A menudo leemos sobre una variedad de planes propuestos por expertos y políticos como una buena manera de pagar la deuda nacional, incluso ignorando el hecho de que el gobierno federal sigue acumulando billones más de deuda cada año. Por ejemplo, Jonathan Russo en The Hill insistió el año pasado en que es muy importante pagar la deuda, y dijo que una buena manera de hacerlo es «Comerse a los Boomers». Más concretamente, Russo dice que el gobierno de los EEUU debería subir los impuestos a los nacidos entre 1946 y 1964.
(En realidad, el plan consiste en poco más que gravar las herencias de las personas nacidas después de 1964 y entregar ese dinero al gobierno federal).
Mientras tanto, la administración Trump ha presentado unos cuantos planes disparatados que, según dice, pagarán la deuda. Cuando la administración Trump sugirió en febrero que (de alguna manera) utilizaría criptomonedas para pagar la deuda nacional, Trump no dio detalles. Pero, claramente piensa que hablar de pagar la deuda es un tema ganador. Esto puede explicar por qué Trump dijo en febrero que usaría los ingresos de la venta de tarjetas de residencia a millonarios —a 5 millones de dólares por persona— para pagar la deuda. El plan no puede funcionar (por razones que se explican aquí), pero plantear la cuestión ayuda a convencer a los seguidores más crédulos de Trump de que Trump es una especie de halcón de la deuda.
Obsérvese que en ninguno de estos casos el partidario de pagar la deuda menciona el problema de acumular continuamente nueva deuda
Si realmente nos tomamos en serio el problema de la aplastante deuda federal —que ahora exige pagos de intereses que se disparan—, sólo hay dos estrategias de las que merezca la pena hablar. La primera es recortar el gasto federal de todas las formas posibles. La mejor manera de controlar la deuda federal es, ante todo, dejar de hacerla crecer. Hasta que los políticos federales no se vean obligados a dejar de acumular nuevos déficits enormes de dos billones de dólares, no tiene sentido hablar de «pagar» la montaña de deuda federal que ya existe. Desgraciadamente, esta estrategia es políticamente impopular porque los recortes del gasto son impopulares entre los votantes que se han acostumbrado a las «cosas gratis» pagadas por el menguante número de contribuyentes netos.
La segunda estrategia es tomarse en serio el repudio de la deuda. Después de todo, los contribuyentes de hoy no deberían tener ninguna obligación de pagar los déficits federales en los que incurrieron los políticos hace años para pagar las diversas guerras perdidas y otros dispendios del régimen.
A menos que los recortes del gasto y el repudio estén en el centro de la discusión, cualquier cosa que los políticos y los expertos mencionen como la forma de hacer frente a la deuda nacional probablemente no sea más que un truco político. Los trucos no son más que formas de ganar puntos políticos sin hacer nada significativo respecto a la deuda federal.
Primer paso: detener el gasto deficitario
Para el año fiscal en curso, los EEUU se enfrenta a un déficit anual de más de dos billones de dólares. Esto significa que cualquier político que se tome en serio la reducción de la deuda nacional estaría muy preocupado por no añadir otros dos billones al total de la deuda actual, que se está disparando hasta los 37 billones rápidamente. En pocas palabras, la forma más directa de abordar la reducción de la deuda ahora es reducir el gasto federal. Cualquier político que afirme preocuparse por la deuda nacional, pero que también apoye los actuales niveles de gasto de los EEUU, es un tonto o un mentiroso. O ambas cosas.
El hecho de que Trump esté impulsando ahora un presupuesto de defensa de un billón de dólares, y haya prometido no tocar programas importantes como la Seguridad Social, es una prueba más que suficiente de que la reducción de la deuda no es para él más que una viñeta en los discursos de campaña. Esto se ilustró aún más cuando Trump dijo que planea utilizar los fondos liberados por el DOGE para aumentar el gasto discrecional. Es decir, la pequeña cantidad de recortes de gastos del DOGE (que suman, como mucho, 150.000 millones de dólares) no dará lugar a recortes de gastos, sino que simplemente permitirá más gastos en otras áreas del gasto federal.
Lo que todo esto significa es que bajo el mandato de Trump, la deuda nacional total al final del año fiscal será de unos 38 billones de dólares. Si Trump se hubiera tomado en serio la reducción de la deuda nacional, podría simplemente haber trabajado para reducir la cantidad añadida a la deuda este año a través de recortes de gastos. En lugar de ello, opta por hablar de trucos.
Segundo paso: repudiar la deuda
Puede parecer inútil hablar mucho de reducir la deuda mientras el gobierno federal sigue acumulando billones en nueva deuda cada año. Pero, digamos que el gobierno federal consigue de alguna manera eliminar los déficits anuales. ¿Y entonces qué? La otra estrategia para reducir la deuda nacional que siempre debe estar sobre la mesa es el repudio de la deuda. Es la única forma moral, honesta y transparente de reducir la deuda ya contraída.
Podemos ver esto cuando consideramos las otras opciones, todas ellas censurables. ¿Cómo podría pagarse la deuda sin repudio? La primera consiste en gravar a los futuros contribuyentes aún no nacidos a niveles paralizantes para pagar la deuda contraída por los políticos del pasado. Se nos dice que los niños de hoy deben dedicar cantidades cada vez mayores de sus ingresos futuros a pagar deudas pasadas que se contrajeron, entre otras cosas, para mantener contenta a la AARP y para mantener bien financiados a los ejecutivos de Raytheon.
En realidad, los contribuyentes de hoy y de mañana no votaron por ello y nunca firmaron ningún contrato ni fueron parte de ningún tipo de acuerdo para seguir haciendo frente a los pagos de la deuda de otros. Es lamentable que muchos votantes del pasado fueran tan despreciables e irresponsables como para aceptar alegremente un gasto deficitario sin fin, pero sencillamente no es tarea de los jóvenes de hoy pagar por ello.
Por supuesto, esta verdad no impedirá que oligarcas adinerados de 79 años como Janet Yellen declaren altaneramente que hay que desplumar a los contribuyentes a niveles cada vez más altos porque «América siempre paga sus facturas». Cuando ella dice «América» quiere decir «los contribuyentes» y cuando habla de pagar las facturas, quiere decir que quiere asegurarse de que el sector financiero, que está fuertemente invertido en deuda federal, siga recibiendo su dinero a costa de la gente normal. Dicho de otra manera, ella está diciendo esto: «gravemos a los trabajadores hasta el olvido para asegurarnos de no alterar el carro de manzanas del Tesoro que tanto gusta a mis colegas oligarcas».
No hay ninguna razón por la que los receptores de esta transferencia de riqueza —es decir, Wall Street y el sector financiero— deban considerarse sacrosantos, mientras que el contribuyente sólo existe para mantener el flujo de dinero en las arcas del gobierno federal. Al fin y al cabo, ninguna inversión está exenta de riesgo, lo que significa que nunca ha habido garantía alguna de que la deuda federal se pague en su totalidad. Sí, es cierto que las tasas de interés subirían con cualquier repudio de la deuda —total o parcial—, pero eso se vería compensado por las ventajas de repudiar la deuda. La presión fiscal bajaría para muchos americanos, y el interminable tsunami de nueva deuda federal dejaría de desplazar las inversiones productivas como lo hace ahora.
Mientras tanto, los tenedores de bonos del Tesoro simplemente se enfrentarían al mundo real por una vez. El mundo real es un lugar donde ninguna inversión está garantizada libre de riesgo, y esto ciertamente debería incluir la deuda gubernamental. Siempre ha sido así, aunque a tecnócratas americanos como Jerome Powell les guste fingir lo contrario.
Además, los oligarcas como Yellen y Powell mienten cuando afirman que «América paga sus facturas». En el pasado, los EEUU ha repudiado directamente parte de su deuda. Pero, lo que es más importante para la situación actual: los EEUU ya está repudiando su deuda a través de la inflación monetaria. Yellen y Powell lo saben. El gobierno de los EEUU ha utilizado durante mucho tiempo la estrategia de reducir el valor real en dólares de la deuda nacional mediante la inflación incesante del valor del dólar. Esto permite al gobierno federal pagar su deuda en dólares devaluados. Es un tipo de repudio.
El gobierno federal prefiere este tipo de repudio encubierto porque, como toda inflación monetaria, es una transferencia de riqueza que beneficia al gobierno federal y a sus amigos. Concretamente, la inflación monetaria favorece a los poseedores de activos ricos a expensas de los que poseen pocos activos. La gente normal se enfrenta a un aumento de los precios de las necesidades básicas de la vida, mientras que gana poco con la inflación de los precios de los activos. Mientras tanto, el gobierno federal se beneficia de la inflación monetaria del mismo modo que un falsificador se beneficia de imprimir su propio dinero.
Este repudio basado en la inflación favorece a los ricos y al propio gobierno, mientras que el tipo de repudio más honesto —una negativa transparente a pagar la deuda antigua por su valor íntegro— favorece a los contribuyentes más corrientes. Así pues, no es de extrañar que el régimen prefiera lo primero.
Por ahora, lo primero que podemos hacer para que la deuda federal sea menos costosa y más manejable es dejar de aumentarla. Lo mejor que podemos hacer ahora mismo por nuestros hijos y por el futuro es detener la hemorragia que sufrimos a través de los nuevos déficits que se añaden a la deuda cada día que pasa.
