El 16 de noviembre puede considerarse el equivalente al 4 de julio en la vida económica de los Estados Unidos. Las generaciones venideras lo conmemorarán como el inicio de nuestra emancipación financiera. —Paul M. Warburg, arquitecto del Sistema de la Reserva Federal, 17 de noviembre de 1914
Bajo la aplicación de esta ley [Ley de la Reserva Federal], crisis financieras y comerciales como las que sufrió este país en 1873, 1893 y nuevamente en 1907, con sus consiguientes desgracias y ruinas, parecen matemáticamente imposibles. —John Skelton Williams, Contralor de la Moneda, 7 de diciembre de 1914
Les ruego a todos que salgan de aquí conmigo y no regresen jamás. Es lo moral y ético. Nada bueno sucede en este lugar. Cerremos las puertas y dejemos el edificio a las arañas, las polillas y las ratas. —Robert Wenzel , economista, en sus palabras de clausura ante los miembros del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, 25 de abril de 2012
¿El 4 de julio? ¿«Matemáticamente imposible»?
Si dirigieras una operación de falsificación que casi todo el mundo consideraba esencial para la economía, ¿la cerrarías solo porque alguien la hubiera expuesto públicamente con detalles dolorosos y humillantes? Y en cuanto a tus empleados, ¿cómo les dirían los casados a sus parejas que han renunciado a sus trabajos?
Esposa: ¿Por qué llegaste tan temprano a casa?
Fed: Hoy este tipo dio una charla... sin ecuaciones... ¡puf!
Esposa: ¡¿Puf?!
Fed: Mi visión del mundo económico... todo es humo y espejos. Me dijo que saliera del edificio con él. Así que lo hice...
Esposa: ¿Tú... renunciaste a tu trabajo? ¡¿Por un discurso?!
Fed: Sí.
Esposa: ¡No lo hiciste!
No es que el dinero supere a la verdad. El dinero es la verdad —véase Alan Greenspan. ¿Habría muerto con un patrimonio neto de 20 millones de dólares y un sinfín de elogios si hubiera seguido escribiendo ensayos promoviendo el oro y la libertad económica ?
Por supuesto, existen raras excepciones. Una de ellas se analiza en este artículo: Robert Wenzel y su discurso increíblemente heroico en la Fed de Nueva York.
En una entrevista posterior a su charla, explicó cómo fue invitado a hablar.
Dos economistas que estuvieron presentes —McCarthy y Peach— escribieron en 2005 que el mercado inmobiliario no estaba en una burbuja, y en ese momento respondí específicamente al periódico diciéndoles que estaban completamente equivocados, que estaban cometiendo el mayor error desde que Irving Fisher, en 1929, dijera que las acciones nunca se desplomarían, sino que estaban en un nuevo máximo histórico. Y ellos lo tomaron a broma y recorrieron el país presentando su punto de vista de que no había ninguna burbuja inmobiliaria y citándome como una opinión contraria.
Esa es una de las razones por las que me enteré de lo de la Fed. Les dije: «Oigan, parece que tenemos una crisis aquí, ¿quieren saber por qué pasó?».
Y él se lo explicó.
Creo que deberían desmantelar todo el Sistema de la Reserva Federal. ¿Por qué? Porque su forma de pensar choca de frente con la realidad.
Creen que en la economía hay constantes como las hay en la ciencia, como la temperatura de ebullición del agua. La economía no tiene tales constantes. Se ocupa de la acción humana, que puede cambiar en cualquier momento. Sin embargo, en los interminables informes de la Fed, veo ecuaciones y constantes.
Estás de acuerdo con Keynes en su afirmación de que la demanda impulsa la economía, no la producción. ¿De dónde salieron todos estos iPhones, si no es de la producción? Los keynesianos dirán que se necesita demanda para comprar los teléfonos. Pero se trata de oferta y demanda. Una vez fabricados, los productos se ajustarán a un precio de equilibrio del mercado.
Los factores de producción se ajustarán a los precios a nivel del consumidor. De esta manera, los mercados en todos los niveles alcanzarán el equilibrio. Es la Ley de Say, la que Keynes creía haber refutado.
¿Estás diciendo que los precios son rígidos a la baja, especialmente los del trabajo? ¿Y que, por lo tanto, se necesita inyectar dinero para que la economía se recupere? El presidente Hoover dijo que se estableciera un piso salarial. FDR dijo que se aumentaran. Los salarios eran rígidos porque el gobierno los mantenía altos, desafiando las leyes de la oferta y la demanda.
Hoy en día, el gobierno paga a la gente para que no trabaje. ¡Y listo! El desempleo aumenta. En 2010, el Comité Nobel otorgó el premio a tres economistas por sus estudios sobre el desempleo. Concluyeron: «Unos subsidios de desempleo más generosos dan lugar a un mayor desempleo y a tiempos de búsqueda más prolongados». ¿A alguien le sorprende esto?
Trabajas para mantener un nivel de precios estable. Si los precios bajan, como ocurre en la industria de las computadoras, obtenemos prosperidad y precios más bajos, lo que permite que más personas participen en la economía.
Pero tal vez la estabilidad de los precios sea un objetivo secundario. Su verdadero objetivo es evitar caídas graves en la economía. «Desde los inicios de la Fed, ha habido 18 recesiones, incluidas la Gran Depresión y la Gran Recesión más reciente. Estas crisis han provocado desplomes bursátiles, decenas de millones de desempleados y un número incalculable de quiebras empresariales».
¿Adivina qué? La Teoría Austriaca del Ciclo Económico (TACE) lo explica todo. No se necesitan ecuaciones. En pocas palabras, imprimir dinero genera el ciclo económico. El expresidente Bernanke no entiende la TACE.
La Fed tiene certificados de oro para los que debería haber oro disponible. ¿Lo hay? El congresista Ron Paul le preguntó a Bernanke si la Fed había proporcionado dinero a los ladrones del Watergate. Bernanke inició una investigación sobre el asunto. Cuando Paul preguntó repetidamente si había oro en Fort Knox, Bernanke, por alguna razón, no consideró que fuera lo suficientemente importante como para averiguarlo.
Conclusión de Wenzel
La Fed es un fracaso total, de principio a fin. El emperador está desnudo. Depende de imprimir grandes cantidades de dinero para mantener a flote la economía. Es decir, necesita una elevada inflación de precios. Si deja de imprimir dinero, entraremos en una recesión.
Según Merriam-Webster, un «slumlord» es «un arrendador que obtiene ganancias inusualmente elevadas de propiedades que no cumplen con los estándares y están en mal estado». A diferencia de otras entidades del mercado, el poder único de la Fed para crear dinero compensa cualquier límite impuesto a sus ganancias. No puede ir a la quiebra en el sentido común del término. Mientras los tenedores de dólares ven cómo su riqueza se desvanece debido a la inflación generada por la Fed, esta navega con impunidad hacia el caos del mercado.
