La Fed

El recorte actual de 50 puntos básicos es el mayor recorte de tipos desde diciembre de 2008 en medio de las secuelas de la crisis financiera. Pero el presidente Powell insiste en que la economía de EEUU está «fuerte».

Al ser tan pasiva durante tanto tiempo, la Reserva Federal ha limitado en gran medida lo que puede hacer en caso de recesión sin recurrir a soluciones no probadas y radicales como los tipos negativos.

Durante enero de 2020, el crecimiento interanual de la oferta monetaria fue del 6,32 por ciento. Eso es más alto que la tasa de diciembre de 5,53%, y más alto que la tasa de enero de 2019 de 3,38%.

A raíz de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal y otros bancos centrales de todo el mundo adoptaron nuevos «instrumentos» para influir en la actividad económica, además de sus operaciones habituales de mercado abierto.

El papel de los bancos comerciales en la creación de dinero queda más claro por el hecho de que la Reserva Federal está principalmente interesada en crear depósitos a la vista, en lugar de efectivo. Esto crea una mayor fundación en la que los bancos comerciales pueden piramidar una creación múltiple de depósitos bancarios, o «dinero de chequera».

Robert Murphy define algunos de los «agregados monetarios» convencionales, como la M1 y la M2, y da un resumen de cómo la Reserva Federal y el sistema bancario comercial «crean dinero» cuando la Reserva Federal compra activos y los bancos comerciales otorgan nuevos préstamos.

En estos días, el sistema bancario comercial no es donde está la acción. En cambio, es el sistema bancario en la sombra el que necesita alimentarse directamente para aumentar la inflación, al menos la inflación en los precios de los activos, y también para mantener el servicio de la deuda de la nación lo más bajo posible.

El balance de la Reserva Federal ha subido a 4,1 billones de dólares desde los 3,7 billones de agosto. Nomi Prins discute lo que significa este cambio de política y lo que augura para el 2020.

¿Por qué tenemos dinero en primer lugar? ¿De dónde viene y qué determina su forma (ganado, lingotes de metal, monedas, billetes de papel, anotaciones electrónicas en el libro mayor, etc.)? ¿Qué cualidades hacen un buen dinero?

Durante diciembre de 2019, el crecimiento interanual de la oferta monetaria fue del 5,53%. Esto es menor que la tasa de noviembre de 5,9%, pero fue mayor que la tasa de diciembre de 2018 de 3,90%.