Auges y caídas

Nuestros altos niveles de malinversión significan que los tipos de interés negativos no tendrán el efecto esteroide que se espera. Pero darán lugar a otros pocos años de actividad económica por debajo de la deuda.

La crisis a la que nos enfrentamos en 2008 no ha desaparecido, ya que no hemos prestado atención a su advertencia de cambiar de rumbo y reducir los niveles de deuda. En cambio, se ha vuelto más grande y más peligrosa.

El crecimiento económico es el resultado del aumento de la producción, y la oferta de dinero siempre es suficiente para fomentar el intercambio. El ciclo de auge y declive sólo se produce cuando la producción se distorsiona por una creciente oferta monetaria.

Los economistas han tratado de explicar los ciclos económicos así como las fluctuaciones de la economía, pero en los últimos dos siglos, las explicaciones han caído en dos áreas.

La regla número uno de Murray Rothbard en una crisis económica es que el Estado no interfiera en el proceso de ajuste del mercado. Hacerlo sólo perpetuará la crisis.

Cuando la gente tiene miedo, deja que las autoridades se salgan con la suya con todo tipo de tonterías. Estamos viendo esto con la Reserva Federal en este momento.

El rescate masivo de sectores endeudados que ya tenían exceso de capacidad y estaban en proceso de obsolescencia también puede impulsar la mayor ola de malinversión en décadas.

Ahora, más que nunca, estamos en aguas desconocidas en lo que se refiere a bancos centrales y política monetaria. El economista Brendan Brown echa un vistazo a dónde estamos y lo que el futuro podría deparar a la carrera de los bancos centrales hacia el fondo.

Paul Krugman afirma que reabrir la economía y permitir que la gente vaya a trabajar es casi seguro que causará una depresión.

Después de 2018, la economía de EEUU ya se dirigía hacia una recesión. Pero los rescates y los confinamientos han empeorado las cosas aún más.