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Por qué los bancos centrales son una amenaza para nuestros ahorros

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Etiquetas Dinero y Banca

06/25/2020

La tasa de ahorro personal en EEUU saltó al 33 por ciento en abril desde el 12,7 por ciento en marzo y el 8 por ciento en abril del año pasado. Un aumento en el ahorro es considerado por la economía popular como un menor gasto en consumo. Dado que el gasto en consumo se considera la principal fuerza motriz de la economía, obviamente un rebote en el ahorro, que implica menos consumo, no puede ser bueno para la actividad económica, por lo que se mantiene. El ahorro y la riqueza— ¿cuál es la relación?

Para mantener su vida y su bienestar, los individuos necesitan tener acceso a los bienes de consumo. El aumento de los diversos bienes de consumo permite aumentar el nivel de vida de los individuos. Lo que permite un aumento de la producción de bienes de consumo es el mantenimiento y la mejora de la infraestructura de una economía. Con una mejor infraestructura, se podría generar una mayor cantidad y una mejor calidad de bienes de consumo y se podría producir una mayor riqueza real.

La mejora y el mantenimiento de la infraestructura es posible gracias a la disponibilidad de bienes de consumo final que sustentan a las diversas personas que se ocupan de ampliar y mantener la infraestructura. Los productores de bienes de consumo final son los que pagan a los diversos individuos que se dedican a mantener y mejorar la infraestructura. Los productores de bienes de consumo final pagan a estas personas (es decir, los productores intermediarios) con cargo a la producción ahorrada o no consumida de bienes de consumo final.

Obsérvese que cuando un productor de bienes de consumo final decide ahorrar más, es decir, consumir menos, la disminución de su consumo se compensa con el aumento del consumo de los individuos que participan en las etapas intermedias de la producción. Esto significa que el consumo global no disminuye debido a un aumento del ahorro— tal y como lo afirma el pensamiento popular.

Lo que mantiene el flujo de la actividad económica es el hecho de que los productores de bienes de consumo final —los generadores de riqueza— invierten parte de su riqueza en la expansión y el mantenimiento de la estructura de producción. Esto es lo que permite el aumento de la producción de bienes de consumo, lo que a su vez permite aumentar el consumo de estos bienes. A partir de una mayor producción de riqueza se puede consumir más. Por lo tanto, el motor de la economía no es en realidad el consumo sino el ahorro.

Dado que el ahorro permite la producción de bienes de capital, el ahorro está obviamente en el corazón del crecimiento económico que eleva el nivel de vida de las personas.

Hay que tener en cuenta que la gente no quiere varios medios como tales, sino que quiere bienes de consumo final. Para mantenerse, las personas necesitan tener acceso a los bienes de consumo. Sólo una vez que se haya producido un aumento suficiente de la reserva de bienes de consumo, las personas podrán aspirar a mejorar su bienestar buscando otras cosas, como productos relacionados con el entretenimiento y los servicios, como el tratamiento médico.

Los bienes de consumo apoyan todas las etapas de la producción, desde los productores de bienes de consumo final hasta los productores de materias primas, servicios y todas las demás etapas intermedias.

Datos del gobierno sobre el ahorro

En la Cuenta de Ingresos y Productos Nacionales (NIPA por sus siglas en inglés), la tasa de ahorro se establece como la relación entre el ahorro personal y la renta disponible. El ingreso disponible se define como la suma de todos los ingresos monetarios personales menos los impuestos y los pagos monetarios no tributarios al gobierno.

El ingreso personal incluye sueldos y salarios, pagos por transferencia, ingresos por intereses y dividendos, e ingresos por alquileres. Una vez que deducimos los desembolsos monetarios personales de la renta monetaria disponible, obtenemos el ahorro personal.

El marco de la NIPA se basa en la visión keynesiana de que el gasto de un individuo se convierte en parte de las ganancias de otro individuo. Cada transacción de pago tiene dos aspectos: el gasto del comprador es el ingreso del vendedor. De esto se deduce que el gasto = ingreso.

Así que si la gente mantiene sus gastos, esto mantiene los ingresos generales, por lo que el gasto del consumidor es el motor de la economía.

Obsérvese que la cantidad total de dinero gastado es impulsado por el aumento de la oferta de dinero. En consecuencia, cuanto más dinero se cree de la «nada», más se gastará y por lo tanto mayor será el ingreso nacional del NIPA. En el gráfico vemos que el cambio de año en año en la oferta de dinero sigue la pista de la tasa de ahorro:

No debería sorprender que la llamada tasa de ahorro personal se asemeje mucho al impulso de la oferta de dinero. En esta forma de pensar no hay necesidad de preocuparse por los ahorros, ya que el banco central siempre puede impulsarlos.

Pero contrariamente al marco del NIPA, los aumentos en la oferta de dinero de hecho conducen a la destrucción de los ahorros. Así es como funciona.

Cómo un aumento en la oferta de dinero destruye los ahorros

En el mundo real, uno tiene que convertirse en productor antes de poder demandar bienes y servicios. Es necesario producir algunos bienes útiles que puedan ser intercambiados por otros bienes.

Por ejemplo, cuando un panadero produce pan, no todo lo que produce es para su propio consumo. De hecho, la mayor parte del pan que produce se intercambia por los bienes y servicios de otros productores, lo que implica que a través de la producción de pan, el panadero genera una demanda efectiva de otros bienes. En este sentido, su demanda está totalmente respaldada por el pan que ha producido.

Cuando el dinero se imprime —es decir, creado «de la nada» por el banco central o a través de la banca de reserva fraccionaria— se pone en marcha un intercambio de nada por dinero y luego dinero por algo. Esto resulta en un intercambio de nada por algo.

Un intercambio de nada por algo equivale a un consumo que no está apoyado por la producción. Cuando el dinero «de la nada» da lugar a un consumo que no es apoyado por la producción precedente, disminuye la cantidad de ahorro real que apoya la producción de bienes de un productor de riqueza.

Esto, a su vez, socava su producción de bienes, debilitando así su demanda efectiva de los bienes de otros productores de riqueza. Los otros productores de riqueza se ven entonces obligados a reducir su propia producción de bienes, debilitando así su demanda efectiva de los bienes de otros productores de riqueza. De esta manera, el dinero «de la nada» que destruye el ahorro establece la dinámica de la consecuente contracción del flujo de producción.

Para concluir: lo que permite la expansión del flujo de producción de bienes y servicios es el ahorro. Es a través del ahorro, que da lugar a la producción, que se puede ejercer la demanda de bienes. Ninguna demanda efectiva puede tener lugar sin una producción previa. Si fuera de otra manera, entonces la pobreza en el mundo habría sido erradicada hace mucho tiempo.

¿Es posible cuantificar el ahorro real total?

Ahora bien, incluso si hubiera alguna razón de peso para establecer cuál es la situación del ahorro, la medida de ahorro pertinente debería ser la real; después de todo, son los ahorros reales los que hacen crecer la economía. Para poder calcular el ahorro real uno debe primero establecer el total de los ingresos reales y el total de los gastos personales reales. Sin embargo, esto no puede hacerse, ya que no es posible añadir las patatas y los tomates en un total significativo. Todo lo que se puede establecer es la cantidad de dinero gastado, o el gasto monetario total.

Es tentador sugerir que podríamos determinar los ingresos reales y los gastos reales si pudiéramos establecer de alguna manera un precio medio pagado por diversos bienes y servicios. Tal promedio, sin embargo, no puede ser establecido—intente y establezca un promedio de dólares por litro de leche y dólares por tonelada de hierro.

Varios métodos matemáticos empleados por los estadísticos del gobierno que supuestamente proporcionan la solución para separar el total real del gasto monetario total son un ejercicio de ilusión.

Sobre esto Rothbard escribe en «Hombre, Economía y Estado»,

Se han generado todo tipo de números de índice en un intento vano de superar estas dificultades... se han tomado promedios aritméticos, geométricos y armónicos con pesos variables y fijos; se han explorado fórmulas «ideales», todo ello sin darse cuenta del futuro de estos esfuerzos. Ningún número de índice de este tipo, ningún intento de separar y medir los precios y las cantidades, puede ser válido.

Según Mises,

En el campo de la praxeología y la economía no se puede dar ningún sentido a la noción de medición. En el estado hipotético de condiciones rígidas no hay cambios que medir. En el mundo real de los cambios no hay puntos fijos, dimensiones o relaciones que puedan servir como estándar.

Incluso los estadísticos del gobierno admiten que todo esto no es real. Según J. Steven Landefeld y Robert P. Parker de la Oficina de Análisis Económico (BEA por sus siglas en inglés),

En particular, es importante reconocer que el PIB real es un concepto analítico. A pesar de su nombre, el PIB real no es «real» en el sentido de que puede, incluso en principio, observarse o recaudarse directamente, en el mismo sentido en que el PIB en dólares corrientes puede, en principio, observarse o recaudarse como la suma de los gastos reales en bienes y servicios finales de la economía. Las cantidades de manzanas y naranjas pueden, en principio, ser recolectadas, pero no pueden ser sumadas para obtener la cantidad total de producción de «fruta» en la economía.1

Ahora bien, como no es posible establecer cuantitativamente la situación del total de los bienes y servicios reales, obviamente no deben tomarse demasiado en serio diversos datos como los ingresos reales, el gasto real en consumo personal o el PIB real que generan los estadísticos gubernamentales. Los datos que se generan por medio de métodos matemáticos son sólo una ficción.

  • 1. J. Steven Landefeld y Robert P. Parker, «Preview of the Comprehensive Revision of the National Income and Product Accounts: BEA's New Featured Measures of Output and Prices» en Survey of Current Business, julio de 1995.
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Frank Shostak's consulting firm, Applied Austrian School Economics, provides in-depth assessments of financial markets and global economies. Contact: email.

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