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Los federales gastan más en intereses de la deuda nacional de lo que crees

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11/06/2019

Recientemente, el Departamento del Tesoro reportó un aumento del 26% en el déficit del presupuesto federal con un déficit de $984 mil millones en 2019. Los datos reportados sobre el presupuesto pueden ser engañosos. Usted podría pensar que un déficit presupuestario es la cantidad de gasto que excede los ingresos del presupuesto, en otras palabras, la cantidad de préstamos necesarios para compensar este déficit. Sin embargo, en el mundo de Washington D.C., no todo el gasto se cuenta como gasto y el gobierno puede pedir dinero prestado de sí mismo. Veamos los números reales del presupuesto del Departamento del Tesoro.

El Tesoro informa que la deuda pública total pendiente de pago asciende a casi 23 billones de dólares, que es la suma de las tenencias intragubernamentales y la deuda pública.

Hay aproximadamente 6 billones de dólares en tenencias intragubernamentales. Este es el dinero que el gobierno federal dice que se debe a sí mismo. A lo largo de los años, el gobierno ha destinado los ingresos fiscales a un solo uso, según el gasto del Seguro Social, y los ha gastado en alguna otra categoría de gasto. Así que ahora se deben a sí mismos este dinero. Sin embargo, esto no es realmente una deuda. Ningún negocio u hogar está preocupado por estar endeudado consigo mismo. Si usted promete gastar $100 de sus ingresos en el pago de un auto y en cambio compra $100 de comida, no finge que se debe $100 a sí mismo. Sin embargo, en el presupuesto de los federales esto se llama tenencias intragubernamentales. Cuando observamos las cifras de la deuda, debemos ignorar estos tenencias intragubernamentales.

Eso nos deja con la tenencia de deuda del público, lo que considero que es la verdadera cantidad de deuda del gobierno federal.

En su vida personal, si gana $100, gasta $120 y pide $20 prestados para cubrir este déficit, entonces su déficit personal es de $20. Del mismo modo, si los federales tienen 100.000 millones de dólares de ingresos y gastan 120.000 millones de dólares, entonces deben pedir prestados 20 dólares para cubrir estos gastos. Ese aumento de $20 en su deuda es el déficit. Así que el verdadero déficit es el cambio en la tenencia de deuda pública.

Aquí están los datos del Departamento del Tesoro para la tenencia deuda por el público desde 2001.

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La Oficina de Presupuesto del Congreso ha informado que el déficit de 2019 es el más alto que ha tenido en siete años. Como se puede ver en los números anteriores, ese informe no es del todo exacto. El déficit alcanzó un máximo de más de 1,7 billones de dólares en 2009 y, aunque el déficit es alarmantemente alto, los de 2018 y 2016 fueron ligeramente superiores. Los déficits de este siglo bajo las administraciones de Bush II, Obama y Trump deberían preocuparnos a todos. La deuda del gobierno ha aumentado un 400% en 18 años. Y se proyecta que tendremos trillones de dólares más déficits en un futuro previsible.

¿Cuánto interés paga el gobierno por su deuda? Puesto que el gobierno está endeudado consigo mismo, se paga a sí mismo los intereses. Debemos ignorar estos pagos de intereses intragubernamentales por la misma razón por la que debemos ignorar la deuda intragubernamental.

Afortunadamente, los Estados Diarios de Tesorería nos proporcionan el Interés sobre los Valores del Tesoro. Esta es la cantidad real de retiros de las cuentas del gobierno para el pago de intereses, por lo que este número ignora los pagos de intereses intragubernamentales. Aquí están los números.

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Desde el año fiscal 2001 hasta 2019, los pagos de intereses aumentaron un 88%, de 162.500 millones de dólares a 305.700 millones de dólares. Como dije anteriormente, durante ese mismo período, la Deuda Pública se incrementó en un 400%. Durante los últimos años, los federales se han aprovechado de las tasas de interés artificialmente bajas. Si los pagos de intereses hubieran aumentado al mismo ritmo que el nivel de la deuda, los pagos de intereses de 2019 serían de 818.000 millones de dólares. A modo de comparación, los pagos por Beneficios de Seguridad en el año fiscal 2019 fueron de 921.000 millones de dólares. A medida que el gobierno continúa acumulando déficits de billones de dólares, cuando las tasas de interés regresan a una norma histórica, los pagos de intereses pueden exceder los pagos a los beneficiarios del Seguro Social. Con los déficits presupuestarios que se avecinan, es posible que los pagos de intereses superen el billón de dólares anuales en la próxima década.

En general, la clase política parece no estar preocupada por los déficits presupuestarios. A los que están preocupados por las cuestiones presupuestarias les preocupa en general que los déficits estén fuera de control en un par de décadas. El informe de la Oficina de Presupuesto a Largo Plazo del Congreso de 2019 indica que la deuda federal de 2019 en manos del público equivale al «78 por ciento del producto interno bruto (PIB), su nivel más alto desde poco después de la Segunda Guerra Mundial. Si las leyes actuales permanecieran generalmente sin cambios, los crecientes déficits presupuestarios aumentarían drásticamente la deuda federal en los próximos 30 años, proyecta la Oficina de Presupuesto del Congreso. La deuda alcanzaría el 92% del PIB a finales de la próxima década y el 144% a finales de 2049».

No se deje engañar. Una crisis presupuestaria podría ocurrir mucho antes de 2049 debido al nivel de endeudamiento necesario para financiar el déficit y los pagos de la deuda. Se informa que el gobierno federal gastó alrededor de 4,75 billones de dólares el año pasado. Esto ignora los pagos de la deuda del Estado. Según el Departamento del Tesoro, el gasto total en el año fiscal 2019 fue de casi 16 billones de dólares. (En las declaraciones diarias del Tesoro, esto se llama Retiros Totales.) Al reportar que el gasto es de 4,75 billones de dólares, los federales nos están ocultando la mayor parte de sus gastos.

El gobierno federal está pidiendo prestado una tremenda cantidad de dinero para hacer sus pagos de su deuda mantenida por el público. La última Declaración Diaria del Tesoro de 2019 cuenta la historia. En el pasado año fiscal, pidieron prestados 11,9 billones de dólares (llamados Emisiones de Deuda Pública en Efectivo) y efectuaron pagos de deuda de 11 billones de dólares (llamados Redenciones de Deuda Pública en Efectivo). Si incluimos todos los préstamos y pagos de deudas como parte del presupuesto federal, entonces los 11,9 billones de dólares de préstamos constituyeron el 74,5% del gasto federal y los pagos de deudas fueron el 68.5% del gasto federal. Los pagos de la deuda en 2019 fueron más del doble que todos los demás gastos combinados.

A continuación se presentan los datos históricos de las Emisiones de Caja de Deuda Pública y de las Amortizaciones de Caja de Deuda Pública.

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Observe la cantidad de préstamos que se ha disparado en los últimos 19 años. Desde 2001, las Emisiones de Deuda Pública en Efectivo (total de préstamos) aumentaron un 375% y las Amortizaciones de Deuda Pública en Efectivo (pagos de deuda) aumentaron un 311%.

El peligro aquí es que los prestamistas en algún momento no estén dispuestos a prestar a nuestro gobierno estos billones de dólares al año. En los últimos 18 años, las Emisiones de Deuda Pública aumentaron a una tasa promedio de casi el 9% anual. Esto no es sostenible. Si el gobierno federal continúa aumentando su endeudamiento al 9% anual, en 2030, los federales necesitarán pedir prestado más de 28 billones de dólares para cubrir sus gastos en los pagos del déficit y la deuda. En el momento en que los prestamistas no estén dispuestos a financiar esta imprudencia presupuestaria, las casas de tarjetas financieras del gobierno se derrumbarán.

Dr. Mark Brandly is a Fellow of the Mises Institute. He holds a PhD in economics from Auburn University, where he was a Mises Research Fellow, specializing in the areas of Public Finance, International Economics, Natural Resource Economics, and Industrial Organization. He has published articles in The Wall Street JournalThe Journal of CommercePublic Finance ReviewThe Quarterly Journal of Austrian EconomicsThe Free Market, various newspapers and websites. Since 2003, Dr. Brandly has taught at Ferris State University. He also taught at Ball State University and Taylor University. Prior to his academic career, he worked in the Colorado oil and gas industry managing the drilling, completion, and production of oil and gas wells. 

Image source:
Getty

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