¿Qué tan bien puede recordar alguien a los anteriores presidentes de la Reserva Federal? Estaba Volcker, que supuestamente resolvió la crisis de la inflación subiendo los tipos y provocando una recesión. Después de Volker estuvo Greenspan, a quien todavía se le llama «el Maestro». Seguido por el «Helicóptero» Ben Bernanke... un nombre que probablemente no aprecia mucho. Después de Ben vino Yellen y ahora Powell. Con cada nuevo presidente llegó un balance más y más grande y la expansión de los poderes del banco central.

{Nota del editor: Mark Spitznagel es presidente y director de inversiones de Universa Investments. Ha escrito sobre la mitigación del riesgo y la «cobertura de cola» en sus libros The Dao of Capital y Safe Haven.

En su intento de explicar en qué consisten los ciclos económicos, Milton Friedman sostenía que la producción de la economía se mueve a lo largo del techo de la producción máxima factible, salvo que de vez en cuando es arrancada hacia abajo por una contracción cíclica. Atribuyó esta contracción a varios choques.

En su opinión, las contracciones económicas implican descensos de la producción de la economía por debajo de su techo o nivel máximo potencial.

Un artículo reciente en esta página destacaba una situación asombrosa en la que una clínica de cirugía de Oklahoma City era capaz de ofrecer procedimientos ambulatorios a menos de una décima parte de lo que los hospitales locales cobraban a los sistemas de pago de terceros, como las compañías de seguros y Medicare.

[Este artículo es un extracto del capítulo 18 de Acción humana].

De vez en cuando, la escuela austriaca atrae la atención de estudiosos serios ajenos a su tradición.

[Conferencia en Memoria de Rothbard, Austrian Scholars Conference 2006]

[Este artículo es un extracto del capítulo 7 de Cómo el capitalismo salvó a América].

El capitalismo de libre mercado es una red de intercambios libres y voluntarios en la que los productores trabajan, producen e intercambian sus productos por los de otros a través de precios a los que se llega voluntariamente. El capitalismo de Estado consiste en que uno o varios grupos hacen uso del aparato coercitivo del gobierno... para sí mismos expropiando la producción de otros por la fuerza y la violencia. — Murray N. Rothbard, La lógica de la acción (1997)

Los bancos centrales deberían saber ya que no se pueden tener tipos de interés negativos con un bajo rendimiento de los bonos y un fuerte crecimiento. O lo uno o lo otro.

Los bancos centrales han optado por los bajos rendimientos de los bonos a cualquier precio, a pesar de todas las evidencias de estancamiento que se avecinan. Esto crea enormes problemas e incentivos perversos.