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La única solución a largo plazo para el declive es reconstruir los ahorros

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07/25/2020

Una vez que una economía cae en recesión, algunos comentaristas expresan su preocupación por el hecho de que, como resultado, ahora hay capital y mano de obra no utilizados. Los recursos que pueden ser utilizados ahora se convierten en desempleados. Se sostiene que la cuestión clave detrás de esto es la insuficiente demanda de bienes y servicios.

Una vez que se acepta que el factor clave es la demanda insuficiente, estos comentaristas opinan que lo que se requiere es, de alguna manera, impulsar la demanda general de la economía. Con una demanda más fuerte, se mantiene, los recursos ociosos se emplearán de nuevo. Por lo tanto, lo que se recomienda es que el banco central se embarque en una postura monetaria muy laxa para fortalecer la demanda general de bienes y servicios. Si los individuos son reacios a aumentar su demanda de bienes y servicios, entonces el gobierno y el banco central deben intervenir para impulsar la demanda para revivir la economía. (Nótese que en esta forma de pensar el gasto de un individuo se convierte en el ingreso de otro).

Pero lo que se pasa por alto aquí es que sin los medios adecuados no es posible ejercer ninguna demanda. Por ejemplo, si un individuo tiene el deseo de un coche lujoso como un Mercedes 600, pero sus medios son suficientes sólo para asegurar una bicicleta. Los medios, sin embargo, no son algo que se pueda imprimir; tienen que ser producidos.

Contrariamente a lo que se piensa, el dinero es sólo un medio de intercambio, no un medio de pago. En cierto sentido, los individuos están pagando por bienes con otros bienes. Todo lo que el dinero hace es facilitar el pago de un bien por otro bien.

Por consiguiente, imprimir más dinero no genera más medios sino que conduce a un intercambio de nada por algo, es decir, al agotamiento de la reserva de ahorros reales. Conduce al desvío de los ahorros reales de los individuos que han contribuido a este fondo común a aquellos que no hicieron ninguna contribución.

¿Cómo, entonces, puede eliminarse una depresión económica? Aumentando en la medida de lo posible la reserva de ahorros reales, el aumento de esta reserva es la clave para el aumento del bienestar de los individuos.

Lo que se requiere es sellar todos los canales que socavan la generación de ahorros reales. Esto significa que lo que se requiere es cerrar todas las lagunas que permiten el bombeo monetario y cortar los desembolsos del gobierno hasta el hueso. (Obsérvese que al recortar los desembolsos del gobierno será posible reducir instantáneamente todo tipo de impuestos a los individuos). Estas políticas pondrán más ahorros reales en manos de los generadores de riqueza, lo que ayudará a revivir la economía.

Debe entenderse que ningún banco central o gobierno que manipule los mercados puede hacer que el «pastel» general sea más grande - todo lo que esas políticas como regla generan es una redistribución de un «pastel» dado. Y con el tiempo estas políticas conducen al debilitamiento de la acumulación de ahorros reales y al empobrecimiento económico. Según Mises en la La acción humana,

Del colapso del auge sólo hay un camino para volver a un estado de cosas en el que la acumulación progresiva de capital salvaguarda una mejora constante del bienestar material: el nuevo ahorro debe acumular los bienes de capital necesarios para un equipamiento armonioso de todas las ramas de la producción con el capital requerido. Hay que proporcionar los bienes de capital que faltan en las ramas que se descuidaron indebidamente en el auge. Las tasas de salarios deben bajar; la gente debe restringir su consumo temporalmente hasta que se restablezca el capital desperdiciado por la malinversión. Aquellos que no les gustan las dificultades del período de reajuste deben abstenerse a tiempo de la expansión del crédito.

Además, Mises argumenta en La acción humana,

En opinión del público, más inflación y más expansión del crédito son el único remedio contra los males, de una depresión económica... Aquí, dicen, hay plantas y granjas cuya capacidad de producción no se utiliza en absoluto o no se utiliza en toda su extensión. Aquí hay montones de productos básicos invendibles y multitud de trabajadores desempleados. Pero aquí también hay masas de gente que serían afortunadas si pudieran satisfacer sus necesidades más ampliamente. Todo lo que falta es crédito. Un crédito adicional permitiría a los empresarios reanudar o ampliar la producción. Los desempleados volverían a encontrar trabajo y podrían comprar los productos. Este razonamiento parece plausible. Sin embargo, es completamente erróneo.

Si no se pueden vender los productos básicos y los trabajadores no pueden encontrar trabajo, la razón sólo puede ser que los precios y los salarios que se piden son demasiado altos. Quien quiera vender sus inventarios o su capacidad de trabajo debe reducir su demanda hasta que encuentre un comprador. Tal es la ley del mercado. Tal es el dispositivo mediante el cual el mercado dirige las actividades de cada individuo hacia aquellas líneas en las que mejor pueden contribuir a la satisfacción de los deseos de los consumidores. Las malinversiones del auge han desviado los factores inconvertibles de producción en algunas líneas a expensas de otras en las que se necesitaban con mayor urgencia. Hay una desproporción en la asignación de los factores inconvertibles a las distintas ramas de la industria. Esta desproporción sólo puede remediarse mediante la acumulación de nuevos capitales y su empleo en las ramas en que se necesitan con mayor urgencia. Se trata de un proceso lento. Mientras está en marcha, es imposible utilizar plenamente la capacidad productiva de algunas plantas para las que faltan las instalaciones de producción complementarias.

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Frank Shostak's consulting firm, Applied Austrian School Economics, provides in-depth assessments of financial markets and global economies. Contact: email.

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