Inflación

Sin un banco central monopolista, las fuerzas del mercado restringirían la emisión de billetes. Pero una vez que los bancos centrales monopolizan la creación de dinero, la riqueza se transfiere sistemáticamente al banco central y a los pocos privilegiados que son favorecidos por el Estado.

Si elegimos romper el monopolio estatal del dinero y permitir que las monedas digitales privadas compitan, surgirá una miríada de soluciones diferentes para servir a una miríada de necesidades diferentes.

Como en los años treinta, los gobiernos están recurriendo a nuevos programas y esquemas que sólo prolongarán la crisis y empeorarán las cosas.

La nueva recomendación keynesiana para la política monetaria es «estabilizar el crecimiento de la demanda agregada». En lenguaje llano, esto significa que las autoridades monetarias nunca deben dejar de inundar la economía con papel moneda.

Las malas teorías tienen una larga vida en las ciencias sociales, y la teoría de la cantidad bruta de dinero es una que se niega a desaparecer.

El verdadero problema de la inflación, bien entendida, es que es esencialmente una transferencia de riqueza desde las partes más productivas de la economía. Esto causa burbujas y fragilidad económica.

Ahora no hay diferencia entre la política monetaria y otros programas gubernamentales diseñados para apoyar a las empresas, industrias y otros grupos favorecidos. La Reserva Federal es simplemente otra agencia de planificación del gobierno.

La inflación de los precios es tan difícil de predecir porque hay muchas partes móviles: la oferta y la demanda de dinero, la velocidad del dinero y la oferta de bienes y servicios.

En teoría, es posible ajustar las medidas de inflación para tener en cuenta los numerosos cambios constantes de los precios que resultan de los cambios en la demanda, la calidad y las innovaciones. Pero es esencialmente imposible ejecutar estos ajustes con precisión.

La Reserva Federal y otros bancos centrales están entrando en un enorme experimento de impresión de dinero con la esperanza de mantener la máquina de gasto del gobierno a toda velocidad para siempre. Las consecuencias no deseadas serán altamente destructivas.