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«Financiación del déficit» e inflación

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10/25/2021Bettina Bien Greaves

Supongo que sabes cómo se desarrolló el sistema bancario y cómo los bancos pudieron mejorar los servicios prestados por el oro, transfiriendo activos de un individuo a otro individuo en los libros de los bancos. Cuando estudies el desarrollo de la historia del dinero descubrirás que había países en los que existían sistemas en los que todos los pagos se realizaban mediante transacciones en los libros de un banco, o de varios bancos. Los individuos adquirían una cuenta pagando oro en este banco. Hay una cantidad limitada de oro, por lo que los pagos que se realizan son limitados. Y era posible transferir oro de la cuenta de un hombre a la cuenta de otro.

Pero entonces los gobiernos comenzaron algo que sólo puedo describir en palabras generales. Los gobiernos empezaron a emitir papel, que querían que cumpliera la función, el servicio, del dinero. Cuando la gente compraba algo esperaba recibir de su banco una cierta cantidad de oro para pagarlo. Pero el gobierno se preguntaba: ¿Qué más da que la gente reciba realmente oro o que reciba un título del banco que le da derecho a pedir oro? Para ellos será lo mismo.

Así que el gobierno emitió billetes de papel, o dio al banco el privilegio de emitir billetes de papel, que daban al receptor el derecho de pedir oro. Esto condujo a un aumento del número de billetes de papel que daban al portador el derecho a pedir oro.

No hace mucho, nuestro gobierno proclamó un nuevo método para hacer que todo el mundo sea próspero: un método llamado «financiación del déficit». Esta es una palabra maravillosa. Los términos técnicos tienen la mala costumbre de no ser entendidos por la gente.

El gobierno y los periodistas que escribían para el gobierno nos hablaron de este «gasto deficitario». Era maravilloso. Se consideraba algo que mejoraría las condiciones de todo el país. Pero si traduces esto a un lenguaje más común, el lenguaje de los incultos, entonces dirías «dinero impreso». El gobierno dice que esto se debe sólo a tu falta de educación; si tuvieras educación no dirías «dinero impreso»; lo llamarías «financiación del déficit» o «gasto del déficit».

¿Qué significa esto? Déficit. Esto significa que el gobierno gasta más de lo que recauda en impuestos y en préstamos del pueblo; significa que el gobierno gasta para todos aquellos propósitos para los que el gobierno quiere gastar. Esto significa inflación, empujando más dinero en el mercado; no importa para qué propósito. Y eso significa reducir el poder adquisitivo de cada unidad monetaria. En lugar de recaudar el dinero que el gobierno quería gastar, el gobierno fabricó el dinero. Imprimir dinero es lo más fácil. Todos los gobiernos son lo suficientemente inteligentes como para hacerlo.

Si el gobierno quiere desembolsar más dinero que antes, si quiere comprar más productos para algún fin o aumentar los sueldos de los empleados del gobierno, no le queda otro camino en condiciones normales que recaudar más impuestos y utilizar este aumento de ingresos para pagar, por ejemplo, los sueldos más altos de sus empleados. El hecho de que la gente tenga que pagar más impuestos para que el gobierno pueda pagar salarios más altos a sus empleados significa que los contribuyentes individuales se ven obligados a restringir sus gastos.

Esta restricción de las compras por parte de los contribuyentes contrarresta la expansión de las compras por parte de quienes reciben el dinero recaudado por el gobierno. Por lo tanto, esta simple contracción del gasto por parte de algunos, los contribuyentes a los que se les quita el dinero para dárselo a otros, no provoca un cambio general en los precios.

La cuestión es que el individuo no puede hacer nada que haga funcionar la máquina y el mecanismo inflacionista. Esto lo hace el gobierno. El gobierno hace la inflación. Y si el gobierno se queja de que los precios suben y nombra comités de hombres cultos para luchar contra la inflación, no tenemos más que decir: «Nadie más que ustedes, el gobierno, provoca la inflación».

Por otro lado, si el gobierno no sube los impuestos, no aumenta sus ingresos normales, sino que imprime una cantidad adicional de dinero y la distribuye a los empleados del gobierno, aparecen compradores adicionales en el mercado. El número de compradores aumenta así, mientras que la cantidad de bienes puestos a la venta sigue siendo la misma. Los precios suben necesariamente, porque hay más gente con más dinero pidiendo productos que no habían aumentado en la oferta.

El gobierno no habla del aumento de la cantidad de dinero como «inflación»; llama «inflación» al hecho de que los precios de los productos básicos están subiendo. El gobierno se pregunta entonces quién es el responsable de esta «inflación», es decir, de la subida de los precios. La respuesta: la gente «mala»; puede que no sepan por qué suben los precios, pero sin embargo están pecando al pedir precios más altos.

La mejor prueba de que la inflación, el aumento de la cantidad de dinero, es muy mala es el hecho de que los que están haciendo la inflación niegan una y otra vez, con el mayor fervor, que sean ellos los responsables. «¿Inflación?», preguntan. «¡Oh! Esto es lo que están haciendo porque están pidiendo precios más altos. No sabemos por qué suben los precios. Hay gente mala que está haciendo subir los precios. Pero no el gobierno».

Y el gobierno dice: «¿Precios más altos? Mira, esta gente, esta corporación, este hombre malo, el presidente de esta corporación...» Aunque el gobierno eche la culpa a los sindicatos -no quiero hablar de los sindicatos-, pero incluso así tenemos que darnos cuenta de que lo que no pueden hacer los sindicatos es aumentar la cantidad de dinero. Y, por lo tanto, todas las actividades de los sindicatos están dentro del marco que construye el gobierno para influir en la cantidad de dinero.

La situación, la situación política, la discusión del problema de la inflación, sería muy diferente si la gente que está haciendo la inflación, el gobierno, dijera abiertamente: «Sí, lo hacemos. Nosotros creamos la inflación. Lamentablemente tenemos que gastar más de lo que la gente está dispuesta a pagar en impuestos». Pero no dicen esto. Ni siquiera dicen abiertamente a todo el mundo: «Hemos aumentado la cantidad de dinero. Estamos aumentando la cantidad de dinero porque estamos gastando más, más de lo que nos pagan». Y esto nos lleva a un problema que es puramente político:

Aquellos a cuyos bolsillos llega primero el dinero adicional se benefician de la situación, mientras que otros se ven obligados a restringir sus gastos. El gobierno no reconoce esto; no dice: «Hemos aumentado la cantidad de dinero y, por lo tanto, los precios están subiendo». El gobierno empieza diciendo: «Los precios están subiendo. ¿Por qué? Porque la gente es mala. El gobierno tiene el deber de impedir que la gente mala provoque este movimiento alcista de los precios, esta inflación. ¿Quién puede hacerlo? El gobierno».

Entonces el gobierno dice: «Impediremos la especulación, y todas estas cosas. Esta gente, los especuladores, son los que están haciendo la inflación; están pidiendo precios más altos». Y el gobierno elabora unas «directrices» para aquellos que no quieren estar en la cuerda floja con el gobierno. Luego, añade que esto se debe a las «presiones inflacionistas». También han inventado muchos otros términos que no recuerdo, tan tontos, para describir esta situación: «inflación por empuje de los costes», «presiones inflacionistas» y cosas por el estilo. Nadie sabe qué es una «presión inflacionaria»; nunca se ha definido.1 Lo que está claro es qué es la inflación.

La inflación es una adición considerable a la cantidad de dinero en circulación.... Y este sistema puede funcionar durante algún tiempo, pero sólo si hay algún poder que restrinja el deseo del gobierno de ampliar la cantidad de dinero y sea lo suficientemente poderoso como para tener cierto éxito en este sentido. Los males que el gobierno, sus ayudantes, sus comités, etc., reconocen están relacionados con esta inflación, pero no en la forma en que se discuten.

Esto demuestra que la intención de los gobiernos ... es ocultar la verdadera causa de lo que está sucediendo. Si queremos tener un dinero que sea aceptable en el mercado como medio de cambio, debe ser algo que no pueda ser incrementado con un beneficio por nadie, ya sea el gobierno o un ciudadano. Los peores fracasos del dinero, las peores cosas que se le han hecho al dinero, no las han hecho los criminales sino los gobiernos, que muy a menudo deberían ser considerados, en general, como ignorantes pero no como criminales.

Extraído de Ludwig von Mises on Money and Inflation: A Synthesis of Several Lectures, compilado por Bettina Bien Greaves. Esta conferencia se impartió en la Fundación para la Educación Económica (FEE).

  • 1. Hablar de «presiones inflacionistas» y «directrices» se remonta a la década de 1960. En aquella época, las empresas estaban subiendo los precios y los salarios porque el gobierno había ampliado mucho la cantidad de dinero de la nación, y los funcionarios del gobierno intentaban persuadir a las empresas privadas de que mantuvieran los aumentos de precios y salarios por debajo del 3,2%. Esto era lo máximo que se consideraba permisible «según las directrices voluntarias [o «guías»] del Presidente para las subidas de precios y salarios no inflacionistas». Y el presidente Johnson amenazó con una subida de impuestos si no cesaban las «presiones inflacionistas». Ver Almanaque Mundial, 1967, pp. 60, 61. - BBG
Author:

Bettina Bien Greaves

Bettina Bien Greaves was a senior scholar of the Ludwig von Mises Institute, she attended Ludwig von Mises's New York University seminar and worked with Mises as his assistant for many years.

Image source:
Getty
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