Auges y caídas

Hemos visto imágenes de estanterías vacías en Venezuela. Mientras tanto, la rentabilidad a un año de la bolsa de Caracas es del 1.804,92%. Si ya eres rico en activos, la inflación es una gran hamburguesa de nada. Pero es un problema si eres pobre.

Con una nueva ronda de confinamientos inducidos por el pánico, la situación en Europa se asemeja mucho a un estado de emergencia nacional. Sin embargo, la narrativa oficial nos dice que la economía europea es robusta y floreciente. Es hora de revisar la realidad.

A largo plazo, el estímulo económico no deja de crear perdedores. El objetivo del Estado es siempre extraer el mayor número de huevos de la gallina de los huevos de oro, sólo que ahora no es importante mantener la gallina viva.

Los economistas no han logrado explicar el mecanismo por el que una curva de rendimiento invertida señala una recesión inminente. Pero la explicación misesiana del ciclo económico explica con bastante facilidad el patrón que observamos en los tipos de interés.

¿Cómo se comparan los ciclos recurrentes de auge y recesión con las crisis aisladas causadas por fenómenos extraordinarios?

En Las Vegas, los pasajeros de las aerolíneas se desplomaron un 64% durante 2020, y el negocio de las convenciones se ha hundido. Para Las Vegas, hay señales preocupantes de que el mundo no tiene prisa por gastar libremente en extravagantes reuniones presenciales.

Para fomentar la recuperación económica, no necesitamos «estabilidad». Lo que necesitamos es un entorno de precios que cambien libremente, aunque los cambios de precios sean frecuentes y sustanciales. Sólo esta llamada permite a los mercados responder a las necesidades de los consumidores.

Durante décadas, las políticas del lado de la demanda mostraron resultados decrecientes pero no letales, pero ahora el mundo ha repetido las mismas políticas tantas veces que simplemente hay agotamiento.

La respuesta está en reformas económicas audaces que favorezcan a los mercados y a los empresarios: liquidar las malas inversiones, dejar que se produzca la deflación, recortar el gasto público, reducir los impuestos, dejar que bajen los salarios.

Una obra poco conocida sobre el ciclo económico austriaco que rivaliza con el trabajo de los grandes es Dinero, crédito bancario y ciclos económicos, de Jesús Huerta de Soto, que esboza un proceso multiestatal de auge y caída.