Mises Wire

Home | Wire | Los salarios reales cayeron por decimonoveno mes consecutivo en octubre mientras la inflación se mantiene atrincherada

Los salarios reales cayeron por decimonoveno mes consecutivo en octubre mientras la inflación se mantiene atrincherada

  • infla

11/10/2022

La Oficina de Estadísticas Laborales del gobierno federal ha publicado hoy nuevos datos sobre la inflación de los precios, y según el informe, la inflación de precios durante el mes se desaceleró ligeramente, pero se mantuvo cerca de los máximos de 40 años. Según el BLS, la inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 7,7% interanual en octubre, antes del ajuste estacional. Es el vigésimo mes consecutivo de inflación por encima del arbitrario objetivo de inflación del 2 por ciento de la Fed, y son once meses seguidos de inflación de precios por encima del 7 por ciento.

La inflación intermensual también aumentó, ya que el IPC subió un 0,4% de septiembre a octubre. El crecimiento intermensual de octubre también muestra cierta aceleración en el crecimiento mensual de la inflación de precios. El crecimiento intermensual había sido aproximadamente nulo en julio y agosto.

La tasa de crecimiento de octubre es inferior a la de junio, del 9,1%, que fue la mayor tasa de inflación de precios desde 1981. Pero la tasa de crecimiento de octubre sigue manteniendo la inflación de precios muy por encima de las tasas de crecimiento registradas en cualquier mes de los 1990, 2000 y 2010. El aumento de octubre fue el octavo mayor en cuarenta años.
cpi

Las continuas subidas de precios reflejan en gran medida el crecimiento de los precios de los alimentos, la energía, el transporte y, sobre todo, la vivienda. En otras palabras, todos los precios de los productos esenciales experimentaron grandes aumentos en octubre con respecto al año anterior.

Por ejemplo, la «comida en casa» —es decir, las facturas de comestibles— subió un 12,4% en octubre con respecto al año anterior. La gasolina siguió subiendo, con un incremento del 17,5% interanual, mientras que los vehículos nuevos subieron un 8,4%. La vivienda registró uno de los aumentos más suaves, con una subida del 6,9%, según el BLS.

Sin embargo, la subida de la vivienda fue mayor en octubre que en septiembre, cuando los precios de la vivienda subieron «sólo» un 6,6%, en términos interanuales. En octubre de este año, los precios de la vivienda subieron un 6,9% en términos interanuales y un 0,7% en términos intermensuales. Este fue el mayor aumento mensual desde marzo de 2006 y el mayor aumento anual desde julio de 1982. El IPC está empezando a reflejar por fin los enormes aumentos de los costes que han experimentado muchos inquilinos en los últimos años.

cpi

Mientras tanto, la llamada «inflación subyacente» —el crecimiento del IPC menos los alimentos y la energía— apenas ha mostrado moderación alguna. En octubre, el crecimiento interanual de la inflación subyacente fue del 6,2%. Esta cifra es ligeramente inferior a la tasa de crecimiento del 6,6% de septiembre, que fue la más alta registrada desde agosto de 1982. El aumento interanual de octubre fue el quinto mayor registrado en 40 años.

La Casa Blanca utilizó esta ligera moderación en el crecimiento de la inflación de precios para cacarear cómo la administración ha reducido de alguna manera la inflación. Según el comunicado de prensa de la Casa Blanca «El informe de hoy muestra que estamos avanzando en la reducción de la inflación, sin renunciar a todos los progresos que hemos hecho en materia de crecimiento económico y creación de empleo», dijo. «Mi plan económico está mostrando resultados, y el pueblo americano puede ver que estamos afrontando los retos económicos globales desde una posición de fortaleza».

A pesar de que la inflación intermensual aumentó, la administración volvió a anualizar selectivamente las cifras de inflación mensual para afirmar que la tasa de inflación es del «2 por ciento», a pesar de que el crecimiento interanual supera la tasa objetivo de la Reserva Federal en más de 5 puntos porcentuales.

Más bien, es un poco pronto, por decir algo, para anunciar una victoria sobre la inflación del IPC. A lo largo de 1975 y 1976, el crecimiento del IPC se desaceleró rápidamente, cayendo del 12% en diciembre de 1974 al 4% en diciembre de 1976. Sin embargo, a principios de 1980, la inflación del IPC había subido a más del 14%. En ese momento, el presidente de la Reserva Federal (Fed), Arthur Burns, utilizó el descenso de la inflación de precios a mediados de la década como excusa para adoptar más dinero fácil. La Fed redujo el tipo de interés objetivo y, en cinco años, la inflación se disparó aún más.

Por desgracia, tanto la Casa Blanca como Wall Street esperan una repetición del protocolo de Arthur Burns de mediados de los años 70. Cualquier pequeño respiro en las tasas de inflación se presentará como una excusa para que la Reserva Federal vuelva a bajar los tipos de interés, e incluso para que aumente la flexibilización cuantitativa. Esto se impulsará con el argumento de que EEUU se dirige hacia la recesión, y el país necesita tipos de interés bajos y dinero del este para asegurar un «aterrizaje suave». Si la inflación sigue disminuyendo aunque sea ligeramente, podemos esperar incluso una creciente presión internacional contra el «dólar fuerte», que ha estado subiendo por encima de otras monedas gracias a la falta de voluntad de otros bancos centrales de abandonar sus propias políticas de dinero fácil.

En otras palabras, ahora es un momento de creciente peligro de que el banco central vuelva a las mismas políticas fallidas de los últimos 25 años, en las que recurre a un estímulo monetario cada vez mayor para evitar la deflación alimentada por la recesión. Los mercados incluso apuestan ahora por que la Fed dé un giro más dovish ahora que la inflación del IPC ha bajado ligeramente. Por ejemplo, los tipos de interés de las hipotecas cayeron bruscamente el jueves a raíz de la publicación de las nuevas cifras de inflación.

Sin embargo, los americanos siguen empobreciéndose, ya que la inflación de precios sigue superando el crecimiento de los salarios. En octubre, los ingresos medios por hora crecieron un 4,86%. Dado que la inflación de precios aumentó un 7,7%, el crecimiento real de los salarios fue de aproximadamente un -2,9%. Es el decimonoveno mes consecutivo en el que los salarios reales caen. 

earnings

Mientras tanto, los datos sobre el empleo muestran pocos signos de mejora. En octubre, el número de personas empleadas en los EEUU cayó en 328.000, y sigue estando por debajo del máximo de febrero de 2020. Además, según la Oficina de Análisis Económico, la renta disponible es menor ahora que antes del pánico covid, situándose en 15.130 dólares. Esa suma era de 15.232 dólares durante febrero de 2020. Mientras tanto, la tasa de ahorro personal en septiembre cayó al 3,1%. Es el segundo nivel más bajo desde 2007. La deuda de las tarjetas de crédito, por el contrario, alcanzó nuevos máximos en septiembre y ahora está muy por encima de su anterior pico de 2020. Las noticias más recientes apenas son mejores. Meta (Facebook) ha anunciado que despedirá a 11.000 trabajadores esta semana, lo que se suma a los continuos problemas de empleo del sector tecnológico. La construcción de viviendas y la actividad de venta de viviendas van a mostrar grandes descensos, lo que provocará despidos en las industrias relacionadas con el sector inmobiliario.

Es probable que la inflación de precios se ralentice, pero lo hace como resultado de una economía en dificultades. La Casa Blanca podría descubrir pronto que está celebrando demasiado pronto.

Author:

Contact Ryan McMaken

Ryan McMaken (@ryanmcmaken) is a senior editor at the Mises Institute. Send him your article submissions for the Mises Wire and Power and Market, but read article guidelines first. Ryan has a bachelor's degree in economics and a master's degree in public policy and international relations from the University of Colorado. He was a housing economist for the State of Colorado. He is the author of Breaking Away: The Case of Secession, Radical Decentralization, and Smaller Polities and Commie Cowboys: The Bourgeoisie and the Nation-State in the Western Genre.

Note: The views expressed on Mises.org are not necessarily those of the Mises Institute.
Image source:
Getty
When commenting, please post a concise, civil, and informative comment. Full comment policy here