La debilidad del sector manufacturero y de la confianza de los consumidores en los Estados Unidos es muy preocupante, sobre todo si se tiene en cuenta que se están aplicando intensamente todas esas políticas keynesianas supuestamente infalibles.
Teniendo en cuenta la locura del gasto deficitario impulsado por los programas de derechos, el descenso del índice general de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan en marzo a 76,5 desde 76,9 es aún peor de lo esperado. Recordemos que este índice estuvo en 101 en 2019 y no ha recuperado el breve rebote mostrado por el efecto reapertura en marzo de 2021. La confianza del consumidor sigue siendo increíblemente baja, y un descenso en el índice de expectativas explica plenamente la caída más reciente. La persistente inflación, los elevados precios de la gasolina y el descenso de los salarios reales pueden explicar las pobres expectativas del ciudadano medio. Además, esta mala lectura de la confianza del consumidor se produce después de las malas ventas minoristas del grupo de control del mes pasado.
No, no estamos ante una economía fuerte. El índice de confianza de los consumidores, la participación laboral y la relación entre desempleo y población, así como el crecimiento de los salarios reales, siguen estando muy por debajo del nivel anterior a la pandemia, y esto después de 6,3 billones de dólares en nueva deuda pública que probablemente alcanzará los 8 billones a finales de 2024.
La debilidad manufacturera de los Estados Unidos es también un problema, ya que éste debería ser un periodo de gran crecimiento, teniendo en cuenta las oportunidades que se generan en todo el mundo. La producción industrial repuntó un 0,8% en febrero, pero la cifra de enero se revisó a una caída mayor, del 1,1%. Si tenemos en cuenta el descenso de la encuesta Empire State a -20,9 en marzo, parece que persistirá el declive del sector manufacturero.
La forma de la economía de estados unidos también refleja la imposibilidad de la narrativa del aterrizaje suave. La inflación sigue estando muy por encima del objetivo, y los rendimientos de los bonos reflejan la realidad de una inflación persistente. Además, el crecimiento de la masa monetaria dejó de disminuir hace meses.
Si la masa monetaria aumenta y el gasto público sigue creciendo, la Fed no podrá bajar los tipos y continuará el empobrecimiento de los ciudadanos.
Es el resultado de una política fiscal demencial que aumenta el gasto y los impuestos. Débil crecimiento, declive de la industria manufacturera y empeoramiento de la confianza de los consumidores.
Las políticas de demanda y los experimentos keynesianos están dejando a una economía antaño fuerte en el mismo camino que la zona euro: la estanflación. Una señal de alarma debería ser el hecho de que el aumento de la deuda pública justifique completamente la recuperación del producto interior bruto.
Este es el problema de los experimentos monetarios y fiscales extraordinarios. Los gobiernos abrazan el gasto masivo y la monetización de la deuda bajo la premisa de que aplicarán políticas de control si aparecen las señales de alarma, pero cuando lo hacen, nunca dejan de gastar. Economistas cercanos al gobierno dijeron que la administración reconsideraría y ajustaría su presupuesto si la inflación aumentaba, y saltaron las alarmas. Ahora ya hemos oído todas las señales de alarma, y la administración sigue como si nada. La Ley de Reducción de la Inflación se convirtió en la Ley de Perpetuación de la Inflación; el aumento del endeudamiento público es ahora evidente en la curva a diez y treinta años; y el sector privado se encuentra en una evidente contracción.
Confiar en que los gobiernos moderen el gasto después de un atracón de gasto es simplemente una apuesta muy peligrosa que siempre acaba con peores condiciones para los ciudadanos. Una vez que empiezan, no pueden parar, y el final inevitable es impuestos más altos, un crecimiento más débil, salarios reales más bajos y una disminución del poder adquisitivo del dólar. Todas las cifras de la economía de EEUU gritan «compren oro» porque el gobierno siempre preferirá destruir la moneda que moderar el déficit presupuestario y el tamaño del gobierno en la economía.
