Dinero y bancos

El mercado probablemente interpreta correctamente que el Banco Central Europeo se volverá aún más paliducho con Lagarde. Esto fomentará un mayor riesgo en el sistema financiero.

Dado que Libra es un brazo extendido del sistema financiero actual, las economías del primer mundo podrían beneficiarse a costa de las economías en desarrollo.

Un factor importante que puede explicar la aparente contradicción entre el debilitamiento de los denominados fundamentales de hoy —y la continua marcha al alza del mercado de valores— son los cambios en la liquidez monetaria.

La intervención política distorsiona la economía y abre una brecha entre Wall Street y Main Street. La mayoría de la gente no ve la discrepancia entre el crecimiento de la riqueza financiera y el estancamiento de la economía real.

Dado que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal consideran que un descenso en el crecimiento anual de los precios es malo para la economía, es más probable que se embarquen en una política monetaria muy barata en un futuro próximo.

El valor de Libra se basa en una cesta de bienes vinculados a las monedas fiduciarias del gobierno. No hace falta decir que Zuckerberg no es Hayek. Y el Libra no es Bitcoin.

Hay razones para creer que la política de tasas de interés bajas ha reducido la productividad, disminuido el crecimiento económico y favorecido a las grandes empresas a expensas de las pequeñas empresas y la innovación. El resultado ha sido una mayor desigualdad y el estancamiento de la riqueza.

El precio del oro está subiendo en este momento, pero todavía podemos aprender mucho de tres grandes colapsos en el precio del oro que ocurrieron después de 1934.

El banco central puede tratar de manipular el tipo de interés a cualquier nivel que desee. Sin embargo, no puede ejercer control sobre los tipos de interés subyacentes según lo dicten las preferencias temporales de la gente.

La «velocidad del dinero» es un producto de las elecciones humanas y de los valores humanos. No es algo que podamos conectar en una ecuación.