«No hay forma de evitar el colapso final de un auge provocado por la expansión crediticia. La única alternativa es si la crisis se producirá antes, como resultado de un abandono voluntario de una mayor expansión crediticia, o más tarde, como una catástrofe final y total del sistema monetario en cuestión». —Ludwig von Mises, Acción humana
El Departamento del Tesoro publicó su informe de ingresos y gastos de agosto de la Oficina de Gestión y Presupuesto de agosto con toda la pompa que la ocasión merecía: ninguna. Sin conferencia de prensa, sin discurso, solo un PDF en un sitio web del gobierno, de la misma manera que alguien desliza un aviso de ejecución hipotecaria por debajo de la puerta. Escondida en la Tabla 3 se encuentra una cifra que habría sido un escándalo en cualquier época más sensata: de cada dólar que Washington espera recaudar en impuestos sobre la renta este año, cuarenta y tres centavos se destinarán a pagar los intereses de la deuda nacional. No para saldar la deuda. Solo para mantenerla.
Haz las cuentas; el Tesoro lo publica a la vista de todos. Las estimaciones para todo el año prevén 2,63 billones de dólares en impuestos sobre la renta de las personas físicas y 399 mil millones de dólares de las empresas. Digamos que son 3 billones de dólares extraídos de la economía productiva. Frente a eso, hay 1,3 billones de dólares en intereses. Hasta agosto, la proporción era aún mayor: casi cuarenta y cinco centavos por cada dólar. La estimación de intereses para todo el año supera la estimación presupuestaria de $914 mil millones los programas militares del Departamento de Defensa. Los intereses ahora cuestan más que el Pentágono. Incluso después de restar los intereses que el gobierno se debe a sí mismo, el resto aún superaba el gasto en defensa.
La deuda nacional superó los $40 el 18 de agosto. Tampoco hubo ningún desfile para celebrar eso.
«Nos lo debemos a nosotros mismos»
La defensa habitual de este sistema, un pilar de la economía convencional desde la década de 1940, sostiene que la deuda no es una carga porque «nos la debemos a nosotros mismos». Murray Rothbard dedicó un famoso ensayo, «Repudiando la deuda nacional», a desmontar esa frase. Según escribió, «hay una enorme diferencia» entre, «dejando de lado los confusos sustantivos colectivos», ser parte del «nosotros» (el contribuyente agobiado) o del «nosotros mismos» (aquellos que viven de los ingresos). El tenedor de bonos le prestó dinero a Washington y cobra los intereses; el contribuyente no prestó nada y lo paga. El gobierno que pidió prestado el dinero no es el público el que tiene que hacerse cargo de ello. No hay ningún «nosotros» en la Tabla 3. Están las personas que pagan y las personas a quienes se les paga.
Un prestatario particular pone como garantía su propia casa; si no puede pagar, sus acreedores no pueden quedarse con la tuya. El Estado se endeuda en otros términos: él firma el pagaré, tú lo garantizas, pero la deuda se llama «nuestra». Rothbard llevó esa lógica hasta sus últimas consecuencias: el repudio. Si el gobierno contrajo la deuda y no lo hizo el público, que sea el gobierno el que entre en mora, no el contribuyente. Esto sorprende solo porque toma en serio el «nosotros».
Una vez que se comprende esta distinción, la verdadera naturaleza de la línea de interés se vuelve clara. Cuando el Estado gasta más de lo que puede, no solo te quita tu dinero hoy; también hipoteca tus ingresos del mañana. Tu trabajo es la garantía de préstamos que nunca solicitaste, hipotecados por personas que ya gastaron el dinero, y el contador sigue corriendo, lo aceptes o no. Un hombre que no puede rechazar la deuda no es dueño del trabajo que la paga. La cuenta de intereses asciende a casi 10 000 dólares por hogar este año, no por ningún servicio prestado, sino para pagar los caprichos pasados del Estado. De cada cinco dólares de impuesto sobre la renta que Washington espera recaudar este año, más de dos se destinan a pagar los intereses de promesas antiguas.
Lysander Spooner hizo la única comparación honesta al escribir en No Treason en 1870:
El salteador de caminos asume exclusivamente sobre sí mismo la responsabilidad, el peligro y el delito de su propio acto. No pretende tener ningún derecho legítimo sobre tu dinero, ni que pretenda utilizarlo para tu propio beneficio. No pretende ser otra cosa más que un ladrón... En resumen, además de robarte, no intenta convertirte ni en su víctima ni en su esclavo.
El salteador de caminos te roba y se va. El Estado te roba, toma un préstamo contra tus ingresos futuros y te envía el estado de cuenta por correo. El ladrón de Spooner nunca afirmó estar actuando en tu nombre.
El trinquete solo gira en un sentido
¿Cómo llegamos a los cuarenta y tres centavos? No a través de una sola catástrofe, sino mediante el mecanismo que Robert Higgs describió en Crisis y Leviatán: el efecto de trinquete. Cada emergencia (guerra, depresión, pandemia) amplía el alcance y el endeudamiento del Estado; cada recuperación ratifica la nueva línea de base. Los hitos caen como fichas de dominó: 34.5 billones de dólares en marzo de 2024, 37 billones en agosto de 2025, casi otro billón en aproximadamente diez semanas, luego 39 billones el pasado marzo y 40 billones en agosto. Aproximadamente la mitad de esa cifra se ha sumado desde la primera toma de posesión de Donald Trump, y casi tres cuartas partes desde la de Barack Obama. Los contadores de Washington no ven ninguna interrupción: la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyecta que el déficit crecerá de 1,9 billones de dólares a 3,1 billones de dólares al año para 2036, y que la factura de intereses se duplicará con creces, hasta alcanzar los 2,1 billones de dólares. No hace falta ninguna crisis. Ninguno de los dos partidos quiere austeridad; cada uno quiere ejercer el poder del Estado para sus propios fines.
El déficit ya había alcanzado los 1,97 billones de dólares a falta de un mes para que terminara el año fiscal, superando la proyección anual de la Oficina de Presupuesto del Congreso de 1,9 billones de dólares de febrero. Se mantuvo con un desempleo cercano a su tasa sostenible, en los buenos años, cuando se suponía que el endeudamiento debía cesar. El gobierno no ahorra. Un gobierno que no puede dejar de endeudarse en épocas de bonanza no lo hará en tiempos de crisis; ni siquiera lo pretende. Aquí está la parte que debería quitarle el sueño. El interés no es un programa sobre el que se vote cada año. La ley federal asigna permanentemente las sumas necesarias para pagarlo. Sin luchas presupuestarias, sin debates en el pleno, sin firmas. Se acumula: la única ley matemática que el Congreso nunca ha derogado. Los déficits suman deuda, la deuda suma intereses, los intereses suman al déficit. Cuarenta y tres centavos este año, luego cuarenta y cinco, luego cincuenta. Una nación que paga a sus acreedores antes que cualquier otra cosa está comiendo su semilla y pagándosela a los nietos. Los muertos pidieron prestado; los vivos pagan. Los no nacidos quedan comprometidos antes de poder oponerse. Una garantía que aún no ha dado su primer respiro.
Nada detiene este tren
Lyn Alden, autora de Broken Money, ha analizado esta trayectoria durante años y le ha dado el nombre que se merece: «nada detiene este tren». Su argumento merece atención: no hay villanos, ni conspiraciones, solo aritmética. Cuando la deuda crece tanto, las viejas armas del banco central fallan. Si se suben las tasas de interés para combatir la inflación, se elevan los costos de financiamiento del Tesoro, lo que amplía el déficit, lo que requiere más emisiones, lo que a su vez inyecta más activos con características monetarias en el sistema bancario. El pedal del freno está conectado al acelerador. ¿Cómo se frena ese auto? Alden lo llama dominio: el punto en el que las necesidades de financiamiento del Estado, y no ninguna teoría sobre el empleo o los precios, dictan la política monetaria.
La respuesta de Washington este mes: el presidente prometió un «dividendo» de 5000 dólares a cada ciudadano adulto si su partido mantiene el control del Congreso, más de 1,2 billones de dólares en 2027, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable. La palabra no es «dividendo». Es soborno, y el soborno se paga con semillas de maíz, dejando morir de hambre a la juventud del mañana para comprar los votos de hoy.
Hay cuatro salidas teóricas a una espiral de deuda: el incumplimiento, la austeridad, el crecimiento y la inflación. El incumplimiento es impensable para quienes basan su poder en la inviolabilidad de la deuda. La austeridad es impensable para quienes basan su poder en el gasto. Un crecimiento lo suficientemente rápido como para superar déficits del seis por ciento del PIB es una fantasía que ningún pronosticador honesto respaldaría. El camino más probable es una mezcla de evasivas y, sea cual sea esa mezcla, su ingrediente activo es la inflación, la salida que no cuenta con apoyo popular ni se hace con ceremonias. No es una política que nadie vaya a anunciar. Es la estación al final de la línea.
Salirse de los rieles
Nada de esto cambiará con las próximas elecciones, ni con las siguientes. Los incentivos apuntan en la dirección opuesta, y las cifras ya han decidido. La respuesta correcta no es rogarles a los ingenieros que retrasen la destrucción. Es dejar de viajar. Bajarse no es rendirse; es el único voto que no se puede contar mal.
Eso significa lo mismo de siempre. Empieza a ahorrar en monedas sólidas como el oro o el bitcoin, y deja de apoyar a los partidos —cualquiera de ellos— que se comen las semillas ahora y no siembran nada para las generaciones que pasarán hambre. Nada detiene este tren. Salte de las vías.
