La Fed

Conti-Brown ha expuesto, con considerable erudición, muchos problemas graves con la Fed de una manera que fortalece y apoya el caso anti-Fed.

No son solo esos malhumorados austriacos que llaman a los banqueros centrales sobre la alfombra en estos días. Todo el mundo sabe, está conteniendo la respiración y esperando lo mejor.

Si la Fed realmente tiene la intención de alejarse de sus políticas de dinero fácil, tiene tres opciones para hacerlo. Todos ellos son riesgosos.

La evidencia empírica es clara: la Reserva Federal está llevando a cabo una política monetaria expansionista —y los beneficios económicos han sido decepcionantes en el mejor de los casos.

La Fed afirma que puede utilizar una «tasa de interés neutral» para establecer su política. Sin embargo, los economistas de la Fed no comprenden cómo funciona la tasa neutral.

El miedo a la deflación es un gran problema para el futuro de la economía mundial.

Dadas las artes oscuras monetarias que se practican en todo el mundo, preferiría que mi dinero estuviera en manos del duende de Gringotts, que a merced de nuestro presidente de la Reserva Federal quien-no-debe-ser-nombrado.

Los banqueros centrales nos quieren hacer creer que crear dinero «de la nada» no es un problema siempre que aumente la «demanda de dinero». También afirman que el dinero respaldado por oro es más propenso a auges y caídas. Pero se equivocan en ambos aspectos.

La Fed tiene un difícil equilibrio. Para mantener el actual auge inducido por el dinero fácil, no debe subir los tipos. Pero, al mismo tiempo, también debe actuar como si pudiera subir los tipos algún día, o los ahorradores abandonarán los mercados de crédito.