La moralidad del dinero fiduciario

[Excerpted from chapter 13 of Guido Hülsmann's The Ethics of Money Production (2008).]

8. Algunas bajas espirituales de la inflación fiduciaria

La inflación fiduciaria reduce constantemente el poder adquisitivo del dinero. Hasta cierto punto, es posible que las personas protejan sus ahorros contra esta tendencia, pero esto requiere un conocimiento financiero exhaustivo, el tiempo para supervisar constantemente las inversiones y una buena dosis de suerte. Las personas que carecen de uno de estos ingredientes probablemente perderán una parte sustancial de sus activos. Los ahorros de toda una vida a menudo desaparecen en el aire durante los últimos años pasados ​​en la jubilación. La consecuencia es la desesperación y la erradicación de las normas morales y sociales. Pero sería un error inferir que la inflación produce este efecto principalmente entre los ancianos. Como observó un escritor:

Estos efectos son “especialmente fuertes entre los jóvenes. Aprenden a vivir en el presente y desprecian a quienes tratan de enseñarles la moral y el ahorro "pasados de moda"“ [énfasis agregado]. Por lo tanto, la inflación fomenta una mentalidad de gratificación inmediata que discrepa claramente con la disciplina y la perspectiva eterna requeridas para ejercer los principios de la administración bíblica, como la inversión a largo plazo para el beneficio de las generaciones futuras.8

Incluso aquellos ciudadanos que han sido bendecidos con el conocimiento, el tiempo y la suerte de proteger la sustancia de sus ahorros no pueden evadir el impacto perjudicial de la inflación, porque tienen que adoptar hábitos que están en desacuerdo con la salud moral y espiritual. La inflación los obliga a pasar mucho más tiempo pensando en su dinero de lo que lo harían de otra manera. Ya nos hemos dado cuenta de que la antigua forma en que los ciudadanos comunes podían ahorrar era la acumulación de efectivo. Bajo inflación fiduciaria esta estrategia es suicida. Deben invertir en activos cuyo valor crece durante la inflación. La forma más práctica de hacerlo es comprar acciones y bonos. Pero esto implica muchas horas dedicadas a comparar y seleccionar los temas apropiados. Y los obliga a estar siempre vigilantes y preocupados por su dinero por el resto de sus vidas. Deben seguir las noticias financieras y controlar las cotizaciones de los precios en los mercados financieros.

Del mismo modo, las personas tienden a prolongar la fase de su vida en la que se esfuerzan por ganar dinero. Y pondrán un énfasis relativamente mayor en los retornos monetarios que en cualquier otro criterio para elegir su profesión. Por ejemplo, algunos de los que preferirían inclinarse a la jardinería buscarán un empleo industrial si este último ofrece mayores rendimientos monetarios a largo plazo. Y más personas aceptarán empleo lejos de casa, si les permite ganar un poco de dinero adicional, que bajo un sistema monetario natural.

La dimensión espiritual de estos hábitos inducidos por la inflación parece obvia. El dinero y las cuestiones financieras juegan un papel exagerado en la vida del hombre. La inflación hace materialista a la sociedad. Cada vez más personas luchan por obtener ingresos monetarios a costa de otras cosas importantes para la felicidad personal. La movilidad geográfica inducida por la inflación debilita artificialmente los vínculos familiares y la lealtad patriótica. Muchos de los que tienden a ser codiciosos, envidiosos y despreocupados de todos modos son víctimas del pecado. Incluso aquellos que no están tan inclinados por su naturaleza estarán expuestos a tentaciones que de otra manera no hubieran sentido. Y debido a que los caprichos de los mercados financieros también proporcionan una excusa para un uso excesivo y sin sentido del dinero, las donaciones para instituciones de beneficencia disminuyen.

Luego está el hecho de que la inflación perenne tiende a deteriorar la calidad del producto. Todo vendedor sabe que es difícil vender el mismo producto físico a precios más altos que en años anteriores. Pero el aumento de los precios monetarios es inevitable cuando la oferta monetaria está sujeta a un crecimiento implacable. Entonces, ¿qué hacen los vendedores? En muchos casos, el rescate proviene de la innovación tecnológica, que permite una producción más barata del producto, neutralizando o incluso compensando la influencia compensatoria de la inflación. Este es, por ejemplo, el caso de las computadoras personales y otros productos hechos con grandes insumos de tecnología de la información. Pero en otras industrias, el progreso tecnológico juega un papel mucho más pequeño. Aquí los vendedores se enfrentan al problema mencionado anteriormente. Luego fabrican un producto inferior y lo venden con el mismo nombre, junto con los eufemismos que se han vuelto habituales en el marketing comercial. Por ejemplo, podrían ofrecer a sus clientes café “ligero” y verduras “no picantes”, lo que se traduce en café fino y verduras que han perdido cualquier rastro de sabor. Se observa un deterioro similar del producto en el negocio de la construcción. Los países plagados por la inflación perenne parecen tener una mayor proporción de casas y calles que están en constante necesidad de reparación que otros países.

En tal entorno, las personas desarrollan una actitud más que descuidada hacia su idioma. Si todo es como se llame, entonces es difícil explicar la diferencia entre la verdad y la mentira. La inflación tienta a las personas a mentir acerca de sus productos, y la inflación perenne alienta el hábito de la mentira rutinaria. Ya hemos señalado que la mentira de rutina juega un papel importante en la banca de reserva fraccionaria, la institución básica del sistema de dinero fiduciario. La inflación fiduciaria parece propagar este hábito como un cáncer en el resto de la economía.9

9. Sofocando la llama

En la mayoría de los países, el crecimiento del estado de bienestar se ha financiado mediante la acumulación de deuda pública en una escala que habría sido impensable sin la inflación fiduciaria. Una rápida mirada al registro histórico muestra que el crecimiento exponencial del estado de bienestar, que comenzó en Europa a principios de la década de 1970, estuvo acompañado por la explosión de la deuda pública. Es ampliamente conocido que este desarrollo ha sido un factor importante en el declive de la familia. Pero comúnmente se pasa por alto que la causa última de esta disminución es la inflación fiduciaria. La inflación perenne destruye a la familia de manera lenta pero segura, asfixiando así la llama terrenal de la moral. De hecho, la familia es el “productor” más importante de un cierto tipo de moral.

La vida familiar solo es posible si todos los miembros respaldan normas como la legitimidad de la autoridad y la prohibición del incesto. Y las familias cristianas se basan en preceptos adicionales, como la unión heterosexual entre el hombre y la mujer, el amor de los cónyuges entre sí y por su descendencia, el respeto de los hijos por sus padres, así como la creencia en la realidad del Dios Triuno y de la verdad de la fe cristiana, etc. Los padres repiten, enfatizan y viven constantemente estas normas y preceptos. Así, todos los miembros de la familia llegan a aceptarlos como el estado normal de los asuntos. En la esfera social más amplia, entonces, estas personas actúan como defensores de las mismas normas en las asociaciones empresariales, clubes y políticas.

Amigos y enemigos de la familia tradicional están de acuerdo con estos hechos. Es entre otras cosas porque reconocen la efectividad de la familia en el establecimiento de normas sociales que los cristianos buscan protegerla. Y es precisamente por la misma razón que los defensores de la licencia moral buscan socavarla. El estado del bienestar ha sido su herramienta preferida en los últimos treinta años. Hoy en día, el estado de bienestar proporciona una gran cantidad de servicios que en el pasado han sido proporcionados por familias (y que, como podemos suponer, todavía serían proporcionados en gran medida por las familias si el estado de bienestar dejara de existir). La educación de los jóvenes, la atención a los ancianos y los enfermos, la asistencia en situaciones de emergencia: todos estos servicios están hoy efectivamente “subcontratados” al estado. Las familias se han degradado en pequeñas unidades de producción que comparten facturas de servicios públicos, automóviles, refrigeradores y, por supuesto, la factura de impuestos. El estado de bienestar financiado por los impuestos les proporciona educación y atención.10

Desde un punto de vista económico, este acuerdo es un puro desperdicio de dinero. El hecho es que el estado de bienestar es ineficiente; proporciona servicios comparativamente malos a costos comparativamente altos. No necesitamos insistir en la incapacidad de las agencias gubernamentales de asistencia social para proporcionar la asistencia emocional y espiritual que solo surge de la caridad. La compasión no se puede comprar. Pero el estado del bienestar también es ineficiente en términos puramente económicos. Opera a través de grandes burocracias y, por lo tanto, puede carecer de incentivos y criterios económicos que eviten el desperdicio de dinero. En palabras del Papa Juan Pablo II:

Al intervenir directamente y privar a la sociedad de su responsabilidad, el Estado de Asistencia Social conduce a una pérdida de energías humanas y un aumento desmedido de agencias públicas, dominadas más por formas burocráticas de pensamiento que por la preocupación por el servicio a sus clientes, y que están acompañadas por un enorme aumento en el gasto. De hecho, parece que las necesidades son mejor comprendidas y satisfechas por las personas que están más cerca de ellos y que actúan como vecinos de los necesitados. Debe agregarse que ciertos tipos de demandas a menudo requieren una respuesta que no es simplemente material sino que es capaz de percibir la necesidad humana más profunda.11

Todo el mundo lo sabe por experiencia de primera mano, y una gran cantidad de estudios científicos llevan a cabo el mismo punto. Es precisamente porque el estado de bienestar es un arreglo económico ineficiente que debe depender de los impuestos. Si tuviera que competir con las familias en igualdad de condiciones, no podría permanecer en el negocio durante un período de tiempo prolongado. Ha expulsado a las caridades familiares y privadas del “mercado de asistencia social” porque las personas están obligadas a pagar por ello de todos modos. Se ven obligados a pagar impuestos, y no pueden impedir que el gobierno flote préstamos nuevos, que absorben el capital que de otro modo se utilizaría para la producción de diferentes bienes y servicios.

El estado de bienestar excesivo de nuestros días es un ataque directo contra los productores de moral. Pero también debilita estas moralejas de manera indirecta, sobre todo subsidiando los malos ejemplos morales. El hecho es que los “estilos de vida” libertinos conllevan grandes riesgos económicos. El estado de bienestar socializa los costos del comportamiento moralmente imprudente y, por lo tanto, le otorga mayor prominencia que la que tendría en una sociedad libre. En lugar de imponer una sanción económica, el libertinaje podría entonces ir de la mano con ventajas económicas, ya que libera a los protagonistas de los costos de la vida familiar (por ejemplo, los costos asociados con la crianza de los hijos). Con el respaldo del estado de bienestar, estos protagonistas pueden burlarse de la moral conservadora como una especie de superstición que no tiene impacto en la vida real. El estado de bienestar expone sistemáticamente a las personas a la tentación de creer que no existen preceptos morales probados en el tiempo.

Hagamos hincapié en que el objetivo de las observaciones anteriores no era atacar los servicios de asistencia social, que de hecho son un componente esencial de la sociedad. Tampoco está aquí nuestra intención de atacar la noción de que los servicios de bienestar deben proporcionarse a través del gobierno. El punto es, más bien, que la inflación fiduciaria destruye el control democrático sobre la provisión de estos servicios; que esto invariablemente conduce a un crecimiento excesivo del sistema de bienestar agregado y a formas excesivas de bienestar; y que esto a su vez no deja de tener consecuencias para el carácter moral y espiritual de la población.

Las consideraciones presentadas en este capítulo no son, de ninguna manera, una explicación exhaustiva del legado cultural y espiritual de la inflación fiduciaria. Pero deberían ser suficientes para fundamentar el punto principal: que la inflación fiduciaria es un monstruo de destrucción social, económica, cultural y espiritual.12 Pasemos ahora a complementar nuestro análisis con una mirada a la evolución histórica de los sistemas monetarios.

• 8Thomas Woods, “Money and Morality: The Christian Moral Tradition and the Best Monetary Regime”, Religión y libertad 13, no. 5 (septiembre / octubre 2003). El autor cita a Ludwig von Mises. Véase también William Gouge, A Short History of Paper Money and Banking in the United States, a la que se le asigna un prefijo de Investigación de los principios del sistema (Reimpresión, Nueva York: Augustus M. Kelley, [1833] 1968), pág. 94 –101.
• 9La relación entre la inflación  fiduciaria, por una parte, y las percepciones erróneas y tergiversaciones de la realidad, por otra parte, se discutió brillantemente en el estudio de caso de Paul Cantor sobre “Hyperinflation and Hyperreality: Thomas Mann in Light of Austrian Economics”, Review of Austrian Economics 7, no. 1 (1994).
• 10En muchos países, hoy en día es posible que las familias deduzcan los gastos de atención privada y educación privada de la factura fiscal anual. Pero de manera irónica (o tal vez no tan irónicamente) esta tendencia ha reforzado la erosión de la familia. Por ejemplo, las disposiciones recientes del código impositivo de los EE. UU. permiten que los presupuestos familiares aumenten a través de dichas deducciones, pero solo si los servicios de la familia no proporcionan los servicios deducibles, sino que se compran a otras personas.
• 11Juan Pablo II, Centesimus Annus, §48.
• 12Nuestro estudio parece sugerir que definitivamente hay algo diabólico en la inflación fiduciaria. Pero nos sentimos incompetentes para tratar con esta pregunta y dejar su análisis para otro momento o para otros académicos. Es ciertamente significativo que un gran poeta como Goethe retratara el papel moneda como una creación del diablo. Ver Fausto, parte II, Lustgartenszene.