Existe una considerable literatura austriaca sobre el auge insostenible impulsado por la expansión del crédito. Cuando el auge termina, comienza una depresión. La depresión es un periodo transitorio de producción reducida que dura hasta que los empresarios reestructuran el capital y el trabajo en usos sostenibles. Durante la depresión, hay un desempleo inevitable tanto de personas como de activos productivos. La recuperación se caracteriza por un aumento de la producción y el empleo de los recursos que estaban ociosos durante la depresión.

Con la ratificación de la Constitución por parte de todos los estados, excepto dos relativamente poco conocidos—Rhode Island y Carolina del Norte—el Congreso de la Confederación estaba listo para poner en marcha el nuevo gobierno federal. Tan pronto como New Hampshire se convirtió en el noveno estado en ratificar la Constitución, el Congreso creó un comité para ponerla en marcha. Sólo el valiente Abraham Yates disintió, en cierto modo, el último intento de bloquear la Constitución en su conjunto.

Publicado originalmente como «European Unification as the New Frontier of Collectivism: The Case for Competitive Federalism and Polycentric Law».

Frankfurt, Bremen, Hamburgo, Luebeck son grandes y brillantes, y su impacto en la prosperidad de Alemania es incalculable. Sin embargo, ¿seguirían siendo lo que son si perdieran su independencia y se incorporaran?»

Cuba es una dictadura que utiliza el terror y la propaganda para reprimir a su pueblo. Encierra a los ciudadanos, los despoja de los derechos humanos más elementales, los silencia y enfrenta a las familias mediante la extorsión y las amenazas. Las constantes prácticas de detención ilegal del régimen, la ruina personal de los disidentes políticos y la limitación de los derechos fundamentales no tienen nada que ver con ningún bloqueo o embargo, sino con la dictadura comunista totalitaria.

La inflación ha ido en aumento durante el último año y en los últimos meses se ha acelerado. En junio de 2021, la inflación, medida por el Índice de precios al consumo (IPC), alcanzó el nivel más alto desde 2008. Por inflación, los economistas se refieren al aumento del nivel general de precios, lo que significa que los precios en promedio están aumentando.

Mi poblado, Tallassee, Alabama, es un antiguo pueblo molinero. Se extiende a lo largo del río Tallapoosa, embalsado en ese punto por la presa Thurlow para generar electricidad. A ambos lados del río se encuentran las ruinas de un enorme complejo de fábricas textiles que dieron empleo a una parte importante de la población del poblado hasta 2005. De hecho, el actual alcalde, Johnny Hammock, trabajó en las fábricas cuando era joven, y su padre y su abuelo también trabajaron allí.

La reciente condena por delito grave y la sentencia de ocho meses de prisión del manifestante del 6 de enero Paul Hodgkins es una afrenta a cualquier noción de justicia. Es una acusación política y un veredicto político de un tribunal político. Todos los americanos, independientemente de sus convicciones políticas, deberían estar aterrorizados por un sistema judicial tan comprometido con la política en lugar de con la justicia.

Hemos visto esta película antes y no termina bien.

¿Qué tan bien puede recordar alguien a los anteriores presidentes de la Reserva Federal? Estaba Volcker, que supuestamente resolvió la crisis de la inflación subiendo los tipos y provocando una recesión. Después de Volker estuvo Greenspan, a quien todavía se le llama «el Maestro». Seguido por el «Helicóptero» Ben Bernanke... un nombre que probablemente no aprecia mucho. Después de Ben vino Yellen y ahora Powell. Con cada nuevo presidente llegó un balance más y más grande y la expansión de los poderes del banco central.

{Nota del editor: Mark Spitznagel es presidente y director de inversiones de Universa Investments. Ha escrito sobre la mitigación del riesgo y la «cobertura de cola» en sus libros The Dao of Capital y Safe Haven.

En su intento de explicar en qué consisten los ciclos económicos, Milton Friedman sostenía que la producción de la economía se mueve a lo largo del techo de la producción máxima factible, salvo que de vez en cuando es arrancada hacia abajo por una contracción cíclica. Atribuyó esta contracción a varios choques.

En su opinión, las contracciones económicas implican descensos de la producción de la economía por debajo de su techo o nivel máximo potencial.