La mayoría de los comentaristas económicos consideran que un descenso de las estadísticas económicas, como el producto interior bruto (PIB), es indicativo de un deterioro de la salud de la economía. Según la mayoría de los expertos, este descenso del PIB —que se denomina recesión— suele deberse a un descenso general de la demanda agregada de bienes y servicios. Esto se ve predominantemente como un descenso en la compra de bienes y servicios por parte del sector privado.
En consecuencia, se recomienda que el banco central intervenga y refuerce la demanda del sector privado. De este modo, la economía saldrá del bache. Los medios recomendados por los expertos son la bajada de los tipos de interés mediante el aumento de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria.
El problema —central para la economía— es que los bienes no están fácilmente disponibles. Estos bienes tienen que producirse transformando diversas cosas de la naturaleza en bienes, ya sean bienes de capital (para fabricar otros bienes) o bienes de consumo. La transformación de las cosas pasa por varias etapas y lleva tiempo. En una economía que funciona en el marco de la división del trabajo, algunas personas trabajan en la extracción de diversas materias primas, como el carbón y el hierro. Otros trabajan en la transformación de las materias primas en herramientas y maquinaria. Otras personas trabajan en la transformación —utilizando herramientas y maquinaria— de diversas cosas en bienes de consumo.
Para sostener este proceso de producción a lo largo del tiempo, es necesario ahorrar para mantener a los productores. El ahorro sostiene a los individuos en todas las etapas de la producción, desde los productores de bienes de consumo inmediato hasta los productores de materias primas y los productores de herramientas y maquinaria. Este ahorro para apoyar la acumulación de capital y el crecimiento se ha denominado «fondo de subsistencia» porque sostiene a los individuos en las distintas etapas de la estructura de producción.
Los bienes de capital —como los bienes de consumo— también son escasos. Para fabricar estos bienes es necesario ahorrar y sacrificarse. El objetivo es crear bienes de capital que, en última instancia, harán que la producción sea más productiva y eficiente, ahorrando tiempo, energía y recursos. Como podemos ver, conseguir simplemente que la gente consuma o gaste más para aumentar la demanda agregada, incrementando así la métrica del PIB, no hace crecer la economía. La producción y el ahorro deben tener lugar antes del consumo, de hecho, eso es lo que permite un mayor consumo.
¿Qué es una recesión?
Una recesión no es realmente un debilitamiento del PIB y de otros indicadores económicos, sino la liquidación de diversas actividades no productivas que han surgido al amparo de las políticas monetarias laxas del banco central. Estas actividades se denominan burbujas. Cuando el banco central flexibiliza su postura monetaria, se sientan las bases de intercambios de nada por algo, lo que equivale a un desvío del ahorro de actividades generadoras de riqueza a actividades no generadoras de riqueza. Esto socava el proceso de generación de riqueza.
Una vez que el banco central frena este proceso de expansión monetaria y crediticia —que había construido una estructura de producción distorsionada— una recesión revela las malas inversiones. Las actividades que surgieron gracias a las anteriores políticas de dinero fácil reciben ahora menos apoyo como resultado de una política monetaria más restrictiva. Estas actividades tienen problemas y se produce un colapso económico o una recesión. Independientemente de lo grande y fuerte que parezca una economía, una política monetaria más restrictiva socavará las actividades de la burbuja.
Por lo tanto, las recesiones o las crisis económicas no tienen que ver con la fortaleza de una economía como tal. Se trata de la liquidación de actividades que surgieron debido a las anteriores políticas monetarias fáciles del banco central. El proceso recesivo se pone en marcha una vez que el banco central invierte su política de dinero fácil. Irónicamente, las recesiones son buenas noticias para los generadores de riqueza. Una política monetaria más restrictiva frena el desvío de los ahorros de éstos hacia actividades de burbuja. Esto, a su vez, refuerza el proceso de generación de riqueza.
Sin embargo, según la mayoría de los comentaristas, mientras aumente el gasto de los consumidores, no hay riesgo de recesión. Esto significa que mientras haya una demanda creciente por parte de los consumidores, seguirán los buenos tiempos. Pero la demanda no puede ser independiente, está restringida por la producción anterior. La única manera de aumentar la capacidad de consumir más es aumentar la capacidad de producir. Sobre esto James Mill sostuvo,
Pero si el poder adquisitivo de una nación se mide exactamente por su producción anual, como indudablemente es; cuanto más se aumenta la producción anual, más se amplía por ese mismo acto el mercado nacional, el poder adquisitivo y las compras reales de la nación.... La demanda de una nación es exactamente su poder adquisitivo. Pero, ¿cuál es su poder adquisitivo? Indudablemente, la magnitud de su producción anual.
Una vez más, lo que limita la demanda es la capacidad de producir. Una mayor producción de bienes de consumo depende de la producción de bienes de capital. Para producir más bienes de capital es necesario ahorrar. La respuesta no es más consumo y gasto alimentados por una política monetaria inflacionista.
El PIB y la oferta monetaria
La variable clave a la que prestan atención la mayoría de los comentaristas es el producto interior bruto (PIB). Dado que este indicador se basa en el movimiento monetario, es obvio que los cambios en la oferta monetaria van seguidos de cambios en el PIB. Las políticas destinadas a prevenir la aparición de una recesión empeoran mucho las cosas. Estas políticas no sólo proporcionan apoyo a las actividades de burbuja existentes, sino que permiten la aparición de nuevas burbujas, empeorando la situación.
Mientras los productores de riqueza puedan generar una cantidad adecuada de ahorro para apoyar las actividades productivas y de burbuja, las políticas inflacionistas del banco central (que fortalecen el PIB) son consideradas por la mayoría de los expertos como un éxito. Una vez que la capacidad de los generadores de riqueza para apoyar la actividad económica general se debilita, la economía empieza a deslizarse hacia un agujero recesivo. Ninguna política monetaria expansiva de los bancos centrales puede invertir este deslizamiento. Al contrario, profundizará la depresión económica.
Conclusión
Una recesión no debe definirse como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB, sino como la liquidación de las actividades de burbuja que surgieron a raíz de las anteriores políticas de dinero fácil del banco central. El proceso recesivo se pone en marcha una vez que el banco central invierte su postura fácil, sin embargo, esta política inflacionista no puede continuar para siempre o se corre el riesgo de socavar toda la economía monetaria. Lo que importa para la verdadera fortaleza económica no son los datos económicos sólidos, sino la libertad frente al banco central y las políticas gubernamentales que manipulan los mercados y el dinero.
