Tras el fin del cierre parcial del gobierno federal, el Departamento del Tesoro ha publicado su informe de octubre sobre los ingresos y gastos fiscales. Lamentablemente, a pesar de las innumerables afirmaciones de los partidarios de MAGA de que Trump recortará el gasto federal, todavía no hay señales de que se vaya a producir una reducción significativa del gasto federal. El gasto sigue estando al mismo nivel o por encima de los niveles descontrolados del periodo de pánico por el COVID.
Durante el mes de octubre, los ingresos fiscales se mantuvieron sólidos, con 404 000 millones de dólares, lo que sugiere que aún no se ha notado el impacto del máximo de despidos en 20 años registrado en octubre. Sin embargo, los gastos federales ascendieron a 689 000 millones de dólares, lo que supuso un déficit de 284 000 millones de dólares para el mes, el segundo mayor déficit mensual registrado, si se ajusta por la inflación de los precios del IPC. En términos interanuales, el déficit federal creció en octubre un 7 %, pasando de 266 000 millones de dólares. Se trata del mayor déficit desde octubre de 2020, cuando el gobierno de los EEUU gastó enormes cantidades en «estímulos» contra la COVID.
El déficit se debió en gran medida al continuo aumento del gasto. Los gastos federales en octubre aumentaron un 14 % interanual, y el total de octubre de 2025 superó el máximo anterior de octubre de 2020, que era de 653 000 millones de dólares.
Los grandes déficits mensuales siguen alimentando el aumento de la deuda nacional, que, a fecha de 3 de diciembre, asciende a 38,4 billones de dólares. Esto se traduce en una carga mensual cada vez mayor para el Tesoro y los contribuyentes en términos de servicio mensual de la deuda.
En octubre, casi uno de cada siete dólares gastados se destinó al pago de intereses de la deuda federal. En otras palabras, 104 000 millones de dólares de los 688 000 millones de dólares gastados en octubre no se destinaron a prestaciones o servicios para los contribuyentes actuales, sino al pago de intereses de gastos anteriores. De hecho, el total de intereses de octubre fue el más alto hasta la fecha, incluso ajustado a la inflación, y aumentó un 23 % con respecto al año anterior.
El aumento de octubre refleja los continuos incrementos en los totales anuales de los intereses pagados por la deuda. Además, ahora que llevamos un mes del nuevo año fiscal, el total de 104 000 millones de dólares de octubre sugiere que el Tesoro va camino de igualar el enorme pago de intereses del año fiscal 2024, que ascendió a 1,22 billones de dólares.
Fuente: Tesoro de EEUU.
Del mismo modo, el nuevo año fiscal está comenzando a un ritmo que hará que el año fiscal 2026 sea el cuarto año fiscal consecutivo con un déficit de 1,5 billones de dólares o más. (El año fiscal va del 1 de octubre al 30 de septiembre).
Cabe señalar que los funcionarios del Tesoro han sugerido que los totales de gasto y déficit de octubre son más altos de lo que habrían sido si no se hubiera producido el cierre del gobierno. En concreto, la AP informa:
Los resultados presupuestarios del primer mes del año fiscal 2026 se retrasaron debido al cierre de 43 días de muchas agencias federales, lo que provocó retrasos en algunos pagos, como los salarios de los empleados gubernamentales, según un funcionario del Tesoro.
El déficit del mes pasado aumentó en 27 000 millones de dólares, o un 10 %, con respecto al déficit de 257 000 millones de dólares [sin ajustar por la inflación] registrado en octubre de 2024, debido en gran parte al traslado a octubre de unos 105 000 millones de dólares en gastos de prestaciones de noviembre para algunos programas militares y sanitarios.
Ajustando estos cambios, el déficit de octubre habría sido de unos 180 000 millones de dólares...
Los gastos de octubre, incluidos los pagos de prestaciones de noviembre, ascendieron a un total de 689 000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 18 % con respecto a los 584 000 millones de dólares de octubre de 2024. El funcionario del Tesoro afirmó que el departamento no disponía de una estimación precisa de la reducción de los gastos debida al retraso en los pagos de diversas agencias por el cierre, pero que el Tesoro creía que la reducción era inferior al 5 % del total de los gastos.
En otras palabras, se afirma que el total de gastos de octubre —y, por lo tanto, el total del déficit— se vio inflado por el «adelanto» del gasto en prestaciones de noviembre. Con estos comentarios, el Tesoro parece dar a entender que el gasto y el déficit de noviembre serán inferiores a lo que habrían sido sin el cierre.
Sabremos más la semana que viene, cuando se publique el informe del Tesoro de noviembre. Con el gasto en prestaciones «adelantado», es posible que la variación interanual de noviembre sea negativa, pero teniendo en cuenta el gasto de los últimos ocho meses de la actual administración, es poco probable que se produzca una desviación significativa de la tendencia general al alza del gasto y el déficit.
