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Un número cada vez mayor de empresas frágiles y profundamente endeudadas se han vuelto más dependientes de los rescates gubernamentales, los préstamos, las subvenciones, las prestaciones laborales de corta duración y los préstamos de los bancos centrales.

La experiencia japonesa ofrece valiosas lecciones para EEUU y Europa. Una política monetaria flexible puede estabilizar una recesión a corto plazo, pero una persistente inundación de dinero barato paraliza las ganancias de productividad y el crecimiento.

En Japón, los enormes gastos de seguridad social han sido simplemente monetizados por el Banco de Japón a expensas del bienestar general y las perspectivas económicas de la juventud japonesa.

Los salarios reales en Japón han ido disminuyendo gracias a décadas de políticas monetarias y fiscales expansivas. Ahora la «japonización» parece cada vez más un destino que le espera a Europa.

La abenomía, el keynesianismo japonés con esteroides, ha hecho a los ricos más ricos y a todos los demás más pobres.