La Reserva Federal cumplió con las expectativas del mercado al reducir su objetivo para la tasa de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos, hasta el rango de 1,75 a 2,00 por ciento. En este post quiero demostrar lo encajonado que se ha vuelto la Reserva Federal, con la ayuda de 3 gráficos.
Primero, repasemos lo bajas que han sido (y siguen siendo) los tipos de interés, en un contexto histórico a largo plazo:
La tasa de crecimiento de la oferta monetaria cayó en agosto, alcanzando su nivel más bajo en 150 meses. Para encontrar una tasa de crecimiento más baja, tenemos que volver a agosto de 2007, cuando la tasa era del 1,59 por ciento.
Durante agosto, el crecimiento interanual de la oferta monetaria se situó en el 1,87 por ciento. Eso bajó de la tasa de julio de 2,19 por ciento, y fue muy inferior a la tasa de agosto de 2018 de 4,48 por ciento.
A finales de mayo, Sohrab Ahmari, editor de opinión del New York Post, escribió el ensayo que lanzó mil debates cuando la revista religiosa First Things publicó su polémica anti-liberal titulada «Against David French-ism». Aunque David French no es ciertamente un libertario, Ahmari lo identificó como el ejemplo de las ideas liberales clásicas que él cree que han llevado al colapso espiritual de Estados Unidos y que están a punto de provocar una ola de persecución cristiana.
Los defensores de la intervención agresiva del Estado en nombre de la lucha contra el cambio climático se han planteado como defensores de la «ciencia del consenso», calificando de «negacionistas» a quienes disienten de su agenda con todo el bagaje que ese término conlleva. Y sin embargo, como he estado señalando durante años, la literatura económica revisada por pares no apoya las metas políticas populares de las Naciones Unidas, de limitar el calentamiento global a 2,0°C o el límite aún más estricto de 1,5°C.
Uno de los problemas centrales de las medidas agregadas del ingreso y el bienestar nacional es el hecho de que gran parte del mismo depende de los ingresos, la riqueza, la producción y el consumo medidos en dólares.
Esto significa que sólo las actividades que pueden ser rastreadas, contadas y clasificadas en base a valores en dólares y totales de producción estarán entre las actividades que se reportan como de valor. Estas actividades incluyen el pago y la recepción de salarios, y la compra de bienes y servicios de consumo con dinero.
Vivo exactamente en el lugar adecuado para ver el resultado de un gran experimento. El centro piloto Walmart Supercenter está ubicado en Dallas, Georgia. Yo también.
El viernes 13, el CEO de Walmart cortó la cinta en la gran inauguración. Lamentablemente, sólo supe de esta gran inauguración en la mañana del 14 de septiembre. No había habido publicidad mientras la tienda estaba siendo remodelada en los últimos 12 meses.
Por lo tanto, lo que están a punto de leer se basa en una investigación original realizada a bajo costo en la tarde del 14 de septiembre.
Siempre que un banco central introduce una política monetaria barata, por regla general esto conduce a un auge económico, o prosperidad económica. Al menos esto es lo que la mayoría de los comentaristas sostienen. Sin embargo, si este es el caso, significa que una política monetaria fácil puede hacer crecer una economía.
Como escribió Jerome Tuccille: «Por lo general comienza con Ayn Rand.»
Los fundadores de la economía clásica, a saber, David Hume (1711-1776), Adam Smith (1723-1790) y David Ricardo (1772-1823) y sus seguidores británicos eran fervientes defensores del principio del libre comercio entre naciones. Y más aún J.-B. Say (1767-1832), Frederic Bastiat (1801-1850) y sus discípulos continentales de la escuela liberal (a quienes por simplicidad clasificaré ampliamente como economistas clásicos debido a su vínculo con Adam Smith). A pesar de su devoción al libre comercio, los economistas clásicos eran nacionalistas.
