Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), advirtió recientemente sobre el peligro que supone el elevado nivel de deuda del gobierno de los Estados Unidos. También criticó a algunos responsables gubernamentales, como el secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, por creer que el crecimiento económico puede hacer desaparecer el problema de la deuda.
La idea de que las rebajas fiscales, la desregulación y una política monetaria ligeramente menos destructiva pueden generar suficiente crecimiento económico como para eliminar los déficits ha sido un dogma entre muchos economistas conservadores y políticos republicanos desde finales de los setenta. Una de las ideas fundamentales de los economistas de la escuela de la oferta es que, dado que la reducción de impuestos incentiva a la gente a trabajar e invertir, el gobierno puede aumentar los ingresos mediante la reducción de impuestos. Se espera que, con el tiempo, el crecimiento generado por unos tipos impositivos bajos permita al gobierno reducir o incluso eliminar su deuda sin tener que recortar el gasto. Esta teoría beneficia a los republicanos, que pueden hacer campaña prometiendo recortes fiscales y evitando al mismo tiempo debatir sobre lo que podrían ser recortes de gasto impopulares.
Uno de los problemas de esta teoría es que el gasto deficitario, por sí mismo, frena el crecimiento económico al obligar a la Reserva Federal a monetizar la deuda federal. El hecho de que la Fed baje los tipos de interés y aumente la oferta monetaria distorsiona la señal que los tipos de interés envían a los agentes del mercado. Esta distorsión provoca el ciclo de auge-caída que azota a la economía americana.
La razón principal por la que el aumento de los ingresos no reduce la deuda gubernamental es que el Congreso, inevitablemente, gastará esos nuevos ingresos en lugar de destinarlos a reducir la deuda. Esto se debe a que los intereses que se benefician del aumento del gasto en guerra y en asistencia social son numerosos e influyentes, mientras que los defensores de un gobierno limitado, constitucional y fiscalmente responsable son comparativamente pocos y carecen de influencia.
El secretario Bessent afirma que la administración Trump también reducirá la deuda mediante la contención del gasto. Sin embargo, el Congreso republicano y el presidente Trump han aumentado la deuda nacional en aproximadamente cuatro billones de dólares desde que el presidente Trump asumió el cargo en enero de 2025.
La preocupación por el aumento de la deuda ha contribuido a que los tipos de interés de los bonos del Tesoro alcancen niveles que no se veían desde hacía más de veinte años.
El vertiginoso aumento de la deuda federal y la consiguiente monetización de dicha deuda son las razones por las que los americanos se enfrentan a un continuo incremento de los precios. Los americanos están sufriendo ahora los altos precios de la gasolina debido a la guerra inconstitucional del presidente Trump contra Irán, mientras que otros precios han subido a causa de los aranceles del presidente Trump.
Las subidas de precios son una de las principales razones por las que los republicanos podrían perder el control del Congreso este año. Según una encuesta de Harris, los precios son una de las principales preocupaciones de los votantes e incluso la mayoría de los republicanos no cree que la economía esté mejorando.
Muchas personas que tienen previsto votar a los demócratas este año votaron a los republicanos en 2024 porque creyeron en la promesa del presidente Trump de acabar con la inflación de los precios. Ahora, la desilusión con los republicanos está llevando a algunos de ellos a votar a socialistas declarados. Gran parte de lo que los republicanos ofrecen a los votantes como alternativa es corporativismo. La única forma de salir de esta falsa disyuntiva entre el socialismo y el corporativismo es que una masa crítica de personas rechace ambas opciones y se decante por la libertad.
