A los periodistas y a los economistas convencionales les encanta poner etiquetas simples a las cosas que no entienden para indicar regularidad y, en parte, para encubrir su ignorancia. Sin duda, ha oído hablar de la economía en forma de K, que domina los debates en todos los ámbitos de los medios de comunicación, incluidas las ventas navideñas, las perspectivas de empleo y la política en Washington D.C. La economía en forma de K ha desplazado por completo los debates sobre las versiones en forma de L y en forma de V.
Para describirla visualmente, imagina un gráfico en el que el eje vertical forma la línea vertical de la K. Del eje vertical surgen dos líneas que forman la K —una ascendente y otra descendente.
La interpretación económica comienza en un momento en el que la economía se movía en una especie de equilibrio, con todos los sectores e industrias avanzando al unísono, incluidos los ingresos agregados y los mercados laborales. Entonces, en ese momento, en lugar de que la economía en su conjunto avanzara al unísono hacia arriba con el crecimiento económico, o hacia abajo con la recesión, se produce una divergencia notable.
La línea de tendencia ascendente de la K representa la suerte de los asalariados con altos ingresos, los ricos y las industrias de alta tecnología y artículos de lujo. La línea de tendencia descendente de la K representa la suerte de la clase trabajadora y los pobres. En esencia, los ricos se están haciendo más ricos, los pobres se están haciendo más pobres y la clase media se está reduciendo.
Esta divergencia es demasiado marcada como para negarla. La coalición conservadora del presidente Trump se basaba en la preocupación por los empleos de los sustentadores de la familia y los precios elevados. Entonces, la ciudad de Nueva York eligió a un marxista que hizo campaña con el concepto de «asequibilidad». Cuando ambos se reunieron recientemente en Washington D.C., todo el mundo se sorprendió de que tuvieran tanto en común.
¿Cómo se explica este inusual patrón macroeconómico? Mi búsqueda de explicaciones me llevó a dos temas. En primer lugar, la mayoría de las explicaciones eran solo descripciones del patrón: los ricos se estaban haciendo más ricos gracias a los precios de las acciones o la alta tecnología; la clase media estaba en declive debido a la disminución de los puestos de trabajo, el aumento de los precios y el desplazamiento tecnológico. Esta primera «explicación» insinúa la segunda, una vaga acusación marxista de que todo ello forma parte del proceso capitalista de explotación de la mano de obra por parte del capitalista.
Las soluciones habituales incluyen exenciones fiscales y recortes de las tasas de interés. Tales soluciones serán contraproducentes y pondrán de manifiesto la bancarrota intelectual y financiera del keynesianismo político en Washington D.C. La verdadera solución son recortes profundos del gasto, la eliminación de programas y aumentos de las tasas de interés, lo que acabará por deshacer el nudo K de la economía y restaurar una vigorosa prosperidad económica para todos.
Esto se revela una vez que se conoce la causa del problema. Washington, D.C. ha inundado la economía con todo tipo de gasto gubernamental y ha inflado la oferta monetaria mediante tipos de interés artificialmente bajos durante el último cuarto de siglo o más. Ha sido una avalancha de suciedad con temática de Washington desde el COVID.
La inflación —y es importante entender ese término en el sentido austriaco como aumento de la oferta monetaria— es la verdadera causa de este problema. En una economía de mercado que utiliza dinero mercancía como el oro o la plata no existen tales divergencias. Los salarios, los ingresos y los niveles de riqueza parecen seguir un patrón general sincronizado. Hay muchas oportunidades, movilidad económica ascendente y descendente, y el nivel de vida mejora con el tiempo.
La explicación austriaca de la causa y el efecto no es «ciencia espacial». La explicación forma parte de la teoría austriaca del ciclo económico (ABCT), conocida por separado como el efecto Cantillon. En este caso, cuando se produce una inflación monetaria, se benefician las personas que obtienen el dinero antes de que los precios empiecen a subir.
Si la Reserva Federal aumenta la oferta monetaria en una economía a través del sistema bancario y de tipos de interés artificialmente bajos, no debería sorprender que los banqueros, los financieros y los prestatarios se vean favorecidos. Los prestamistas se benefician porque tienen más para prestar, de la misma manera que una panadería se beneficiaría de la harina subvencionada. Los prestatarios se benefician de las tasas de interés más bajas, siendo el gobierno y las grandes empresas los mayores beneficiarios, ya que son los mayores prestatarios de todos. A medida que los precios suben debido a la inflación, los salarios se ven mermados por la disminución del poder adquisitivo de la moneda, pero en realidad esto beneficia a la clase más endeudada, que devuelve sus préstamos y bonos con dólares devaluados.
Por lo tanto, los ricos se hacen más ricos y los pobres más pobres, pero esto no agota el impacto. Las tasas de interés artificialmente bajas también tienen un impacto financiero. Las acciones, los bonos y los precios inmobiliarios se disparan al alza debido a las tasas de interés más bajas, de modo que cuando las tasas de interés bajan, —incluso sin la ayuda de la Fed—, se eleva el precio de los activos físicos y, por definición, los ricos son los mayores poseedores de activos físicos.
Quizás hayas notado que los mercados bursátiles y los precios inmobiliarios son muy altos. Eso es estupendo para los propietarios de viviendas y las personas con carteras de jubilación, pero recuerda cómo lo ven los jóvenes adultos que desean formar una familia y tener hijos.
Esa es la razón para recortar los recursos del gobierno, devolverlos al sector privado y establecer un presupuesto pequeño y equilibrado para Washington D. C. También deja clara la necesidad de poner fin a las intervenciones de la Fed, volver a una moneda sólida, dejar que las tasas de interés se determinen en el mercado y hacer que el ahorro para el futuro vuelva a ser grande.
Richard Cantillon y sus discípulos, los fisiócratas, abogaron por reformas económicas antes de la Revolución francesa. Consulta este enlace para obtener una copia gratuita de su libro. Desgraciadamente, finalmente no tuvieron éxito y Francia perdió su estatus de gran nación.
