Teoría del Capital y el Interés

Larry Sechrest ofrece una explicación concisa (4.000 palabras) de los conceptos de malinversión y sobreinversión y de cómo nos ayudan a entender las depresiones económicas y el ciclo de auge-caída.

Los economistas no han logrado explicar el mecanismo por el que una curva de rendimiento invertida señala una recesión inminente. Pero la explicación misesiana del ciclo económico explica con bastante facilidad el patrón que observamos en los tipos de interés.

Los bienes creados por la automatización —y la mano de obra liberada por ella— se convierten en insumos para las industrias posteriores.

La realidad económica significa que el Estado socialista tendría que utilizar el mismo método de descuento de salarios que los capitalistas. La única diferencia es que bajo el socialismo, los burócratas harían la «explotación».

El ahorro es la base de una economía productiva y avanzada. Desafortunadamente, los gobiernos insisten en políticas que dificultan el ahorro de la gente común.

Los tipos de interés negativos dan lugar a empresas zombis, un consumismo desenfrenado y crecientes obstáculos al emprendimiento.

Como Japón ha demostrado, los tipos de interés ultra bajos pueden afectar en gran medida a una sociedad que una vez estuvo impresionantemente centrada en la innovación y la inversión.

Los capitalistas y los empresarios cumplen funciones distintas en la economía real. Los capitalistas ahorran dinero que luego mantiene los procesos de producción hasta que se producen los bienes finales. Los empresarios ajustan la estructura de capital a la luz de la incertidumbre para producir los bienes más deseados.

Hace más de ochenta años, Keynes condenó al rentista y acogió con satisfacción su futura desaparición. Siguiendo sus pasos, los políticos y los banqueros centrales de hoy están cada vez más cerca de lograr esto.

Los bancos centrales no han hecho nada para terminar el ciclo de auge y declive. En cambio, sus inescrupulosas intervenciones en los mercados de crédito sólo prolongan el auge. Pero es un gran error asumir que llevar las tasas de interés del mercado a cero creará un auge perpetuo.