Mercados financieros

Si el pensamiento actual continúa, los bancos centrales del mundo comprarán cualquier papel que los gobiernos emitan. El resultado para el final de la década será un balance de la Reserva Federal de 40 a 50 billones de dólares.

El mercado de valores no tiene vida propia. En una economía relativamente libre, el éxito o el fracaso de la inversión en acciones depende en última instancia de los mismos factores que determinan el éxito o el fracaso de cualquier negocio.

El gobierno de Japón es ahora adicto a la Abenomics del dinero barato. Ahora que Abe se ha ido, el próximo líder puede jugar con los enfoques alterados, pero será más de lo mismo.

La moneda estadounidense sólo se ha debilitado realmente en relación con el yen y el euro, pero eso depende de las expectativas optimistas de una recuperación económica europea y japonesa.

La liquidez sólo disfraza el riesgo; no resuelve los problemas de solvencia provocados por el colapso de los flujos de efectivo mientras los costos siguen siendo elevados.

¿Cómo se crea esta magia? El estímulo de la demanda en medio de una depresión creada por la cobardía. Los magos de la Reserva Federal y del Tesoro han creado una embriagadora bebida espumosa tanto para los compradores de acciones como de hogares.

La demanda de oro tiende a aumentar a medida que la fe en el gobierno y la intervención del gobierno en la economía disminuye.

Nuestros altos niveles de malinversión significan que los tipos de interés negativos no tendrán el efecto esteroide que se espera. Pero darán lugar a otros pocos años de actividad económica por debajo de la deuda.

A menudo se afirma que la inflación reduce la verdadera carga de la deuda. Esto es cierto para la deuda existente, pero aquellos que la defienden como un remedio para el endeudamiento del gobierno no entienden que también aumenta el costo de la deuda futura del gobierno.

: Los banqueros centrales están diciendo dos cosas a la vez. Primero, dicen que los tipos de interés negativos son un desarrollo histórico natural. Pero luego dicen que los tipos de interés negativos son una herramienta esencial que los bancos centrales están usando para manipular la economía.