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Estamos todos juntos en esto. Pero no de la manera que tú crees.

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Etiquetas CapitalismMercado FinancieroMedios y Cultura

05/20/2020

Estamos todos juntos en esto. No, con esto no me refiero a lo que Andrew Horney llama «todos esos anuncios de servicio público empalagosos, que se sienten bien y que son emitidos por caras famosas en la televisión y las plataformas de medios sociales, diciéndonos «estamos todos juntos en esto». Todos somos interdependientes a través de la producción de bienes y servicios que constituye el orden del mercado. Algunos críticos de la crisis actual lo ven como otro caso más de los ricos que se nos echa encima al resto de nosotros. Sostendré que esto no puede ser correcto, porque tanto los ricos como los pobres (y la clase media) dependen de la libertad de producir, y todos se ven perjudicados por la falta de ella.

Angelika Albaladejo escribe, «The Rich Are Getting Richer» (Los ricos se están haciendo más ricos), citando un nuevo informe que «muestra que algunos multimillonarios americanos están haciendo ganancias sustanciales durante la crisis de salud mundial». La Semana de Wilamette pregunta: «How Will the Rich Get Richer During the Pandemic-Fueled Economic Collapse?» (¿Cómo se harán más ricos los ricos durante el colapso económico provocado por la pandemia?)

Israel Shamir en «Deep Pockets Love Lockdown» (Los bolsillos profundos aman el confinamiento) sugiere que a los ricos no les gusta la amplia disponibilidad de viajes:

No más viajes para nosotros. La gente muy rica recuperará su solitaria posesión de Venecia, la Costa Azul, y todos los demás destinos de élite tan recientemente inundados por el turismo de masas. Una vez más la tendrán tan bien como la tenían en el siglo XIX. Viajar es un lujo, y la gente común no merece el lujo. Trataron de mantenernos alejados haciendo los viajes lo más desagradables posibles con los registros corporales, pero no sirvió de nada. Si esta pandemia global no nos detiene, simplemente nos van a cortar el paso.

La mayor influencia en el nivel de vida de todos es la producción general de la sociedad en la que viven. Bajo las prohibiciones actuales, algunos negocios ganan participación en el mercado: un trozo más grande, pero cortado de un pastel mucho más pequeño. Los ricos, que disfrutan y pueden permitirse bienes de lujo, dependen de la productividad de todos los miembros de la sociedad para estos bienes. Los que pueden permitirse volar en primera clase, o tal vez en sus propios aviones privados, dependen de los avances de la ingeniería de la producción en masa de aviones que han reducido el costo y han hecho que los jets privados sean «asequibles». Los costos de la aviación privada en tiempo compartido se sitúan en las seis cifras más bajas.

Los viajeros de alto nivel confían en la proliferación de aeropuertos que ha sido posible gracias a las masas de la clase media que viajan por todo el mundo; en la considerable mano de obra de pilotos cualificados con experiencia en viajes aéreos comerciales para pilotar sus aviones privados; en el desarrollo del control del tráfico aéreo mediante la gestión de millones de vuelos anuales; y en las mejoras graduales del control del tráfico aéreo para mejorar la seguridad de los viajes aéreos.

Los hoteles finos donde los ricos se alojan en suites existen casi en todas partes debido a la clase media y a los viajes de negocios. Las marcas internacionales pueden poner rápidamente en línea hoteles de calidad y cumplir las normas internacionales gracias a su experiencia en muchos mercados mundiales, y pueden dotar de personal a los nuevos hoteles con gerentes experimentados de las propiedades existentes, donde han perfeccionado sus aptitudes.

Los chefs privados que los ricos contratan para cocinar para ellos surgieron de una vasta industria de servicios de alimentos que consistía en escuelas culinarias y restaurantes finos incluso en ciudades pequeñas y medianas, donde los chefs aprenden su oficio. Los ingredientes están disponibles debido a la demanda para alimentar a los millones de personas. Los restaurantes suelen ser financiados por inversores que se especializan en el sector de la restauración o que ganan su dinero en otro negocio. Los chefs de primer nivel que trabajan en forma privada para personas adineradas han llegado a la cima de una pirámide competitiva a través de años de experiencia en restaurantes, viajes, estudios bajo la dirección de otros chefs experimentados, y probando diferentes conceptos de restaurantes para desarrollar recetas y técnicas. Los Gordon Ramseys del mundo están en la cima de una vasta pirámide competitiva de chefs.

Los escritores que sugieren que el encierro es otro medio para que los ricos se enriquezcan, quizás comprando activos descontados en un pánico financiero y eventualmente acaparando todo el comercio, carecen de una comprensión de los mercados de capital.

Se informa de que el financiero y asesor político Bernard Baruch ha ido a cobrar, ha puesto en cortocircuito el mercado de valores de los Estados Unidos a finales del decenio de 1920, antes de la caída de 1929, ha aconsejado a sus amigos que hagan lo mismo y ha ganado millones en el comercio. El patriarca de la familia Kennedy, Joseph P., hizo lo mismo al darse cuenta de que el mercado estaba en su apogeo cuando los limpiabotas le dieron consejos sobre acciones.

Las fortunas se han creado mediante la venta de burbujas antes de la caída de los mercados o la compra de activos baratos después, pero, ¿eso beneficia a los «ricos»? Esto ignora que por cada Bernard Baruch que vendió millones de dólares en activos tuvo que haber otro comprador que los compró cerca de la cima y sufrió las pérdidas que Baruch evitó.

Los que poseen la mayoría de los activos son por definición «los ricos». Una persona rica es alguien cuya propiedad consiste en su mayor parte en bienes de capital, de propiedad directa, a través de empresas o mediante acciones y bonos, que son reclamaciones sobre bienes de capital. Cuando Baruch desea vender un millón de dólares en activos, que, como el Dr. Malito ha observado, solía ser mucho dinero, debe haber un comprador que tenga esa cantidad de dinero a mano para pagarlos. Este comprador sólo puede ser otra persona rica, o una organización que represente a un gran número de individuos — un fondo de pensiones, una compañía de seguros de vida.

Colectivamente todos los activos son en todo momento propiedad de alguien. «Los ricos» en su conjunto no pueden salir de la propiedad de los activos, porque no hay una población externa de marcianos que les quite esos activos de las manos (a menos que la Reserva Federal compre todo el mercado de acciones y bonos, lo cual no descarto, y tal vez los gobernadores de la Reserva Federal sean de otro planeta).

La mayor parte de la riqueza del mundo está en los bienes de capital; aquellos que poseen la mayor parte de ellos son los ricos. Cuando los mercados se reajustan a la baja, los ricos en su conjunto sufren la mayor parte de las pérdidas de valor del mercado. Aquellos que cobraron en la parte superior se benefician a expensas de aquellos que mantuvieron los activos en la parte inferior. Y cualquiera, de cualquier tamaño, que tenga dinero en efectivo encuentra que el poder adquisitivo de su dinero ha subido cuando se mide en términos de activos. La posición de los pequeños inversionistas que tienen efectivo a mano mejora en relación con los ricos cuando los mercados de activos se desploman. Incluso aquellos que no invierten en bienes de capital encuentran que su posición mejora en términos relativos, porque la capacidad de los ricos para pujar por bienes de consumo ofreciendo bienes de capital ha disminuido.

En cualquier momento, los movimientos de precios al alza o a la baja en los mercados de capital son un juego de suma cero. Pero hay una forma más fundamental en la que somos interdependientes. Los bienes de capital subyacentes a los activos financieros derivan su valor de mercado de su papel en la producción de bienes de consumo. El valor de una corporación se deriva de la demanda de sus productos por parte de los consumidores. Muchos de los ricos lo hicieron al iniciar un negocio que aún poseen y que creció al satisfacer la demanda de los consumidores. Otros han vendido un negocio o heredado riqueza que tratan de preservar mediante la propiedad (directa o indirecta) de bienes de capital a través de activos financieros.

¿Y de dónde derivan los consumidores su capacidad de demanda? Sabemos por la ley de Say que los consumidores demandan suministrando su propia producción al mercado. Todo aquel que trabaja y produce un bien o servicio, al suministrarlo al mercado, demanda algún otro bien o servicio. En el debate general sobre la sobreabundancia, los defensores de la ley de Say la utilizaron para demostrar que, dado que cada instancia de la oferta constituye una demanda, y viceversa, la oferta y la demanda agregadas no sólo son iguales, sino que simplemente son formas diferentes de ver la totalidad de las transacciones que se producen en el mercado en su conjunto.

La demanda de la que dependen los ricos para apoyar la valoración de sus activos no proviene en gran medida de otros ricos que demandan joyas de Cartier, relojes Rolex, yates y bodegas de sótano personalizadas. Es en gran parte del mercado masivo de consumidores a través de la división del trabajo, que proporciona los bienes y servicios de los que todos dependemos. La capacidad de las clases pobres y medias para demandar proviene en su mayoría de sus salarios, que ganan a través de su contribución a la producción de una gama de bienes y servicios. Su oferta constituye a su vez la demanda de otros bienes y servicios diferentes, lo que apoya las valoraciones de las empresas y, por tanto, los activos financieros.

Y aunque los ricos consumen bienes y servicios de mayor calidad que el resto de nosotros, dependen igualmente del flujo de bienes y servicios, la división del trabajo y el desarrollo de nuevos productos. Aunque pueden elegir lo mejor de la parte superior, tiene que haber un helado de chocolate debajo para apoyar la cereza.

La mayoría de los bienes de consumo masivo comienzan como bienes de lujo. Luego, a medida que los fabricantes resuelven los problemas y la inversión de capital permite la producción a mayor escala, estos bienes se convierten en bienes de mercado de masas. La película Wall Street de 1987 presentó al actor Michael Douglas en el papel de un titán de los fondos de cobertura. En una escena se le muestra llevando lo que en su momento pasó por un teléfono móvil (un bien de lujo sólo disponible para los súper ricos) del tamaño de un gran ladrillo. Cuando he viajado por países de ingresos bajos y medios (en los días en que se nos permitía viajar a más de cien metros de nuestras residencias), los teléfonos inteligentes eran omnipresentes. Si bien es cierto que la clase media y, eventualmente, los consumidores de bajos ingresos se benefician de la adopción de nuevos productos por parte de los ricos, la caída de los costos de estos bienes también hace que el dólar del rico vaya más lejos. Las mejoras en el diseño y la función de los productos a través de las generaciones de productos y la producción en masa hacen que haya mejores productos disponibles para todas las clases.

Incluso el gobierno depende del mercado, la innovación, el progreso y la disminución de los costos para sus nefastos objetivos. A los gobiernos les gustaría vigilarnos a todos, incluso más de lo que ya lo hacen. Según la BBC News, «Más de un millón de australianos han descargado una aplicación de rastreo de contactos de coronavirus a las pocas horas de haber sido liberada por el gobierno». El plan es lo suficientemente claro, pero si ninguna persona puede permitirse un teléfono móvil moderno con GPS por más tiempo y carece de la capacidad de pagar por su plan de datos, este esfuerzo podría quedarse un poco corto. El teléfono, la red y la existencia de una señal wifi o móvil en casi todas partes se deben a la gran inversión de capital de los operadores y a la dramática caída de los precios de estas tecnologías. Todos podemos permitirnos estas cosas debido a nuestra participación en el mercado, produciendo otros bienes y servicios.

Seré el primero en decir que no entiendo por qué nuestros señores insectos intentan dañar la confianza social (a través de portales «soplones») y destruir nuestra civilización misma a través de la prohibición del comercio, la educación, el cuidado de la salud, el atletismo, los deportes profesionales, el entretenimiento, las citas y la formación de la familia, las artes, la música, la gastronomía, las reuniones familiares, la observancia religiosa y todas las demás formas de vida civilizada. Tampoco puedo explicar la «histeria de la máscara» que se está propagando como un virus altamente contagioso en los sitios web de redes sociales como NextDoor.com. Sin una explicación que tenga sentido, ¿dónde nos deja eso? Lo que me mantiene despierto por la noche es que aún no hemos visto el final del juego, y que cuando lo hagamos puede ser peor de lo que nadie puede imaginar.

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Robert Blumen is a software engineer and podcast editor. Send him email.

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