Desde los Acuerdos de Bretton Woods de 1944, el dólar ha sido la moneda de reserva preferida del mundo: las principales naciones comerciales del mundo estaban dispuestas a mantener dólares en grandes cantidades para satisfacer su necesidad de disponer de un medio de pago aceptado en todo el mundo. Incluso cuando, en 1971, los Estados Unidos incumplió su solemne promesa de canjear sus dólares por oro a treinta y cinco dólares la onza, las naciones seguían dispuestas a mantener dólares.
Alemania se aleja del liderazgo monetario
A mediados de la década de 2010, estaba seguro de que Alemania abandonaría el euro y restablecería el marco alemán. Estaba claro, especialmente para algunos banqueros centrales alemanes, que Alemania estaba siendo engañada por el Banco Central Europeo. El superávit de Alemania en TARGET2 representaba un enorme exceso de exportaciones alemanas a otros miembros de la Unión Europea, que estaban empeñando bonos del Estado y de empresas prácticamente sin valor a cambio de euros recién impresos por el Banco Central Europeo. Estos bonos nunca se canjearían por nada de valor real, por lo que a Alemania le convendría abandonar la farsa.
Predije que tal acción provocaría el colapso de la eurozona, convertiría al marco alemán en la unidad comercial preferida en Europa y posiblemente amenazaría el dominio del dólar como reserva mundial. Obviamente, esto nunca ocurrió. ¿Por qué?
Alemania sabía y temía que sonaría la alarma en todo el mundo de que, una vez más, Alemania se alzaba y dominaría Europa. Los franceses, especialmente, entrarían en pánico por al menos dos razones. En primer lugar, el hundimiento del euro obligaría a Francia a tomar una dura decisión. O adoptaba el marco alemán —como yo esperaba que hicieran la mayoría de los países del norte de Europa— o intentaba volver al franco francés, sabiendo que casi ningún otro país estaría dispuesto a mantener francos. Francia quedaría aislada del comercio internacional a menos que reformara su insostenible sistema de bienestar. Sin embargo, cada vez que Francia intentaba introducir un mínimo de reforma, la población se amotinaba.
En segundo lugar, Francia se beneficia enormemente de las transferencias internas de la UE, sobre todo de las subvenciones agrícolas. Los agricultores franceses se verían obligados a reformarse o quebrar, poniendo fin a un cómodo estilo de vida que parecía ser sinónimo de la propia Francia. La cruda realidad era que Francia tenía armas nucleares y Alemania no. Era impensable que Alemania o Japón —las potencias perdedoras del Eje en la Segunda Guerra Mundial, junto con Italia— llegaran a tener armas nucleares. El control independiente del propio arsenal nuclear era la apuesta mínima para jugar al juego de la moneda de reserva. A partir de entonces, el juego pertenecía sólo a las naciones con grandes economías que producían una variedad de bienes y servicios de exportación deseados en todo el mundo. Eso dejaba sólo a América en el juego.
La gran pregunta es por qué Alemania, aun renunciando a las armas nucleares bajo su propio control, consentiría en renunciar al marco alemán y adoptar el euro en primer lugar. En aquel momento, Alemania quería reunificar Alemania Oriental y Occidental. Los franceses, que legalmente tenían poder de veto, pusieron el euro como condición para la reunificación.
Sin embargo, ¿por qué no pudo Alemania ignorar este acuerdo ahora irrelevante en años más recientes? La respuesta es sólo una teoría, pero probablemente se aplique en cierta medida a todas las grandes naciones europeas. Alemania había sufrido entre seis y siete millones de pérdidas militares durante las dos grandes guerras (pérdidas de la Primera Guerra Mundial y pérdidas de la Segunda Guerra Mundial). Lo mejor y más brillante de Alemania, su futuro liderazgo, se perdió para siempre. Fueron guerras en las que luchó la élite de todos los beligerantes. Ese liderazgo nunca puede ser reemplazado. La pérdida del liderazgo futuro fue igual de dura para los otros grandes combatientes europeos. En las dos guerras mundiales, la Unión Soviética/Rusia sufrió entre nueve y trece millones de militares muertos. Francia sufrió un millón y medio de muertos, la gran mayoría en la Primera Guerra Mundial. El Reino Unido sufrió algo más de un millón de muertos (esta cifra excluye India, Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Sudáfrica). Como ha declarado el antiguo diputado del Parlamento Europeo Godfrey Bloom: «La guerra de 1914-18 acabó con lo mejor del Imperio Británico. La guerra de 1939-45 acabó con lo que quedaba. Luego, el Estado benefactor bailó sobre sus tumbas».
El acontecimiento que lo cambió todo
Entonces se produjo un gran acontecimiento geopolítico: Deng Xiaoping subió al poder en China tras la muerte de Mao Zedong. Deng instituyó reformas económicas capitalistas radicales y China se convirtió en un rival de América en términos de poder económico. China había obtenido armas nucleares bajo Mao. A pesar de que China era y sigue siendo una dictadura de partido único, ahora tenía los dos ingredientes para desafiar al dólar de EEUU: una gran economía y armas nucleares. China estaba a prueba de chantajes.
Al igual que China, Rusia se había deshecho de lo peor de las políticas económicas soviéticas bajo Boris Yeltsin y Vladimir Putin, pero su pequeña población y su economía relativamente atrasada no estaban a la altura de América y China. No obstante, Rusia había sido un gran aliado en la Segunda Guerra Mundial y tenía motivos para creer que, ahora que se había deshecho del comunismo, podría volver a ser una parte vital de Europa. Cuando los EEUU, la Organización del Tratado del Atlántico Norte y la Unión Europea desdeñaron el intento de Rusia de reincorporarse al antiguo Concierto de Europa, poco a poco fue viendo su futuro alineado con China.
Entonces, ¿qué tiene que ver todo esto con el fin de la hegemonía del dólar? La respuesta es que el nuevo nexo asiático vio la forma de romper el uso de los EEUU de la hegemonía del dólar como herramienta política. El talón de Aquiles del dólar es que es una moneda fiduciaria. Esto le viene muy bien al establishment político de EEUU, ya que le permite inflar el dólar a voluntad para pagar el bienestar y la guerra. También le permite imponer sanciones a sus supuestos enemigos, como Rusia e Irán, excluyéndolos del sistema Swift de mensajería comercial internacional.
Es algo similar a lo que le ocurrió al defensor del Brexit Nigel Farage en el Reino Unido. Por razones estrictamente políticas, su banco cerró sus cuentas, y Farage fue incapaz de encontrar otro que aceptara su dinero en depósito. Sin cuenta bancaria no hay forma de existir en una economía moderna. Farage temía verse obligado a abandonar su propio país.
Las sanciones impuestas por los EEUU a Rusia congelaron miles de millones de activos de propiedad rusa. Sin embargo, en lugar de hacer retroceder a Rusia en Ucrania, parece haber acelerado el proceso —iniciado por Rusia— para desarrollar una nueva moneda de reserva mundial respaldada en cierta medida por el oro. A las naciones «BRICS» —Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica— se han unido docenas de otras que están decididas a romper con la hegemonía del dólar fiduciario y utilizar un sistema honesto de liquidación comercial respaldado por oro. Este nuevo grupo BRICS+ afirma que anunciará un primer paso en pos de este objetivo en su reunión de Johannesburgo a finales de agosto.
Los EEUU se verá obligado a adoptar el oro... o se aislará
Son muchos los que descartan esta evolución. Al fin y al cabo, los EEUU y el dólar de EEUU han sido supremos en todo el mundo durante ochenta años. Estos críticos no comprenden la economía real, la teoría monetaria real y la verdadera política internacional. Los EEUU se ha dejado cautivar por tres conceptos destructivos.
La primera es la economía de Lord John Maynard Keynes, que ignora la ley de Say de los mercados, dotando de hecho al concepto keynesiano de «demanda agregada» de un estatus divino al tiempo que ignora la «producción», el único medio de satisfacer la demanda. La segunda es la llamada teoría monetaria moderna, que postula que los Estados soberanos nunca pueden quebrar debido a su capacidad de imprimir todo el dinero que necesiten.
El tercer concepto es la arrogancia absoluta de los EEUU desde el final de la Segunda Guerra Mundial, que se digna anular naciones enteras. Todo esto llegará a su fin cuando el oro vuelva a ser el punto central del proyecto de reforma monetaria de las naciones BRICS. En ese momento, los EEUU comenzarán a perder amigos hasta que, a regañadientes, también recobren el sentido común y vuelvan al oro, a los tratos honestos y al estadismo honesto y respetuoso. Los EEUU necesitará nuevos líderes para esta tarea. Están ahí, esperando a ser llamados por el pueblo. Como resultado, los EEUU y el mundo serán un lugar mucho mejor.
