Dinero y Banca

El American Bonds de Quinn muestra que las políticas crediticias del gobierno federal fueron factores importantes detrás de la evolución particular de la securitización y los mercados de crédito en los Estados Unidos.

Es posible concebir un mundo en el que la banca de reserva fraccionaria sea entendida tanto por el banquero como por el depositante y no implique engaño o fraude. Pero en ese mundo, los depósitos dejan de ser dinero y se convierten en complejos valores de crédito.

Contrariamente a lo que dicen muchos economistas modernos, el aumento del ahorro no es un problema para la economía. El verdadero problema proviene de la disminución de la producción y el ahorro, y éstos a menudo son el resultado de la política monetaria de los bancos centrales.

La suposición de que un intercambio supone algún tipo de igualdad ha sido una ilusión de la teoría económica desde Aristóteles.

El BCE puede disfrazar el riesgo por un tiempo, pero la realidad de la creciente deuda y la carga fiscal que se avecina probablemente va a terminar en una crisis de deuda.

La actual crisis se ha visto agravada por los anteriores períodos de dinero fácil, que destruyeron la creación de riqueza que es fundamental para sostener una economía en crecimiento.

Las nuevas propuestas de política de la Reserva Federal que se están presentando conllevan un riesgo político importante, porque gozan del apoyo no sólo de la izquierda redistribuidora, sino también de los «conservadores empresariales» que se alegran de asaltar nuestro futuro para hacer cesar su dolor.

A medida que las bombas de la deuda en Italia, España y Francia empeoran, parece cada vez más que la eurozona tendrá que rescatar una gran parte de la economía europea. O eso, o romper la UE, provocando una nueva crisis.

Cuando los gobiernos y los bancos centrales anuncian paquetes de estímulo masivo al principio de una crisis, apuestan por una rápida recuperación y un retorno a la normalidad como si nada hubiera pasado. Esto está lejos de ser el caso.

Con cada recesión que pasa, a la Reserva Federalle resulta más difícil repostar la última burbuja, pero el mercado pasa a la nueva burbuja a medida que la Fed mantiene los tipos de interés artificialmente bajos.