas detrás de los ciclos de auge-caída económicos son choques tecnológicos. Para validar esta perspectiva, KP utilizó el modelo de crecimiento de Solow (Robert Solow, Premio Nobel de 1987), el cual, a su vez, se basa en la función de producción de Cobb-Douglas del siguiente tipo:
Y=A*K(1-α)*Nα
En esta ecuación, Y es la producción real, A es un factor tecnológico, K es el stock de capital y N es el número de trabajadores empleados. α es un parámetro.
Según la visión generalizada, las relaciones entre diversas variables económicas pueden representarse mediante constantes denominadas «parámetros». Por ejemplo, la relación entre el gasto en consumo personal y el ingreso después de impuestos podría describirse como:
Consumo personal = α * Ingresos después de impuestos
siendo alfa (α) un parámetro. Así, si alfa es 0,8, entonces —para una renta después de impuestos de 100 dólares— esto implicaría que el consumo personal es de 80 dólares. El parámetro alfa se determina mediante un método estadístico. El método estadístico también permite verificar si la cifra obtenida es una estimación válida del parámetro real en el mundo real.
En lugar de emplear métodos estadísticos convencionales para estimar el parámetro alfa, KP introdujo un método al que denominaron «calibración». ¿De qué se trata todo esto?
El marco de KP utiliza diversos estudios, opiniones de expertos y análisis de datos para formarse una opinión sobre los parámetros. Por ejemplo, utilizando datos históricos de salarios e ingresos, KP ha establecido que el parámetro α en la función de producción de Cobb-Douglas es de aproximadamente 0,64. Al incorporar la información sobre α junto con la información sobre el PIB real, el stock de capital y el número de trabajadores empleados, se podría extraer el factor tecnológico A. Una vez extraído el factor tecnológico A, este podría emplearse para evaluar el efecto que tiene sobre las fluctuaciones de la producción real Y.
En su investigación, KP han llegado a la conclusión de que un choque inducido por la tecnología puede explicar el 70 por ciento de las fluctuaciones en la producción de EEUU de la posguerra.
Se supone que la introducción de la calibración responde a la crítica de Robert Lucas (ganador del Premio Nobel en 1995), quien cuestionaba el uso de modelos con parámetros fijos para evaluar las implicaciones de las políticas gubernamentales en la economía. Según Lucas, un cambio en la política gubernamental alterará los parámetros en el mundo real. Por lo tanto, un modelo que utilice parámetros fijos producirá resultados engañosos. (Un cambio en la política gubernamental altera el comportamiento de los participantes en la economía. El modelo de parámetros fijos ignora este hecho). En este punto, Robert Lucas coincide con Ludwig von Mises. Según Mises, «en el campo de la economía no existen relaciones constantes».
Modelo de auge-caída de KP
¿Cuál es el mecanismo en el marco de KP que convierte el choque tecnológico en ciclos de auge-caída? Un choque tecnológico positivo implica que, con una oferta dada de capital y mano de obra, la economía podría generar más producción.
Una mayor productividad conduce a salarios más altos. Esto, a su vez, aumenta la disposición de los trabajadores a trabajar más y a reducir su tiempo libre. El mayor rendimiento del capital da lugar a una mayor inversión de capital. Todo esto conduce a un auge económico y a la prosperidad.
Una recesión es provocada por un choque tecnológico negativo, que reduce el rendimiento del trabajo y del capital. Esto, a su vez, hace que los trabajadores reduzcan sus horas de trabajo y que disminuya la inversión de capital. En consecuencia, esto conduce a una caída en la producción, es decir, a una crisis económica. (Un choque tecnológico negativo se refiere a un evento que reduce la capacidad productiva general de una economía).
Independientemente del método de calibración, KP sigue utilizando un modelo de parámetros fijos para determinar la importancia del choque tecnológico en la configuración de los ciclos económicos de auge-caída. Una vez más, el método de calibración consiste en establecer los parámetros no mediante métodos estadísticos convencionales, sino mediante el análisis de datos históricos y la opinión de expertos.
Sugerir que un choque tecnológico no alterará el parámetro α en la función de producción de Cobb-Douglas equivale a sostener que estamos hablando de máquinas y no de seres humanos. Esto, a su vez, implica que la conclusión de KP de que un choque inducido por la tecnología podría explicar el 70 por ciento de las fluctuaciones en los datos de EEUU de la posguerra es cuestionable. (Conceptualmente, incluso si se aceptara que el parámetro α, obtenido mediante la calibración, es estable a lo largo del tiempo, esto no resuelve la crítica de Lucas de que un cambio en las políticas gubernamentales y otros choques, como los tecnológicos, afectarán la conducta humana y, por lo tanto, el parámetro α).
El auge económico no tiene que ver con la prosperidad económica
A diferencia de lo que sostiene KP, un auge económico no se trata de prosperidad económica ni de la generación de riqueza, sino del desvío de recursos de las actividades que generan riqueza hacia actividades que consumen y no producen riqueza (es decir, que socavan el proceso de generación de riqueza). O podríamos decir que un auge económico da lugar a actividades dedicadas al consumo que no están respaldadas por una producción previa de riqueza (es decir, consumo no productivo). Si por alguna razón se detiene el desvío de recursos, diversas actividades no productivas que surgieron como resultado de este desvío se ven presionadas, y se produce una recesión económica.
Por lo tanto, para determinar cómo se forman los ciclos de auge-caída, es necesario identificar el mecanismo que da lugar al desvío persistente de recursos de los sectores generadores de riqueza hacia los que no lo son.
Las políticas de los bancos centrales: el factor clave detrás de los ciclos de auge-caída
En un mercado libre y sin trabas, podríamos imaginar que la economía estaría sujeta a diversas perturbaciones, pero es difícil concebir un fenómeno de ciclos recurrentes de auge-caída. Según Rothbard,
Antes de la Revolución Industrial, aproximadamente a finales del siglo XVIII, no existían ciclos de auge y depresión que se repitieran con regularidad. Se producía una crisis económica repentina cada vez que algún rey entraba en guerra o confiscaba los bienes de sus súbditos; pero no había indicios de ese fenómeno mente propio de la era moderna que consiste en oscilaciones generales y bastante regulares en la coyuntura económica, es decir, de expansiones y contracciones.
El fenómeno del ciclo de auge-caída está vinculado de alguna manera al mundo moderno. Sin embargo, ¿cuál es ese vínculo? Un análisis minucioso revelaría que el vínculo es el sistema bancario moderno, coordinado por el banco central. Resulta que la fuente de los ciclos de auge y caída es precisamente el supuesto «protector» de la economía: el propio banco central.
Cada vez que el banco central relaja su política monetaria, provoca un desvío de la riqueza de quienes la producen hacia quienes poseen el dinero y el crédito recién generados, inflados de la nada. La aparición de actividades impulsadas por la política monetaria flexible del banco central da lugar a un auge económico.
La política monetaria laxa provoca el empobrecimiento económico de quienes generan riqueza. Una vez que el banco central endurece su política monetaria, se detiene el desvío de recursos hacia actividades que surgieron gracias a la política monetaria laxa anterior del banco central. Esto, a su vez, conduce a su desaparición o a lo que se conoce como una recesión económica.
La esencia de los ciclos económicos radica en el proceso de desvío de recursos de las actividades generadoras de riqueza hacia aquellas que no lo son, a través de la inflación monetaria y crediticia. Este proceso viene determinado por las políticas monetarias del banco central.
Los cambios tecnológicos no tienen nada que ver con los ciclos de auge-caída
Los cambios tecnológicos pueden ser importantes para el proceso de generación de riqueza. Una mejor tecnología podría fortalecer dicho proceso. Por el contrario, un impacto tecnológico negativo socavará el proceso de generación de riqueza. Sin embargo, todo esto no tiene nada que ver con los ciclos de auge-caída. Una vez más, el núcleo de los ciclos económicos es el proceso de desvío de recursos de los generadores de riqueza hacia los no generadores de riqueza a través de la inflación. Este proceso es impulsado por las políticas monetarias del banco central.
Lo que KP ha establecido no es una forma novedosa de entender el fenómeno del ciclo económico, sino un método diferente de ajuste de curvas. Mediante la calibración, ahora se podrían introducir diversos modelos imaginarios. Lo que tenemos aquí es un énfasis en desarrollar un método de ajuste de curvas, en lugar de tratar de identificar la esencia de lo que da lugar a los ciclos de auge-caída.
Conclusión
Los cambios tecnológicos podrían ser importantes para el proceso de generación de riqueza. Sin embargo, esto no tiene nada que ver con el fenómeno de los ciclos de auge-caída. Diversos modelos matemáticos que supuestamente han demostrado que los cambios tecnológicos son el factor clave que impulsa los ciclos de auge-caída no abordan las causas de dichos ciclos, sino que más bien describen las fluctuaciones de los datos.
